Біткоїн впав на 25%, а Rolex подорожчав — перенаправлення капіталу за межі розподілу активів

2026-01-21 06:48:50

加密市場 і фізичні активи виходять на різні ринки. За останні 6 місяців, ціна біткойна знизилася приблизно на 25%, індекс CoinDesk 20 — більш ніж на 30%, але ціни на вторинні висококласні годинники зросли приблизно на 4%. Це не ізольоване явище, а чіткий сигнал про перенесення капіталу з високоволатильних фінансових активів у дефіцитні фізичні активи.

Яскравий контраст у показниках активів

Категорія активів	Останні 6 місяців	Фактори впливу
Біткойн	Зниження на 25%	Макроекономічні ризики, політична невизначеність
Індекс CoinDesk 20	Зниження понад 30%	Загальний тиск на крипторинок
Висококласні годинники	Зростання на 4%	Звільнення запасів, підвищення цінової впевненості
Золото	Зростання майже на 70%	Захисний попит, промислове застосування
Срібло	Зростання приблизно на 150%	Напруженість у постачанні, політичні ризики

Структурне відновлення ринку годинників

Чому саме Rolex і Patek Philippe?

За останніми даними, відновлення ринку вторинних годинників не є рівномірним. Спільне дослідження Morgan Stanley і WatchCharts показує, що відновлення зосереджене переважно навколо брендів із сильною ціновою позицією — Rolex, Patek Philippe і Audemars Piguet. Багато брендів середнього та нижчого цінового сегмента все ще продаються за знижками, що свідчить про концентрацію ринку навколо провідних брендів.

Ключова підтримка походить із трьох джерел:

Надлишкові запаси поступово зменшуються, з кінця 2025 року тиск на ринок значно послабшав
Основні виробники годинників з початку 2025 року підвищили глобальні роздрібні ціни приблизно на 7%, що підтримує ціни перепродажу
Програми сертифікації вторинних годинників Rolex та інші контрольовані системи обігу зменшують різкі коливання цін і підвищують довіру покупців

Це не спекуляція, а коригування

Варто зазначити, що це відновлення не є новою хвилею спекулятивного буму. Аналіз Morgan Stanley показує, що це структурне відновлення після двох років коригування. Зменшення пасивних продажів і зниження бажання продавців знижувати ціни свідчать про поступове стабілізування ринкових настроїв.

Глибока логіка потоків капіталу

За цим розподілом активів стоїть переоцінка ризиків інвесторами. У 2024 році очікування запуску спотових ETF на біткойн сприяли його зростанню, але з 2026 року кореляція знизилася. Капітал все більше спрямовується у менш волатильні, дефіцитні фізичні активи.

Ця зміна відображає кілька ключових змін у сприйнятті:

Висока волатильність криптоактивів стає недоліком під час зростання макроекономічного тиску
Дефіцит і здатність протистояти коливанням фізичних активів переоцінюються
Інвестори більше не вважають біткойн, годинники і дорогоцінні метали однорідними інвестиційними інструментами
Ліквідність, дефіцитність і здатність протистояти ризикам стають новими критеріями оцінки активів

Сильний ріст дорогоцінних металів підтверджує цю тенденцію. Золото зросло майже на 70%, срібло — приблизно на 150%, що зумовлено промисловим попитом, напруженістю у постачанні та політичними ризиками. У цьому контексті криптовалюти тимчасово відходять на маргінес.

Переформатування логіки розподілу активів

Поточна ситуація змінює підходи інвесторів до формування портфеля. Все більше капіталу в умовах зростаючого макроекономічного тиску віддає перевагу стабільним фізичним активам. Це означає:

Зростання ваги стабільності і дефіцитності
Зниження привабливості високоволатильних активів
Розрив у кореляції між активами, їх цінова оцінка за фундаментальними показниками
Переорієнтація інвесторів на більш консервативний ризик

Підсумки

Зниження біткойна і зростання годинників здаються протилежними явищами, але насправді відображають більш раціональний напрямок капіталу. Це не означає, що криптоактиви назавжди втрачають популярність, а скоріше — що при зростанні макроекономічних ризиків ринок переосмислює цінність різних активів. Дефіцитність, низька волатильність і фізична природа стають новими орієнтирами цінності. Посилення диференціації активів чітко розмежовує інструменти спекуляції і засоби захисту від ризиків.

BTC0,58%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.