У екосистемі одного з провідних DeFi-протоколів існує прибуткова, але маловідома стратегія — арбітраж цін на його стабільну монету USD. n nЗовні ця стабільна монета прив’язана до 1 долара, і теоретично має залишатися стабільною. Але в умовах екстремальних ринкових настроїв вона дійсно може мати тонкі коливання. У паніці на ринку позичальники масово погашають кредити, і ціна може підскочити до 1.02; під час бурхливого ентузіазму позичальники масово знімають кошти, і ціна може опуститися до 0.98. n nДля роздрібних інвесторів це просто шум, але для досвідчених учасників — це можливість для арбітражу. Дизайн цінового стабілізаційного модуля PSM протоколу вражає своєю витонченістю: при ринковій ціні нижче 1 долара купують і викуповують за 1 долар; при ціні вище 1 долара — створюють нові монети і продають їх за ринковою ціною. Ця логіка операцій нагадує зовнішньоторговельні операції на блокчейні, але контрагенти тут — не інститути, а ринок, керований емоціями. n nЦікаво, що цей арбітраж не лише приносить учасникам прибуток від різниці цін, а й допомагає протоколу підтримувати цінову прив’язку, створюючи позитивний зворотний зв’язок. З розвитком екосистеми і поглибленням пулів ліквідності, різниця у прибутках від одного арбітражу зменшується, але обсяг залучених коштів зростає. Це робить його ідеальним інструментом для великих інвесторів, які прагнуть керувати ліквідністю з мінімальним ризиком.