Чому Ларрі Фінк із BlackRock відштовхує інвесторів від традиційної стратегії 60/40

BlackRock CEO Larry Fink став відомим голосом у переосмисленні того, як інвестори підходять до формування портфеля. Його остання рекомендація суттєво відрізняється від десятиліттями усталеної конвенційної мудрості, пропонуючи, що традиційний збалансований підхід більше не відповідає сучасному ринковому ландшафту. Ось що це означає для вашої інвестиційної стратегії і які ETF можуть допомогти її реалізувати.

Класичний підхід 60/40: все ще актуальний, але показує ознаки старіння

Модель 60/40 залишається простою — виділіть 60% на акції і 40% на фіксований дохід. Історично цей підхід забезпечував стабільні доходи для довгострокових інвесторів, що шукають стабільність із потенціалом зростання. Простий спосіб реалізації — це Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) у поєднанні з Vanguard Short Term Corporate Bond ETF (NASDAQ: VCSH), що вимагає лише двох операцій на рік для ребалансування.

Однак світ фінансів кардинально змінився з моменту, коли 60/40 став галузевим стандартом. Нові класи активів, технологічні збої і зовсім інша динаміка ринків тепер формують інвестиційні доходи. Коментарі Ларрі Фінка відображають ширше усвідомлення того, що ця структура розподілу може залишити інвесторів вразливими до змін економічних умов.

Рамки Фінка: переосмислення розподілу активів для сучасних ринків

Ларрі Фінк і BlackRock запропонували переформатувати підхід до 50/30/20, що передбачає виділення окремих часток для нових категорій інвестицій. Оновлений підхід зберігає 50% у акціях і 30% у облігаціях, а решту 20% спрямовує на альтернативні активи: приватний капітал, нерухомість і інфраструктуру. Ці три категорії мають різні профілі ризику та доходності порівняно з традиційними акціями і облігаціями.

Логіка переконлива — ринки розвинулися понад двійковий підхід акції-облігації. Однак для індивідуальних інвесторів доступ до приватного капіталу залишається складним через високі бар’єри входу. Нерухомість і інфраструктура, навпаки, доступні через публічно торговані інструменти.

Створення нового портфеля: практичні варіанти ETF

Вплив нерухомості

Vanguard Real Estate Index ETF (NYSEMKT: VNQ) забезпечує прямий доступ до публічно торгованих REITів з дуже низькою комісією 0.13%. Це активи, що відображають доходи і потенціал зростання сектору нерухомості без необхідності прямого володіння нерухомістю.

Розподіл інфраструктури

Для диверсифікації інфраструктури підходить SPDR S&P Global Infrastructure ETF (NYSEMKT: GII), що має у портфелі 75 найбільших світових операторів інфраструктури, з приблизним розподілом: 40% промислових компаній, 40% комунальних послуг і 20% енергетичних компаній. Комісія 0.4% відображає глобальну диверсифікацію.

Альтернативно, Vanguard Utilities ETF (NYSEMKT: VPU) пропонує більш вузький фокус на комунальні послуги з комісією 0.09%, але охоплює лише частину широкого ринку інфраструктури.

Чи варто переслідувати перерозподіл?

Перехід від 60/40 до 50/30/20 не є радикальним перетворенням портфеля. Ви фактично перерозподіляєте невеликі відсотки між акціями і облігаціями для створення диверсифікованого альтернативного сегмента. Механічна простота не може бути недооцінена — це все ще публічно торговані цінні папери, тому ви не вводите нові ризикові виміри понад ті, що вже приймають акціонери.

Однак побудова портфеля — це більше мистецтво, ніж наука. Невеликі відсоткові коригування не зламають цілком здорову стратегію. Для тих, хто цінує простоту, збереження традиційного підходу коштує мінімально. Для тих, хто готовий досліджувати, додавання одного-двох ETF на інфраструктуру або нерухомість вимагає мінімальних додаткових зусиль і потенційно може підвищити доходність через некорельовані активи.

Висновок щодо сучасного розподілу активів

Чи приймати пропозицію Ларрі Фінка 50/30/20 — залежить від вашої інвестиційної філософії і толерантності до ризику. Ця структура є обдуманою відповіддю на еволюцію ринків, а не обов’язком. Ви можете з комфортом виділити 20% на або Vanguard Real Estate ETF, або SPDR Global Infrastructure ETF, не ускладнюючи суттєво управління портфелем. Оскільки обидва інструменти містять публічно торговані компанії, ви працюєте в межах знайомих параметрів ринку акцій. Остаточне рішення залежить від того, чи вважаєте ви диверсифікацію за додатковими класами активів відповідною вашим довгостроковим фінансовим цілям.