Мрія про $1 мільйонів Біткоїнів: чому математика продовжує погіршуватися

Криптоспільнота провела 2025 рік, роблячи ставки на досягнення Bitcoin $1 мільйонів до 2030 року. Це була спокуслива наративна історія — одна, яку навіть підтримували впливові інвестори, такі як Cathie Wood. Але з входом у 2026 рік, коли BTC торгується приблизно за $89 500, ця мрія стає все більш хисткою. Ось чому цифри більше не сходяться.

Арифметика, що постійно змінюється

Коли оптимісти вперше ставили за мету $1 мільйонів до 2030 року, вони базували свої розрахунки на тому, що Bitcoin почне 2025 рік з $100 000. Цей сценарій вимагав складного середньорічного темпу зростання (CAGR) приблизно 60% — тобто Bitcoin потрібно було б приносити 60% річних прибутків протягом п’яти років поспіль. Це звучить страшно, але була надія: якщо Bitcoin подвоївся у 2024 та 2023 роках, хіба не може він знову подвоїтися у 2025, щоб залишитися на правильному шляху?

Потім сталася 2025 рік. Замість подвоєння, Bitcoin фактично знизився, закінчивши рік приблизно на рівні $90 000. Тепер математика стала безжальною.

Починаючи з $90 000, Bitcoin потребує CAGR у 83% протягом наступних чотирьох років, щоб досягти $1 мільйонів до 2030 року. Це означає, що цифровий актив має майже подвоїти свою цінність — рік за роком за роком. Хоча Bitcoin досягав тризначних прибутків у окремі роки, він ніколи не підтримував подвоєння протягом чотирьох послідовних років. Ніколи.

Щоб поставити це у перспективу: скільки активів ви знаєте, які можуть надійно подвоювати свою цінність щороку? Навіть найвражаючіші історичні періоди Bitcoin блякнуть у порівнянні з тим, що вимагатиме 2026-2029 роки.

Прокляття чотирьох років нависає

Ще одна проблема, яка тривожить аналітиків ночами: безжальне чотирирічне циклічне коло Bitcoin. Протягом усієї своєї історії Bitcoin слідував за моделлю бум-і-кризу майже як за годинниковою стрілкою. Три роки сильного зростання зазвичай змінюються роком краху, коли актив втрачає 50-75% своєї вартості.

Роки краху? 2014, 2018 і 2022.

За цим сценарієм, 2026 рік має стати наступним роком катастрофи.

Це не просто спекуляція. У кінці 2021 року слабкість ринку передбачила жорсткий крах 2022. Сьогодні слабкість, яку ми побачили наприкінці 2025 року, може сигналізувати про повторення тієї ж моделі. Якщо Bitcoin опуститься до $75 000 або нижче у 2026 році — як зараз прогнозують деякі аналітики — шлях до $1 мільйонів стане математично кошмарним. Bitcoin тоді потребуватиме приголомшливого CAGR у 137% лише за три роки. Це — запит на неможливе.

Історія збереження цінності Bitcoin тріщить

Bitcoin позиціонує себе як “цифрове золото” — захист від інфляції та девальвації валюти. Але 2025 рік розкрив жорстоку правду: Bitcoin і золото більше не рухаються синхронно.

У той час як золото зросло майже на 70% минулого року, Bitcoin втратив близько 5% своєї вартості. Як Bitcoin може переконати інституційних інвесторів залишити фізичне золото заради цифрової альтернативи, коли золото перевищує його у такій величезній мірі? Не може. Принаймні, переконливо — ні.

Це важливо, бо інституційні гроші мали бути паливом, яке підштовхне Bitcoin до цінових цілей у п’ятизначних числах. Коли ці інвестори порівнюють два засоби збереження цінності безпосередньо, золото перемагає переконливо.

Стейблкоїни крадуть блиск Bitcoin

Ще більш тривожно: основні функції Bitcoin поглинаються іншими криптовалютами. Стейблкоїни — цифрові валюти, прив’язані 1:1 до долара США — все більше займають ролі Bitcoin у платежах і транзакціях.

Cathie Wood, яка спочатку прогнозувала, що Bitcoin досягне $1.5 мільйонів до 2030 року, тихо визнала цю реальність. Вона тепер знизила свою ціль до $1.2 мільйонів. Чому? Тому що стейблкоїни доводять свою практичність для щоденних випадків використання, якими раніше домінував Bitcoin.

Коли провідний бик, як Wood, починає хеджувати свою власну бичачу тезу, це ознака того, що конкурентне середовище змінюється.

Чесна оцінка

Bitcoin залишається вражаючою довгостроковою інвестицією. Його історичні прибутки не мають рівних, а технологічна база є міцною. Але існує різниця між бути хорошою інвестицією і досягненням конкретної астрономічної цінової цілі у визначений час.

Математика каже, що Bitcoin навряд чи досягне $1 мільйонів до 2030 року. Чотирирічний цикл натякає, що 2026 рік може бути жорстким. Інституційні інвестори обирають золото замість Bitcoin. А стейблкоїни відбирають частину корисності Bitcoin.

Будь-який з цих факторів поставив би під сумнів тезу про $1 мільйонів. Разом вони роблять це майже неможливим.

Криптоспільнота, можливо, дуже хоче бачити Bitcoin на рівні $1 мільйонів за п’ять років. Однак ринок не цікавиться бажаннями. Його цікавить лише те, що математично можливо — а зараз цифри просто не сходяться.