Чому Майкл Баррі уникає технологічних гігантів: пастка ШІ за межами Meta, Google і Microsoft

Легендарний інвестор Майкл Б’юрі чітко висловив свою позицію на ринку в останніх коментарях — він активно коротить Oracle, але коли йдеться про гігантів технологічної галузі, його стратегія набуває кардинально іншого характеру. Б’юрі явно заявив, що уникне ставок проти Meta, Alphabet і Microsoft, і його аргументація демонструє глибоке розуміння того, що дійсно важливо у сучасних оцінках технологій.

Реальний бізнес поза хайпом навколо ШІ

Основний аргумент Б’юрі пронизаний шумом навколо інвестицій у штучний інтелект. Аналізуючи ці три корпорації, він наголошує, що зводити їхню ринкову цінність лише до ролі у ШІ — це фундаментально помилково. Кожна з компаній керує домінуючими платформами, що виходять далеко за межі застосувань машинного навчання.

Розглянемо позицію Meta: коротка позиція тут не просто ставить на зниження ролі ШІ — вона одночасно є ставкою проти однієї з найглибше вкорінених екосистем соціальних мереж і реклами у світі. Аналогічно, цільова орієнтація на Alphabet через призму ШІ ігнорує фортецю Google у глобальній пошуковій інфраструктурі, ubiquitous Android та підрозділ автономних автомобілів Waymo.

Microsoft представляє не менш складний випадок. Коротка ставка фактично ставить під сумнів неперевершену домінантність компанії у сфері корпоративного програмного забезпечення як послуги, категорії, яка залишається здебільшого ізольованою від ризиків, пов’язаних із порушеннями ШІ.

Ефект фортеці та фінансова стійкість

Оптимізм інвестора щодо цих трьох гігантів базується на їх здатності витримати економічні бурі. Б’юрі визнає, що ці гіганти ймовірно пройдуть через процеси дисциплінування капіталу — зменшення витрат на технології, поглинання збитків від надмірної інфраструктури та можливо списання неефективних активів.

Проте, незважаючи на ці короткострокові тиски, їхні конкурентні укріплення залишаються структурно цілісними. Кожна компанія зберігає майже непроникний контроль над своїм основним бізнес-вектором, що свідчить про те, що циклічні перешкоди не перетворяться у довгостроковий спад.

“Ці франшизи будуть існувати,” — стверджує аналіз Б’юрі, підкреслюючи його переконання, що короткі позиції проти них є фундаментально хибною тезою у сучасних ринкових умовах.