RWA（реальні активи світу）тема вже майже обговорена у колі, але чесно кажучи, більшість проектів застрягли у одному й тому ж колі: щоб бути відповідним, потрібно розкривати всі дані, а щоб захистити приватність — важко отримати регуляторний дозвіл. Традиційні фінансові установи дивляться на технологію блокчейн з заздрістю, але водночас дотримуються принципу "конфіденційність даних перш за все", тому не наважуються справді зробити крок уперед.

Токенізація реальних активів звучить просто, але насправді це набагато складніше, ніж просто випустити NFT. Візьмемо, наприклад, випуск цінних паперів на 3 мільярди євро у блокчейн: емітент боїться, що конкуренти зможуть використовувати деталі транзакцій для арбітражу, а також що конфіденційна інформація може бути витекла, що створить ризики, тоді як регулятори вимагають, щоб кожна транзакція була відстежуваною та піддавалась аудиту. Ці два вимоги часто суперечать один одному, наче дві сторони однієї медалі.

Дійсно цікаві рішення приходять із застосуванням доказів із нульовим розголошенням (zero-knowledge proofs). Вони дозволяють довести регуляторам, що транзакція відповідає всім нормативам, не розкриваючи конкретних сум або ідентичності учасників — уявіть, що ви склали іспит і отримали оцінку, але викладач знає вашу оцінку, не бачачи кожну відповідь. Такий "точний розмитий" підхід ідеально підходить для інституційних інвесторів, які хочуть захистити комерційні таємниці, але при цьому зобов’язані дотримуватися регуляцій.

Найцікавіше — це не обіцянки на папері, а реальні проєкти, що вже впроваджуються. Наприклад, голландська фондова біржа NPEX перенесла токенізацію цінних паперів на суму 3 мільярди євро у блокчейн, використовуючи технології доказів із нульовим розголошенням для обробки питань конфіденційності під час зберігання та торгівлі, одночасно повністю відповідно до рамкових правил ЄС MiCA. У Європі відомо, що дотримання фінансової відповідності — це складне завдання, тому успішне впровадження у такому жорсткому регуляторному середовищі доводить, що це не просто технічна ідея, а життєздатний шлях, що пройшов перевірку практикою.