#机构投资者入场 Фідата у своєму останньому оглядовому звіті виділяє два сигнали, що заслуговують уваги.

По-перше, щодо додаткового попиту: логіка ігрових теорій щодо резервних запасів у кількох країнах підтверджується — якщо одна велика країна першою включить біткоїн до своїх валютних резервів, тиск на інші країни приєднатися справді зросте. З точки зору попиту та пропозиції, цей додатковий системний попит може перевищувати наші нинішні очікування. Але проблема в тому — наскільки масштабними є інституційні інвестори, що входять зараз? Дані на блокчейні ще не показують явних ознак концентрації великих китів у будівництві позицій, здебільшого це все ще розрізнені дії інституцій.

По-друге, щодо ризиків: особливо виділяється тиск на продаж Kuiper, який не можна ігнорувати. Якщо настане ведмежий ринок, ці інституції можуть бути змушені зменшити свої позиції, що навпаки стане джерелом додаткового тиску вниз. Те, що чотирирічний цикл досі не зник, означає, що поточне цінове коригування може бути частиною більшого циклу, і не слід однозначно вважати його простим входом інституцій для підвищення цін.

Моє бачення — слідкувати за даними смарт-контрактів і рухом китових гаманців. Якщо інституції справді активно розгортають позиції, частота великих переказів на біржі має знизитися, а концентрація адрес зросте. Зараз ці показники ще не є достатньо очевидними, що свідчить про те, що справжній масштабний вхід ще готується. У короткостроковій перспективі варто бути обережним.