Сигнали капітуляції ринку — можливість: Біткоїн залишається на рівні вище $85K попри поширений FUD

Ринок криптовалют наразі перебуває у делікатному балансі між страхом і можливістю. Останні цінові рухи Bitcoin розповідають переконливу історію — попри поширений FUD, що домінує у заголовках, і сигнали на ланцюгу, що мерехтять червоним, BTC успішно захистив рівень підтримки $85K протягом чотирьох послідовних тижневих свічок. Ця стійкість перед обличчям очевидних труднощів піднімає важливе питання: чи нарешті реалізується класична історія «купити на дні»?

Реальна історія за песимізмом ринку

Поточна динаміка ринку формується ідеальним штормом невизначеності. Зміни в японській монетарній політиці — зокрема, підвищення ставки Банку Японії на 25 базисних пунктів до 30-річного максимуму — спричинили глобальне налаштування на ризик-оф. Цей макроекономічний вітер знизив попит на спотовий Bitcoin, особливо з боку американських інституційних і роздрібних учасників, які зазвичай рухають обсяги під час волатильних періодів.

На поверхні, метрики на ланцюгу Bitcoin малюють похмурий образ. Майнери, опинившись у збитковому тиску, ліквідували приблизно 900 BTC вартістю $76 мільйонів за всього 48 годин. Порівняно з поточними витратами на майнінг, ці цифри свідчать про те, що оператори зазнають збитків від своєї діяльності. Індикатор Short-Term Holder NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) залишається глибоко негативним, різко контрастуючи з моделлю відновлення у другому кварталі, яку ми бачили раніше цього року.

Цей сигнал капітуляції — як від майнерів, так і від короткострокових трейдерів — зазвичай передує відновленню ринку. Але тут стає цікаво: попри ці медвежі метрики, Bitcoin не зруйнувався.

Накопичення китів: прихована сила

Поки роздрібні інвестори та слабкі руки продають у страху, у гаманцях китів розгортається інша історія. Нові великі власники захопили майже 50% реалізованої капіталізації Bitcoin — метрики, що відстежують сумарну ціну, за якою всі монети останній раз транзакціонувалися в ланцюгу.

Що це означає? Коли нові кити контролюють половину реалізованої капіталізації, це свідчить про масовий перерозподіл пропозиції від панічних тримачів до тих, хто вкладає з переконанням. Це не початківці-інвестори; це досвідчені гравці, які вкладають капітал саме тоді, коли всі інші паралізовані страхом.

Ця динаміка відкриває справжню архітектуру підтримки Bitcoin. Найсильніші руки мережі активно перерозподіляють пропозицію від слабших продавців, створюючи структурну підтримку під поточними рівнями цін. З технічної точки зору, ця накопичувальна активність китів пояснює, чому $85K не зламався, незважаючи на зростаючий FUD.

Чи грає роль дно?

Зіткнення негативних сигналів на ланцюгу та позитивних позицій китів створює незвичайну ситуацію на ринку — ту, що історично передувала значним відскокам. Чотири послідовні тижневі закриття вище $85K у поєднанні з переходом до власності китів свідчать про можливе формування структурного дна для Bitcoin.

Класична стратегія вже в дії: панічний продаж слабких рук зустрічається з переконаним купівлею сильних рук, створюючи точку повороту. Чи перетвориться це на стійке відновлення, залежить від макроекономічних каталізаторів і подальших дій, але все більше даних на ланцюгу вказують на капітуляцію як на можливість для купівлі, а не попереджувальний сигнал.