1月21日上午的市場快照看得有點揪心。ETH現價$2956.32（約¥2.07萬），24小時跌幅達-7.21%，雖然最近一小時微漲了0.59%，但這反彈能扛住嗎？說實話，一天最高$3200多，最低跌到$2918，成交量達7.77億的背後是什麼？24小時爆倉超過10億美元，18萬人被清算，其中九成都是多單。看著這數據還是有點冷。

放眼更大的格局，全球風險資產都在普跌，美股納指跌破2%，比特幣已經跌破8.9萬這道關鍵線，ETH也同步擊穿了自己的上升通道支撐位。這不是小事。

從技術面看，短期內想要有力反彈幾乎不可能。1小時、2小時、4小時這幾個周期的MACD全部維持死叉狀態，空頭能量柱在持續放量。小時級別的反彈幅度微弱得不行，說白了就是下跌過程中的技術性修復，根本不是趨勢反轉的信號。現價在$2950左右震盪，上方的$3000是之前的支撐位現在變成了壓力位，下面的$2920才是真正的強支撐（這是上升通道的下沿加上之前的密集區）。

資金面呢？也不太樂觀。大幅放量下跌之後，小時級成交量沒有明顯放大，這說明想抄底的人都很謹慎，反彈根本得不到新資金的支撐。市場情緒還在恐慌中，散戶害怕得不行，機構都在觀望，短期內很難形成真正的買盤共振。

接下來最可能的兩種走勢：基準情景（七成概率）是弱勢震盪反彈，反彈到$2980到$3000區間就要遇阻回落，反彈幅度不會超過1%，整個節奏就是弱修復加上慢下跌。為什麼？因為多個周期的空頭排列沒有改變，反彈缺乏動能，壓力位的拋壓太沉重了。風險情景（三成概率）就比較凶了，如果$2920這道支撐被破，就直接下探$2900整數關口。這個觸發條件就是美股繼續走弱或者比特幣跌破8.8萬這個關鍵支撐，到時候ETH情緒性殺跌在所難免。