Будівництво фінансової інфраструктури: чому стратегія Ripple на 2,5 млрд доларів не гарантує успіх XRP

Інфраструктурна стратегія, про яку ніхто не говорить

Ось питання, яке варто поставити: що, якщо стратегія поглинань Ripple за минулий рік була не про підняття ціни XRP, а про щось набагато амбітніше? З майже 2,5 мільярда доларів, витрачених на злиття та поглинання у сфері блокчейну та криптовалют, компанія, здається, будує щось схоже на те, що зробила Amazon з AWS у 2006 році — але для глобальної фінансової системи.

Генеральний директор Digital Ascension Group Джейк Клавер навмисно проводить цю паралель. Коли Amazon запустила AWS, не саме інтернет-магазин привернув увагу — це був інфраструктурний шар, який згодом приніс величезні прибутки. Ripple, здається, йде за схожим планом: купити частини, побудувати систему, встановити стандарт.

Бачення: безтерміновий глобальний потік грошей

Щоб пояснити це, наче вам п’ять років (ELI5): рух грошей через кордони зламаний. Є затримки, є витрати, є посередники, які беруть частку. Бачення Ripple полягає у використанні XRP та його стабількоїна RLUSD на блокчейн-реєстрі для створення безперешкодних розрахунків — миттєвих, цілодобових, безкордонних транзакцій із мінімальними витратами.

Ось і вся інфраструктурна стратегія. Це до чого веде ця хвиля поглинань.

Проблема? Побудова інфраструктурної платформи та забезпечення зростання ціни токена — це зовсім різні речі.

Відмінність оцінки компанії та ціни токена

Тут все ускладнюється. Ripple успішно залучила $500 мільйонів минулого року при оцінці $40 мільярдів доларів — гроші, що відображають довіру інвесторів до здатності компанії трансформувати фінансові системи. Деякі аналітики прогнозують, що внутрішня вартість Ripple може зрости до $100 мільярдів або більше.

Але давайте будемо чесними: ця оцінка стосується Ripple як компанії, а не XRP як токена.

Зараз XRP торгується приблизно за $1.90 і виконує переважно роль мостової валюти — ви не витрачаєте її безпосередньо на товари чи послуги. Замість цього вона тимчасово сприяє конвертації між фіатними валютами. І ось неприємна правда: стабількоіни все більше займають цю роль, і вони можуть бути більш ефективними у цьому.

За понад десятирічну історію торгів XRP ніколи не трималася вище $4 , навіть один раз. Навіть коли вартість Ripple зросла, токен залишався у вузькому діапазоні, що свідчить про те, що учасники ринку вже розуміють цю різницю.

Проблема конкуренції стабількоінів

Це критична проблема, яку недооцінюють. RLUSD та інші стабількоіни пропонують більш пряме рішення для міждержавних платежів, ніж XRP коли-небудь міг. Якщо технологія Ripple еволюціонує у напрямку переваги стабількоінової інфраструктури над власним токеном, яка тоді справжня корисність XRP?

Компанія може стати надзвичайно цінною. Трансформація глобальної фінансової інфраструктури може статися. Але концентрація багатства у корпоративній оцінці Ripple не автоматично означає, що власники XRP отримають вигоду від цього успіху.

Реальність інвестицій

Міф про “Ripple як наступний Amazon” відображає щось справжнє щодо корпоративних амбіцій та побудови інфраструктури. Але він також пропускає головне: Amazon стала цінною, тому що AWS приносила величезні прибутки саме Amazon. Власники XRP отримують вигоду від зростання токена — це зовсім інший механізм.

Перед інвестуванням потрібно зрозуміти, на що саме вони роблять ставку — на потенціал компанії чи на корисність і дефіцитність токена. Це не одне й те саме, і історія показує, що перше не гарантує другого.