Останнім часом на ринку біткойна з’явилися деякі зміни, що заслуговують уваги. У середині січня відомий аналітик з Уолл-стріт Крістофер Вуд раптово очистив свої багаторічні позиції у біткойнах і одночасно значно збільшив частку золота до 10%. Цей крок особливо цікавий — адже він був одним із перших, хто висунув концепцію "біткойн як цифрове золото".

Причиною такого перетворення є довгострокова загроза: криптографія на основі еліптичних кривих, що лежить в основі біткойна, може бути зламаною за допомогою квантових комп’ютерів. Це не просто технічна паніка — за цим стоять реальні дані. За дослідженнями Кембриджського університету, близько 22% світових біткойнів (приблизно 4,3 мільйона монет, загальною вартістю понад 350 мільярдів доларів) зберігаються у відкритих ключових адресах. Як тільки квантовий комп’ютер досягне достатньої обчислювальної потужності, теоретично він зможе за кілька хвилин зламати приватні ключі, для розв’язання яких класичним комп’ютерам потрібно мільярди років.

Ще більш нагальною стає перспектива появи спеціалізованих квантових комп’ютерів для зламу, які, за деякими прогнозами, можуть з’явитися вже до 2030 року. Реальна проблема для екосистеми біткойна полягає в тому, що будь-яке суттєве оновлення вимагає консенсусу спільноти, а цей процес зазвичай тривалий і складний.

Ринкова реакція також була досить очевидною. Після новини ціна біткойна за 24 години знизилася на 12%. Глобальні продукти, пов’язані з біткойном, зафіксували чистий відтік капіталу на 2,7 мільярда доларів, тоді як у той самий період золотовалютні фонди (ETF) залучили понад 4 мільярди доларів інвестицій. Така зміна капітальних потоків свідчить про те, що учасники ринку переоцінюють технічні ризики і повертаються до активів із фізичною дефіцитністю.

З інвестиційної точки зору, ця подія заслуговує на серйозне ставлення. Основні стратегії наразі зосереджені на двох напрямках: по-перше, переоцінка структури активів і поступовий перехід до тих класів активів, що не залежать від конкретних криптографічних алгоритмів; по-друге, увага до того, чи зможе сама екосистема біткойна стимулювати технічні оновлення для протистояння цій довгостроковій загрозі. Золото та його токенізовані форми (наприклад, фізичні золоті токени) стають альтернативою для деяких інституційних інвесторів. У будь-якому разі, збереження ясного розуміння технічних ризиків є більш необхідним, ніж сліпо оптимістичним ставленням.