GBP/USD проривається понад 1.3450 на тлі м'якої політики ФРС у порівнянні з помірними зниженнями ставок Банку Англії

Фунт стерлінгів продовжує перевищувати долар США, з GBP/USD, що торгується біля 1.3480 у ранкові азійські години п’ятниці. Відмінність зумовлена значно різними траєкторіями монетарної політики з обох боків Атлантики, де учасники ринку все більше закладають у ціну кілька знижень ставок із Вашингтона, тоді як Лондон сигналізує про більш обережний підхід.

Відмінність політик сприяє британському фунту

Банк Англії (BoE) нещодавно здійснив своє останнє зниження ставки, знизивши вартість позик з 4.0% до 3.75% у грудні — це найнижчий рівень з початку 2022 року. Губернатор Ендрю Бейлі під час наступної прес-конференції зазначив, що цикл зниження буде продовжуватися поступово, хоча кожне рішення вимагатиме більш ретельного аналізу. Ця обережна позиція різко контрастує з зростаючими очікуваннями більш агресивних кроків від Федеральної резервної системи.

Долар США вже зазнав найгіршої за вісім років річної динаміки, завершуючи 2025 рік, що відображає ослаблення довіри до валюти на тлі очікуваного пом’якшення політики. Оцінки ринку через інструмент CME FedWatch наразі відображають приблизно 15% ймовірності зниження ставки ФРС на засіданні у січні.

Невизначеність у керівництві ФРС додає тиску на USD

Крім очікувань щодо ставок, посилюється спекуляція щодо наступника голови Федеральної резервної системи, що спричиняє волатильність валюти. Президент Трамп дав зрозуміти, що віддає перевагу кандидатурі на посаду голови ФРС, яка зберігатиме сприятливі монетарні умови, — це нинішній керівник Джером Пауелл, чий мандат закінчується цього року. Публічні заяви Трампа про те, що він очікує, що наступний голова зберігатиме ставки на низькому рівні та відповідатиме його адміністративним пріоритетам, викликали занепокоєння інвесторів щодо незалежності інституції.

Майбутні зауваження президента Федерального резерву Філадельфії Анни Полсон можуть надати додаткову ясність щодо короткострокового напрямку ФРС, можливо, посилюючи або навпаки тимчасово знижуючи тиск на USD.

Сила кабелю відображає асиметричний прогноз ставок

Сила курсу GBP до USD відображає фундаментальні позиції щодо різниці у відсоткових ставках. Поки Банк Англії рухається у напрямку поступового зниження з обережністю на кожному етапі, ФРС, схоже, налаштована на більш виражений шлях пом’якшення. Ця політична асиметрія продовжує підтримувати зростання стерлінга вище технічного рівня 1.3450, а ширші динаміки carry trade сприяють валютам із вищою доходністю, доки відмінності не звузяться.