Коли точність зустрічає хаос: чому $90K бар'єр Біткоїна може зруйнуватися сьогодні

Прихована сила, що стримує Біткоїн

Поки дорогоцінні метали демонструють історичне зростання — золото піднімається до нових рекордних максимумів, а срібло стрімко зростає — Біткоїн залишається моторошно стабільним нижче $90 000. Це розходження здається нелогічним. Капітал тікає у безпечні активи, ризикові активи зазнають тиску, але найбільша у світі криптовалюта відмовляється грати за обома сценаріями.

Але є механічна причина, яка ховається у ринку деривативів.

Аналітики деривативів визначили масивну структуру опціонів, яка тримає Біткоїн у незручному рівновазі. Замість відображення справжніх настроїв ринку, цінова динаміка керується механікою хеджування дилерів. Дані розповідають свою історію: стіна з опціонами пут на рівні $85 000 містить приблизно $98,8 мільйонів захисного гамма, тоді як опір на рівні $90 000 — близько $36,2 мільйонів у кол- гаммі.

Це створює самопідсилюючу клітку. Коли Біткоїн зростає, дилери, що продають кол-опціони, повинні зменшувати спотову експозицію, щоб хеджуватися. Коли він падає, дилери, що мають довгі пут-опціони, повинні купувати, щоб покрити позиції. Математика управління ризиками стає тимчасовим диктатором цінового відкриття.

Сьогоднішній термін дії гамма: Відчиняються двері клітки

Ось де сьогодні важливо.

Непередбачувані $300 мільйонів доларів у гаммі закінчують свій термін у рамках одного опціонного події — приблизно 58% від усього гамма-комплексу. За словами аналітиків структури ринку, це називається «звільнення шпильки». Механізм стимулів, який механічно утримував Біткоїн у межах $85 000 і $90 000, не зникає поступово. Він зникає майже миттєво після завершення терміну.

Історично такі звільнення спричиняють різкі напрямкові рухи, оскільки ринок переоцінює цінність без штучного приглушення.

Один поріг став критичним: $88 925. Ця точка зміни гамми розташована трохи вище за поточний рівень Біткоїна близько $88 724. Постійне пробиття цього рівня повністю змінить потоки дилерів — змусить їх купувати силу замість продажу ралі. Це перетворює депресивну силу у двигун підсилення.

Зростання золота на 40% і відставання Біткоїна

Економіст Мохамед Ел-Ерян нещодавно підкреслив яскравий розрив. Золото зросло більш ніж на 40% з початку року, що є найкращим показником з 1979 року. Біткоїн, навпаки, залишається приблизно на 11,23% нижче за рівень, досягнутий раніше в циклі.

Ця інверсія між активами-укриттями та Біткоїном викликає обговорення у інвестиційній спільноті. Синхронне зростання золота, срібла, міді та енергетичних ринків історично передувало періодам системного напруження — попереджувальний сигнал, що ринки переоцінюють ризик кінця.

Проте багато спостерігачів стверджують, що застій Біткоїна відображає структурні фактори, а не фундаментальну слабкість. Затримка свідчить не про медвежий настрій, а про ринок, що очікує каталізатора, який порушить поточну рівновагу. Аналітик Ран Нойнер підсумував цю думку: з індексами акцій, що досягають рекордних максимумів, і дорогоцінними металами, Біткоїн здається налаштованим на повернення до середини, а не на капітуляцію.

Фаза стиснення і що буде далі

Згідно з Crypto Tice та іншими аналітиками, що відстежують потоки ліквідності, золото зазвичай рухається першим, коли знижується апетит до ризику. Біткоїн слідує за ним, коли цикл переоцінки завершується і починає повертатися ризик.

Ці стиснені фази — коли ціна коливається у вузькому діапазоні — не вирішуються поступовим розширенням. Вони вибухають назовні із раптовою впевненістю, часто перезавантажуючи цикли ринку у кількох класах активів.

Клітка з гаммою тримала Біткоїн механічно обмеженим. Але обмеження — не доля. Це тимчасові структури, що чекають на зовнішній каталізатор.

Сьогоднішній термін дії опціонів може стати цим каталізатором.

Швидкі огляди ширших ринків криптовалют

• Ethereum: 40% пропозиції зараз у збитках через зміну позиціонування інституцій
• XRP: Вливання у ETF тривають вже сім тижнів поспіль; цінова динаміка все ще відстає від ралі
• TRON (TRX): Мережа досягла рекордної залученості користувачів, незважаючи на найгірший показник цін у Q4; метрики корисності відрізняються від ціни
• Криптоакції: MicroStrategy (MSTR), Coinbase (COIN) та Galaxy Digital (GLXY) торгуються біля ключових рівнів опору перед потенційною волатильністю