Ліквідність BTC з високою ліквідністю реагує повільно, на що очікує ринок?

Результат Біткойна розчаровує. Незважаючи на постійне зростання світового грошового пропозиції, яке досягло історичних максимумів, BTC не зміг відповідно піднятися. За останніми даними, ціна Bitcoin становить $91.03K, що залишається досить далеко від історичного максимуму $126.08K, з падінням майже на 30%. Показники M2 у США, Китаї, Японії та Європейському Союзі також зросли до нових максимумів, що зазвичай передбачає сильний цикл зростання ризикових активів, але цього разу спостерігається явне відхилення.

Трейдери вжили обережних заходів, на ринку відсутня та сама істерична оптимістична атмосфера. Причини цього заслуговують на глибше дослідження.

Очікування капіталу, ліквідність ще не спрямована у ризикові активи

Поточне середовище ліквідності здається достатньо сприятливим, але капітал не вкладається у спекулятивний сектор так, як очікувалося. Це відображає сумніви учасників ринку щодо економічних перспектив — невизначеність і суворість фінансового середовища продовжують стримувати запуск ризикової поведінки.

Простіше кажучи, ліквідність зросла, але залишається на рівні очікування. Як тільки капітал вирішить перейти у високоризикові активи, Bitcoin обов’язково увійде в новий цикл зростання. Питання лише в тому — коли саме настане цей перелом?

Технічний аналіз дає сигнали дна

Індикатор Energy Value Oscillator (індикатор енергетичної цінності) пропонує цікаву орієнтацію. Він відстежує обчислювальну потужність і енергію, що вводиться мережею майнінгу, і наразі опустився до найнижчих рівнів за десятирічний цикл.

Історичний досвід показує, що глибокі низькі значення індикатора часто передбачають формування довгострокового дна, а не вершини ринку. У цьому циклі є одна явна особливість: ціна ніколи не входила у «червону зону» перегріву, характерну для пікових періодів бичачих ринків. Це означає, що внутрішньо ринок не зазнав екстремальної спекуляції, а перебуває у відносно раціональній фазі накопичення.

Це узгоджується з іншими сигналами — ліквідність є, але не активована, бізнес-цикл ще слабкий, ризикові активи ще не запущені повністю. Ринок накопичує енергію, готуючись до вибуху.

Ринок деривативів відкриває ставлення трейдерів

Загальна кількість відкритих контрактів (Open Interest) на Bitcoin знизилася до приблизно 27,3 мільярдів доларів, трейдери зменшили левериджовані позиції і не вкладаються у ф’ючерси для агресивної торгівлі.

Одночасно, ставка фінансування (Funding Rates) залишається невеликим позитивним, що відображає баланс між довгими і короткими позиціями, без крайніх перекосів. Що це означає?

Левериджовані кошти поступово виходять з ринку. Спекулянти тимчасово утримуються від активних дій, очікуючи більш чітких сигналів для повторного розгортання позицій. Цей процес «де-левериджінгу» зазвичай відбувається напередодні великих рухів — ринок потребує очистити зайві ризики, щоб залишити місце для майбутніх значних коливань.

Висновок: час ще не настав, але підготовка вже йде

Поточна ситуація може бути такою:

• Ліквідність вже готова: глобальний грошовий запас достатній для зростання
• Настрій ринку обережний: трейдери все ще в режимі очікування, немає надмірного оптимізму
• Технічна підготовка достатня: низькі значення енергетичного індикатора, очищення левериджу, відкриті контракти на 273 мільйони доларів — у раціональних межах

Bitcoin зараз перебуває у фазі накопичення. Коли інвестори активують ризиковий апетит, коли ліквідність вирішить спрямуватися у високоризикові активи, у Bitcoin ще залишиться достатньо простору для залучення капіталу, і він не швидко перейде у стан перегріву.

Обережність сьогодні — це, ймовірно, найкраща підготовка до наступного зростання.