Звіт BlackRock за 4-й квартал: чому динаміка активів під управлінням може здивувати інвесторів

Коли BlackRock оприлюднить результати за четвертий квартал 2025 року 15 січня, спостерігачі ринку уважно стежитимуть за одним критичним показником: чи продовжує активи під управлінням демонструвати вражаючу зростаючу динаміку. Показники третього кварталу вже продемонстрували цю силу, з активами під управлінням, що зросли до рекордних $13.46 трлн, що було зумовлено стабільними чистими притоками у його розгалужений портфель інвестиційних продуктів.

Цифри розповідають переконливу історію. BlackRock домінує у сфері біржових фондів з понад 1,400 пропозиціями iShares по всьому світу, і ця домінанта перетворюється у реальні капітальні потоки. Аналітики прогнозують, що активи під управлінням за четвертий квартал досягнуть приблизно $14.06 трлн, що становить зростання на 21.1% у порівнянні з минулим роком. Це розширення відображає не лише ринкову динаміку — це прямий результат стратегічних кроків компанії, зокрема успішного запуску ETF на спотовий Bitcoin та Ether, а також недавніх придбань ElmTree та HPS Investment Partners.

Зростання доходів за кількома напрямками

Фінансова діяльність BlackRock залежить від диверсифікованих джерел доходу, і керівництво прогнозує силу у всіх сферах:

• Плата за інвестиційне консультування та адміністрування очікується на рівні $5.24 мільярдів, що на 19.9% більше у порівнянні з минулим роком, завдяки розширенню клієнтської бази та глибшому проникненню на існуючі ринки
• Доходи від технологічних послуг прогнозуються на рівні $537.6 мільйонів, що на 23.6% більше, відображаючи зростаючий попит на платформу Aladdin та цифрові рішення BlackRock
• Комісійні за розповсюдження очікуються на рівні $377.4 мільйонів, що на 15.5% більше, демонструючи розширення компанії у нові сегменти клієнтів
• Плата за результати оцінюється у $306.1 мільйонів, а доходи від консультацій — у $71.1 мільйонів, що створює картину широкого зростання

Витрати та виклики

Не все йде гладко. Витрати суттєво зросли, і загальні витрати прогнозуються на рівні $4.40 мільярдів — зростання на 22.1% у порівнянні з минулим роком. Це відображає поточні реорганізаційні ініціативи BlackRock та витрати на інтеграцію, пов’язані з недавніми придбаннями. Керівництво прогнозує невелике зростання основних загальних та адміністративних витрат у низьких підліткових відсотках протягом 2025 року, переважно через інтеграцію Global Infrastructure Partners, Preqin та HPS.

Перспективи перевищення очікувань щодо прибутку

Ось де виникає реальність: хоча сила активів під управлінням беззаперечна, прибутки BlackRock за четвертий квартал можуть стикнутися з перешкодами. Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, очікуваний прибуток на акцію становить $12.41, що лише на 4% більше, ніж у минулому році, а модель ймовірності несподіванки прибутку вказує на обмежений потенціал зростання. Компанія має нейтральний рейтинг Zacks #3 з потенціалом несподіванки прибутку -0.83%, що не є позитивною комбінацією, яка зазвичай сигналізує про перевищення очікувань.

Очікування консенсусу щодо повного року 2025 року — прибуток $47.37 на акцію (зростання 8.6%) та доходи $23.97 мільярдів (зростання 17.5%), що демонструє стабільне, але не надзвичайне зростання.

Чому це важливо для вашого портфеля

Навіть якщо прибутки розчарують у короткостроковій перспективі, історія зростання активів під управлінням залишається переконливою. Здатність BlackRock залучати притоки через ETF, альтернативи та нові класи активів свідчить про те, що компанія перемагає у довгостроковій боротьбі за активи. Для інвесторів, які шукають експозицію до трендів управління активами, моніторинг цього звіту про прибутки — особливо показників AUM та структури доходів — може допомогти визначити, чи зберігається зростаюча історія компанії у 2025 році.