#流动性激励与收益 Побачив, що Jupiter перейшов від викупу на 70 мільйонів доларів до механізму винагород за стейкінг, я задумався над дуже важливим питанням: що насправді є ефективним стимулом для довгострокових тримачів?

Простий викуп і знищення токенів — це як латати протікаючу човен, якщо ніхто не хоче сидіти в ньому, будь-які латки будуть безглузді. Проблема Jupiter насправді типова — витративши так багато на викуп, ціна залишилася стабільною або навіть знизилася, оскільки власники не мають мотивації отримувати дохід.

Перехід до механізму винагород за стейкінг виглядає більш перспективним. Надати довгостроковим тримачам реальні очікування доходу, зробити час активом — ось що дозволить створити справді стабільну базу власників. За даними обговорень у спільноті, приблизно 25% APY — це дуже привабливо і значно перевищує просту технічну гру.

Але я хочу наголосити, що незалежно від того, як буде спроектовано стимулюючий механізм, найголовніше — поставити собі кілька питань: скільки цей механізм зможе працювати? Якщо дохід походить із прибутку протоколу, чи є гарантія його довгострокової стабільності? Жадібно прагнути високого APY — це часто початок ризику.

Розумною стратегією буде спершу зрозуміти реальні грошові потоки проекту, а вже потім визначати рівень стейкінгу. Навіть якщо винагорода дуже приваблива, потрібно залишати резерви для ризиків — це і є секрет довгострокової життєздатності.