El AUD/USD стикається з тиском, оскільки ринки реагують на монетарні очікування між США та Австралією

Пар AUD/USD зазнає низхідної сесії у п’ятницю, торгуючись приблизно на рівні 0.6680 із щоденним падінням на 0,23%. Цей рух відображає глибше переосмислення очікувань щодо монетарної політики обох економік, де останні макроекономічні дані суттєво змінили картину для обох валют.

Оновлена сила долара США, підтримувана економічною стійкістю

Долар США знаходить підтримку в контексті економіки, що є суперечливою, але в цілому стійкою. Дані про зайнятість у грудні свідчать про економіку, яка зберігає динаміку, незважаючи на ознаки пом’якшення. Створено 50 000 нових робочих місць, що менше за ринковий консенсус, у той час як рівень безробіття знизився до 4,4%. Цей змішаний показник свідчить про те, що компанії стають більш вибірковими у наймі, але попит на робочу силу залишається достатньо стабільним.

Особливо важливим індикатором є зростання заробітної плати, яке прискорилося. Середній дохід за годину зріс на 0,3% місяць до місяця та на 3,8% у річному вимірі, що демонструє, що тиск на витрати на робочу силу зберігається на ринках США. Ця економічна картина змінила очікування щодо майбутнього напрямку Федеральної резервної системи.

Зміна у розрахунках щодо монетарної політики ФРС

Інвестори скоригували свої ймовірності щодо рухів ставок. Більшість ринку тепер очікує, що ФРС залишить свою позицію без змін під час січневої зустрічі, тоді як ймовірність додаткового зниження у березні суттєво зменшилася. Такий більш обережний підхід відображає тривалість інфляційного тиску, який американський монетарний орган продовжує контролювати.

Довіра споживачів додає ще один елемент до цього аналізу. Індекс споживчих настроїв університету Мічигану досяг у січні найвищого рівня за кілька місяців, тоді як очікування інфляції на довгострокову перспективу залишаються на високих рівнях. Ці фактори підтримують позицію долара США з фундаментальними перевагами у короткостроковій перспективі.

Австралійський долар під тиском через розчаровуючу інфляцію та помірковані очікування щодо політики

На відміну, австралійський долар стикається з протидіями через несподіване зниження цінових показників. Індекс споживчих цін за листопад показав більш суттєве уповільнення, ніж очікувалося, з річною інфляцією, що знизилася до 3,4%. Це повністю переформатувало ринкові очікування щодо траєкторії монетарної політики Резервного банку Австралії.

Негайним наслідком стало зниження ймовірностей посилення монетарної політики у короткостроковій перспективі. За оцінками ринку, ймовірність підвищення ставок у лютому з боку RBA вважається обмеженою на даний момент. Цей поворот у перспективах безпосередньо впливає на силу австралійського долара.

Монетарна дивергенція як структурний фактор слабкості для AUD/USD

Комбінація більш жорсткої ( або принаймні більш тривалої циклічної політики США) у порівнянні з траєкторією австралійської, яка ймовірно залишиться більш м’якою довше, створює несприятливий диференціал для AUD/USD. Діфференціали між ставками обох економік мають тенденцію звужуватися, зменшуючи відносну привабливість активів, номінованих у австралійському доларі.

Поки ринок продовжує враховувати постійну увагу американського монетарного органу до ризиків інфляції, і поки RBA дотримується більш терпимої позиції щодо помірного зростання, технічний і фундаментальний нахил для AUD/USD ймовірно залишатиметься орієнтованим на зниження.