2026年1月21日的市場可謂跌宕起伏。比特幣遭遇大幅回調，山寨幣普遍承壓，但微策略卻在此時買入21億美元的BTC，顯然在布局底部。美股、債券、匯市三線下跌，這輪殺跌的威力不小，但存儲板塊依舊強勢對抗。

有意思的是，黃金和白銀卻在危中尋機，雙雙創下新高。歐美關係持續惡化的背景下，歐洲投資者開始減持美債，轉身買入黃金避險——這信號很明顯。波蘭央行批准了150噸黃金的購買計劃，進一步推高了金價。黃金RWA代幣如PAXG和XAUT應聲創新高，資產代幣化在實物黃金需求中找到了落腳點。

隱私幣板塊閃耀出色。FHE技術相關代幣大幅上漲創新高，隱私成了近期市場主線。小幣種River更是被資金追捧，做空費率飆升到470%，逼空行情一觸即發。

另一方面，衍生品平台的HYPE代幣走弱，近期還有6000萬美元的解鎖壓力。BSC鏈上的Meme幣集體表現低迷，原定要上某頭部交易所Alpha的項目表現不如預期，整個生態人氣遇冷。

最值得關注的是政策層面。美國Clarity法案將山寨幣重新定義為證券，納入SEC監管框架。這意味着新項目代幣需要定期強制披露信息，融資上限2億美元，每年減持額度不超過10%。對標來看，新項目直接發股票的性價比反而更高。DeFi協議也將面臨銀行和券商級別的監管要求，RWA和股票代幣化等同證券對待。這輪監管重拳下，山寨幣的傳統模式正走向終局。