#数字资产市场动态 Останнім часом варто звернути увагу на один нюанс — зміни у напрямках японських інвестиційних потоків.

Раніше всі знали схему: японські інвестори купували американські облігації, щоб заробляти на різниці ставок, а уряд США із задоволенням отримував японські гроші. Але тепер ситуація змінилася. Доходність японських державних облігацій стрімко зросла, 40-річні японські облігації перевищили 4%, досягнувши багаторічного максимуму. Це одразу підвищило привабливість внутрішніх японських державних облігацій.

Другий за величиною банк Японії, Sumitomo Mitsui, нещодавно дав сигнал — після стабілізації високих рівнів доходності японських облігацій вони планують значно збільшити їхню частку у своїх портфелях, можливо, вдвічі. Вдвічі — це вже не дрібниця.

Що це означає? Простими словами, раніше японські інвестиції у американські облігації були спрямовані на заробіток на різниці ставок. Тепер, коли внутрішня доходність така висока, переїзд у США для ризикових операцій стає менш вигідним. Це призводить до того, що — американські облігації втрачають одного з важливих покупців.

З глобальної точки зору, якщо основні економіки почнуть зменшувати свої міжнародні активи, ліквідність неодмінно звузиться. А криптовалюти та подібні ризикові активи найбільше чутливі до змін у ліквідності. Коли фінансовий потік звужується, волатильність зростає. Наступний тренд може бути досить коливальним, і це потрібно враховувати заздалегідь.