Голова SEC: Криптовалюти можуть стати інструментом масового нагляду або захисту приватності – все залежить від нас

Приклад, який обрала адміністрація Джо Байдена, показує, наскільки важливою є тема балансу між фінансовою безпекою та свободою громадян. Під час недавнього круглого столу, присвяченого криптовалютам, Пол С. Аткінс, голова SEC, виголосив промову, яка підкреслює ключове питання майбутнього екосистеми блокчейн.

Провід чи святість? Блокчейн як потенційна система повного нагляду

Основним посилом прикладу, наведеного Аткінсом, була обережність щодо неправильного напрямку регулювання. Аткінс прямо заявив: якщо уряд буде трактувати кожен гаманець як брокера, кожен код як біржу, а кожну транзакцію як подію, що потребує повідомлення, криптовалюти можуть перетворитися на найпотужнішу в історії архітектуру фінансового нагляду.

Це бачення, яке голова SEC назвав “фінансовим паноптикумом”, стало центром його промови. Блокчейн за своєю природою є більш прозорим, ніж будь-яка традиційна фінансова система — кожна транзакція записана у публічно доступній книзі. Компанії, що займаються аналізом ланцюга блоків, вже сьогодні здатні ефективно пов’язувати активність on-chain з особистістю off-chain.

Ера аналогії vs. цифровий час: як змінився нагляд

У епоху паперу та фізичних документів уряд мав природно обмежені можливості збору даних. Процеси були повільними, фізичні відстані стримували обмін інформацією, а документація була розподіленою системою. Ці незручності для уряду фактично захищали приватність громадян.

Сьогодні, в цифрову епоху, ці бар’єри майже цілком зникли. Саме тому дискусія про технології захисту приватності в блокчейні стає ключовою для регуляторів.

Чи існують інструменти для балансу між безпекою і свободою?

Приклад промови Аткінса показує, що відповідь: так. Технологія блокчейн пропонує рішення, яких не мав світ аналоговий:

• Докази нульової знання — дозволяють підтвердити факт без розкриття деталей
• Вибіркове розкриття — дає користувачам можливість продемонструвати відповідність без передачі повних фінансових записів
• Проекти захисних гаманців — забезпечують верифікацію користувача без довгострокового збереження деталей кожної транзакції

Аткінс пропонує модель, за якою регульовані платформи можуть підтвердити, що їхні користувачі пройшли верифікацію (compliance), без необхідності архівувати всю історію платежів або особисті дані.

Проблема повної прозорості: що з ефективною діяльністю на ринку?

Голова SEC також підняв практичну проблему: вроджена прозорість публічних блокчейнів може паралізувати важливу активність на фінансових ринках. Традиційно фінансові інституції потребують можливості формувати позиції та тестувати стратегії без негайного розкриття конкуренції.

Якщо кожен ордер, кожна захисна транзакція і кожна корекція гаманця будуть видимі у реальному часі, ми можемо стикнутися з:

• З явищем front running
• Копіюванням стратегій конкуренцією
• Ефектом стадності (herd effect)
• Різким зниженням привабливості маркет-мейкінгу та підписки

Це означає, що захист даних не повинен означати повну прозорість — нам потрібен більш витончений підхід.

Урок Гая: влада уряду проти свободи особи

Аткінс звернувся до поглядів Фрідріха фон Гаяка з книги “Згубна пиха”. Австрійський економіст критикував переконання, що зібравши достатньо розумних чиновників у кімнаті і зібравши величезну кількість інформації, можна досягти ідеальних рішень. Історія показує, що такий підхід рідко працює на практиці.

Технологія блокчейн дає нам шанс переосмислити цю фундаментальну суперечність: як захистити національну безпеку і боротися з фінансовими шахрайствами, зберігаючи при цьому приватність особи і її право самостійно керувати своїми справами?

Шлях уперед: обов’язки SEC

Голова Аткінс визнав, що SEC сама створила інструменти для збору маси даних — від Consolidated Audit Trail (CAT) до репозиторіїв свопів. Хоча вони мали захищати інвесторів і безпеку ринку, “безперервний апетит уряду до даних” призвів до їх розростання поза початковими намірами.

Аткінс оголосив про заходи щодо обмеження найчутливіших елементів даних у CAT та повторну оцінку його обсягу і вартості.

Висновок: майбутнє залежить від виборів сьогодні

Приклад промови Аткінса вказує на фундаментальну реальність: криптовалюти і блокчейн можуть стати інструментом найсильнішого фінансового нагляду в історії — або захистом від нього. Результат залежить від рішень, які приймуть регулятори сьогодні.

Голова SEC підкреслив, що існує шлях, який дозволяє поєднати технічні інновації, фінансову безпеку і приватність громадян — але для цього потрібна скромність, дотримання принципів і справжня співпраця експертів. Питання в тому: чи зможемо ми його знайти, поки не стало занадто пізно?