最近 глобальні ринки показали справжню гірку і солодку гру. Золото постійно зростає на 6%, срібло стрімко підскочило на 20%, індекс Nasdaq піднявся на 12%, досягнувши нових максимумів, а індекс Кікоу 50 на китайському ринку також виріс більш ніж на 11%. Навіть курс юаня впевнено відновлюється, і така ситуація дозволяє заробляти, навіть не відкриваючи очі.

А що ж із Біткоїном? Він вже понад місяць торгується нижче 100 000 доларів, і цей боковий рух можна назвати найвимучуючим у історії. Він не піднімається вгору і не падає вниз — і зараз інвестори в криптовалютах кажуть: «Не торкатися криптовалют, все одно заробляєш!»

Здається, широке застосування Біткоїна — це перемога децентралізації? Насправді не обов’язково. Логіка за цим не така проста. Традиційні фінансові гіганти, такі як BlackRock і JPMorgan, активно включають BTC до своїх портфелів активів, а пенсійні фонди кількох штатів США також починають інвестувати. Навіть SEC просуває нормативне регулювання криптовалютних платформ — з одного боку, здається, що весь світ приймає їх, а з іншого — це швидше виглядає як давно запланований курс традиційних фінансових капіталів.

Іронія в тому, що коли золото і американські акції досягли нових максимумів, Біткоїн залишився майже непоміченим. Що це означає? Колись цей актив позиціювався як захист від інфляції і децентралізована валюта — тепер його швидше перетворили на інструмент для збору капіталу, переосмислений Волл-стріт. Так звані «вірування» — це, можливо, всього лише історія, яку капітал вигадує для себе.

З технічної точки зору, проблема криється у макроекономічних умовах. Цикл скорочення балансу ФРС триває, глобальна ліквідність залишається напруженою, і Біткоїн як провісник ризикових активів у цій ситуації не може показати значних успіхів. Можливо, тільки коли макроекономічна ситуація зміниться кардинально, Біткоїн знову приверне увагу ринку.