Куди рухаємося Росією? Центральний банк визнає роль Bitcoin у стабільності рубля

Погляд Банку Росії на криптовалюти зробив несподіваний поворот. Те, що протягом багатьох років було жорсткою опозицією, тепер перетворюється на прагматичне визнання. Головна керівниця Ельвіра Набіулліна підтвердила у недавньому інтерв’ю, що майнінг Bitcoin створює потоки цінностей, які безпосередньо впливають на стабільність курсу рубля, що свідчить про значне відхилення від історичної лінії повної заборони, яка характеризувала цю інституцію.

Цей поворот не виник із порожнечі. Міжнародні санкції закрили традиційні канали зовнішньої ліквідності, змусивши відповідальних за політику шукати альтернативи. У цьому контексті майнінг Bitcoin виступає як конкретний макроекономічний фактор, що впливає на валютні потоки країни. Хоча влада ще не може точно кількісно оцінити загальний обсяг, оскільки багато операцій залишаються у сірих зонах законодавства, вплив на курси обмінів є беззаперечним.

Від відмови до регульованої інтеграції

Протягом років Банк Росії стверджував, що криптовалюти становлять системні ризики для фінансової стабільності. Однак цей дискурс еволюціонував. Набіулліна чітко дала зрозуміти: Bitcoin не стане законним засобом платежу для внутрішніх транзакцій. Але водночас вона визнала, що доходи від майнінгу слугують як амортизатор валютних потоків у часи фінансової ізоляції.

Різниця суттєва. Перехід від сприйняття майнінгу як спекулятивної загрози до розгляду його як реальної економічної змінної є фундаментальною зміною у оцінці ризиків. Представники влади визнають, що не можуть ігнорувати потік, який безпосередньо впливає на платіжний баланс і валютну рівновагу країни.

Законодавчий шлях: від чорного ринку до банківського нагляду

Поки Банк Росії коригує свій аналіз, Державна Дума готує ґрунт для легалізації. Анатолій Аксаков, голова Комітету з фінансових ринків, охарактеризував майнінг Bitcoin як стратегічну інвестиційну діяльність і «новий статтю експорту» для російської економіки. Це не спекулятивна підтримка: це серйозна економічна класифікація.

Законодавчий план передбачає, що державні фінансові установи, такі як ВТБ і Сбербанк, керуватимуть торгівлею криптовалютами під наглядом. Мета — перенести транзакції з нерегульованого ринку у контрольовані офіційні канали. Таким чином, одночасно досягаються дві цілі: збір даних для податкового дотримання та моніторинг капітальних рухів, що виникають у результаті майнінгу.

До 2026 року Банк Росії спільно з Міністерством фінансів і Росфінмоніторингом працює над інтегрованою стратегією. Мета ясна: перетворити неформальну майнінгову діяльність у відстежувані транзакції, що служитимуть як для податкової політики, так і для міжнародної ліквідності.

Тимчасовий захід чи довгострокова переорієнтація?

Залишається питання, чи цей поворот є тимчасовою адаптацією до тиску санкцій, чи початком більш глибокого політичного перезавантаження. Визнання Банку Росії свідчить, що Росія не відмовляється від скептицизму щодо криптовалют як засобу платежу, але все ж включає майнінг у свою офіційну макроекономічну матрицю.

Те, що раніше було маргінальним, тепер займає місце у політиці монетарної оцінки. Те, що було загрозою, тепер є ресурсом. Ця зміна наративу, хоча й обмежена у масштабі, вказує на те, як економічна реальність змушує переглянути догматичні позиції, навіть у таких традиційно жорстких інституціях, як центральні банки.