Від 800 мільярдів до 1.5 трильйонів: остаточна ставка Маска перед IPO

Уолл-стріт у лихоманці. В середині грудня SpaceX закрив раунд внутрішнього продажу акцій, що оцінив компанію у 800 мільярдів доларів, зробивши її найбільш цінною приватною компанією у світі. Але це лише акт. Істинний кульмінаційний момент настане у 2026 році: IPO, яке зможе зібрати понад 30 мільярдів доларів і підняти загальну оцінку до 1,5 трильйонів доларів, перевищивши навіть історичний рекорд Saudi Aramco у 2019 році.

Для Маска це означає безпрецедентний крок. Якщо пропозиція здійсниться, він стане першим мільярдером у історії, з багатством, що сягне близько 400 мільярдів доларів. Неймовірна трансформація для людини, яка всього 23 роки тому була буквально вигнана російським інженером за мрії побудувати ракети.

Коли амбіції зіткнулися з реальністю

Наступає 2001 рік. Маск щойно продав свою частку у PayPal і опинився у тому магічному місці Кремнієвої долини, де майже все здається можливим. Але тоді його сучасники обирали бути інвесторами або консультантами, а він обрав найризикованіше: будувати ракети і летіти на Марс.

Його перший крок — поїхати до Росії, щоб купити відновлений корабель Дніпро. Результат був принизливим. На зустрічі з Бюро проектування Лавочкіна російський головний дизайнер його вигнав, запитав, чи вірить він, що космічні технології працюють так само, як програмування, і назвав ціну, яку Маск не міг собі дозволити.

Повертаючись додому, поки його колеги плакали від розчарування, Маск увімкнув ноутбук. Через кілька хвилин він показав таблицю Excel із цифрами: “Я думаю, ми можемо зробити це самі.”

Так з’явилася SpaceX у лютому 2002 року, у складі складу площею 75 000 квадратних футів у Ель Сегундо, Лос-Анджелес. Маск інвестував 100 мільйонів своїх доходів від PayPal. Візія була революційною, але шлях — хаотичним.

Пекло перших етапів

Гіганти галузі сміялися. Boeing і Lockheed Martin були машинами століття запусків і урядових контрактів. SpaceX була невідомою компанією, яка навіть не знала, з чого почати. Перший Falcon 1 у 2006 році вибухнув через 25 секунд після зльоту. Другий у 2007 — впав поза контролем. Третій у 2008 — був катастрофічним: ступені з паливом зіткнулися над Тихим океаном.

До 2008 року Маск був на межі прірви. Tesla коливалася на межі банкрутства, його десятирічний шлюб розпадався, і SpaceX мала лише гроші на один останній запуск.

Найгірше було не інженерія. Це було відкидання його ідолів. Ніл Армстронг і Юджин Сернан, герої дитинства Маска, публічно заявили, що його проект — фантазія. Армстронг сказав прямо: “Ти не розумієш того, чого не знаєш.” Через роки після цього Маск з емоціями згадував у камеру. Він не плакав, коли ракети вибухали, але плакав, коли говорив про цю зраду.

Поворот, що його врятував

28 вересня 2008 року злітав четвертий Falcon 1. Цього разу закони фізики спрацювали. Через дев’ять хвилин вантаж досяг запланованої орбіти. SpaceX стала першою приватною компанією, яка цього досягла.

Через три місяці NASA зателефонувала. Вільям Герштенауер запропонував контракт на 1,6 мільярда доларів на 12 місій постачання Міжнародної космічної станції. Маск змінив пароль до комп’ютера на “ilovenasa” і ніколи його не забув.

SpaceX вижила, але Маск вже мав нову одержимість: ракети повинні бути багаторазовими.

Революція перших принципів

Поки галузь робила ставку на дорогі космічні матеріали, Маск застосував свою улюблену методологію: розбити проблему з нуля.

Скільки насправді коштує побудувати ракету? Відкрив Excel і почав рахувати. Виявив, що традиційні гіганти штучно завищують витрати у десятки разів. Гвинт, який має коштувати кілька доларів, продавався за сотні. Алюміній і титан на міжнародних ринках були у кілька разів дешевшими, ніж у підрядників.

Це відкриття змінило все.

У 2015 році SpaceX досягла неможливого: Falcon 9 повернувся вертикально і приземлився на той самий майданчик у Капітані-Канаверал. Ера дешевих космічних польотів почалася.

Після цього було найрадикальніше рішення: побудувати Starship із нержавіючої сталі. Галузь відхилила цю ідею. Сталь вважалася “занадто важкою”. Маск перерахував точку плавлення. Нержавіюча сталь витримує 1400 градусів, тоді як вуглецеве волокно потребує дорогих термічних систем. Коли підсумували вагу, обидва варіанти важили однаково, але сталь коштувала у 40 разів дешевше.

SpaceX перенесла операції у пустелю Техас. Тепер їм не потрібні були кімнати точності. Вони могли зібрати майстерню, зварювати, ніби це водонапірні танки, і коли траплялася детонація, просто згрібати уламки у мішки і продовжувати зварювати наступного дня. Виробництво перестало бути дорогим мистецтвом і стало швидкою ітерацією.

Starlink: від мрії до імперії

Але оцінка у 800 мільярдів не тримається на багаторазових ракетах. Вона базується на Starlink.

Мережа супутників на низькій орбіті Starlink стала найзагрозливішим провайдером інтернет-комунікацій у світі. Чи то на круїзному лайнері посеред Тихого океану, чи у зруйнованих конфліктами районах — коробка розміром із піцу підключається до тисяч супутників на орбіті. Це не шоу; це критична інфраструктура.

На листопад 2025 року Starlink має 7,65 мільйонів активних підтверджених підписників, але реальна кількість користувачів сягає 24,5 мільйонів. Північна Америка забезпечує 43% підписок, тоді як нові ринки в Азії додають 40% до зростання.

Фінансові цифри відкривають правду: прогнозовані доходи SpaceX на 2025 рік становлять 15 мільярдів доларів, а у 2026 — 22-24 мільярди. Більше 80% доходів приходить із Starlink, а не з запусків.

SpaceX перетворилася з космічного підрядника у глобального телекомунікаційного гіганта з майже непереборним конкурентним бар’єром.

IPO як міжзоряне паливо

Чому Маск нарешті погодився виходити на біржу, коли три роки тому він публічно відмовлявся від цього? Тому що мрії потребують капіталу.

За його графіком, за два роки Starship здійснить перше безлюдне приземлення на Марсі. За чотири — людська присутність на червоній планеті. Його кінцева мета — побудувати самодостатнє місто на Марсі за 20 років, відправивши 1000 кораблів Starship.

У численних інтерв’ю Маск без цензури заявляє: “Єдина мета накопичення багатства — зробити людство багатопланетною цивілізацією.”

30 мільярдів доларів IPO не будуть яхтами і маєтками. Це паливо, сталь, кисень і мішки для уламків. Це плата, яку Маск бере у землян за прокладання дороги до Марса.

Найбільше IPO в історії людства ось-ось злетить. І цього разу без вибуху.