Чому ціни на нафту не знизяться: зміна енергетичної стратегії США

Сира нафта зросла у п’ятницю, незважаючи на риторику деескалації Вашингтоном щодо Ірану, при цьому ф’ючерси WTI на лютий поставку зросли на $0.40 (0.68%) і закінчили торги на рівні $59.59 за барель. Відплив тиску відображає глибші ринкові побоювання щодо геополітичних збоїв у постачанні, а не негайних військових загроз — різниця, яка має значення для довгострокових цін на енергоносії.

Агресивний поворот Америки щодо Венесуели змінює нафтовий калькулятор

Енергетична стратегія адміністрації Трампа зазнала кардинальних змін після арешту венесуельського президента Ніколаса Мадуро. Замість конфронтаційних підходів Вашингтон тепер зосереджений на контролі над усім нафтовим ланцюгом вартості Венесуели — виробництвом, переробкою та розподілом.

Вищі посадовці зустрілися з керівниками великих нафтових компаній із США та Європи, пропонуючи приблизно $100 мільярд інвестицій для відновлення зношеної енергетичної інфраструктури Венесуели. Тимчасовий уряд уже погодився поставити США 30-50 мільйонів барелів, при цьому перша партія (приблизно $500 мільйонів вартістю) вже потрапила на американські ринки. Військово-морські сили США активізували операції у Карибському морі, захопивши шість суден із позначкою “санкційні кораблі”, включно з танкером Вероніка, який був захоплений учора.

Ця агресивна консолідація нафтових запасів Венесуели демонструє перевагу Вашингтону у прямому контролі над надійними джерелами постачання — і, опосередковано, його стратегію обходу інших проблемних постачальників. Масштаб інвестицій і застосування санкцій свідчить про довгострокове зобов’язання, і аналітики енергетики очікують, що вплив США на венесуельське виробництво триватиме “безстроково”.

Іран залишається невирішеним ризиковим преміумом

На відміну від швидкої інтеграції Венесуели у енергетичні ринки США, Іран представляє принципово інше виклик. Країна з 2025 року охоплена протестами за демократію, що почалися в Тегерані і поширилися по всій країні. Звіти, передані через Starlink, задокументували масові арешти у сотні та винесення смертних вироків протестувальникам.

Спочатку Трамп погрожував військовим втручанням для підтримки цивільних повстань, що змусило Іран попередити сусідні країни проти розміщення військових баз США. Ціни на нафту зросли, оскільки трейдери заклали геополітичний преміум. Однак адміністрація раптово змінила курс, посилаючись на розвіддані, що “вбивства припинилися”, хоча зберігає право втрутитися, якщо ситуація погіршиться.

Проте напруженість залишається: Fox News повідомила учора, що щонайменше один авіаносець США змінює позицію у напрямку Перської затоки. Це важливо, оскільки Іран контролює протоку Ормуз, вузький прохід, через який щодня проходить приблизно 20 мільйонів барелів (одна п’ята світового сирого нафти). Сам Іран виробляє приблизно 3.2 мільйони барелів на добу (4% світового виробництва). Будь-яке військове загострення може спричинити негайні збої у постачанні.

Поточна ринкова реальність відображає цю асиметрію: США забезпечують венесуельські барелі через прямий контроль, тоді як Іран залишається геополітичним диким карткою. Ця стратегічна різниця пояснює, чому ціни на нафту зберігають ризиковий преміум, незважаючи на недавню риторику Трампа щодо деескалації.

Економічні перешкоди обмежують потенціал зростання цін на нафту

Внутрішньо ринки праці США демонструють змішані сигнали. Початкові заявки на допомогу по безробіттю зменшилися на 9 000 і склали 198 000 за тиждень, що закінчився 10 січня, тоді як постійні заявки знизилися до 1 884 000 станом на 3 січня. Середньомісячне значення за чотири тижні знизилося до 205 000 з 211 500 минулого тижня.

Виробництво у секторі обробної промисловості перевищило очікування, зростаючи на 0.2% місяць до місяця у грудні — перевищуючи прогнози щодо скорочення — і зросло на 2% у річному вимірі після перегляду з 2.2% у листопаді. Ці сильніші за очікування показники відкидають спекуляції щодо зниження ставок Федеральної резервної системи наприкінці місяця, підтримуючи долар на високому рівні.

Індекс долара США піднявся на 0.10% до 99.42, що обмежило ралі нафти. Сильніший долар зазвичай тисне на ціни на нафту, оскільки сирий нафтопродукт торгується в доларах, зменшуючи попит з боку міжнародних покупців.

Загальна картина енергетики

Конфлікт в Україні ускладнює питання постачання. Росія посилила атаки на енергетичну інфраструктуру України, залишаючи тисячі без електрики в зимові місяці. Хоча Трамп заявив, що Росія готова прийняти запропоновану США мирну платформу (заперечує Зеленьский), рішення залишається далеким.

Разом, прискорена інтеграція Венесуели у постачальні ланцюги США, нерозв’язані напруженості з Іраном і зміцнення долара створюють складний ринковий фон. Ціни на нафту відображають не неминучу кризу, а тривалу невизначеність щодо того, чи перевищать геополітичні збої у постачанні сильний вплив долара та зменшення зростання.