#稳定币监管 Побачивши, що FASB включила стабільні монети до пріоритетних напрямків роботи на 2026 рік, моя перша реакція була: нарешті це почнуть відкрито обговорювати.

Поглянувши назад на ці роки, кожного разу, коли криптоактиви прагнули увійти до основних фінансових потоків, найскладнішою перешкодою завжди були не технології, а ті нудні, здавалося б, бухгалтерські стандарти. Чи пам’ятаєте ви оновлення правил обліку біткоїна у 2023 році від FASB? Всі раділи і зраділи, думали, що тепер компанії зможуть гідно включати BTC до своїх звітів. А що в підсумку? Проблема не була повністю вирішена, натомість з’явилися нові сірої зони — коли потрібно виключати активи з балансу, як визначати обгортання токенів, чи можна вважати стабільні монети грошовими еквівалентами… Ці, здавалося б, технічні деталі насправді визначають, чи зможуть інвестори справді довіряти цим цифрам.

Цього разу все інакше. Змінився політичний курс: Закон GeniuS Act заклав регуляторну основу для стабільних монет, адміністрація Трампа чітко дала зрозуміти свою позицію, а голова FASB Джонс прямо сказав — вирішення бухгалтерських питань має бути у компетенції FASB, а не через адміністративні накази чи заяви регуляторів. Це звучить технічно, але по суті — йдеться про здобуття незалежності і довіри.

Що мене справді турбує — це деталь: хоча у 2023 році вже були встановлені правила, зараз багато компаній і аудиторських фірм все ще задаються питанням «коли потрібно припинити визнання». Це означає, що існуючий каркас ще недостатньо чіткий. А стабільні монети дедалі більше наближаються до готівки, тому вимоги до розкриття ризиків і прозорості зростають. Лише законодавча база недостатня — фінансова звітність має чітко окреслювати межі.

Коли у 2027 році Закон GeniuS Act офіційно запрацює, інтерес до стабільних монет, ймовірно, зросте. Але без більш повного розкриття ризиків і єдиного підходу до обліку, інституційні інвестори не сприйматимуть їх як грошові еквіваленти. Це і є головне — без ясних правил довіру побудувати важко. Історія показує, що кожен новий клас активів, що виходить на основний ринок, проходить через цей етап.