За два дні було виведено майже 1,2 мільярда доларів США, чому інституції раптово "зникають", і чи зможе Біткоїн утримати рівень підтримки?

2026年开年以来最显著的机构去风险化信号来了。1月21日，美国现货比特币ETF與以太坊ETF合計遭遇7.13億美元資金淨流出，這已是連續兩個交易日的大幅拋售。前一天（1月20日）BTC ETF流出接近4億美元，兩天合計近12億美元。在這輪拋售潮中，BTC從一周前接近9.7萬美元的高點跌至8.9萬美元下方，ETH也回落至3000美元下方。市場在問：這是階段性調整還是趨勢反轉的開始？

机构资金流向急剧逆转

本週二的數據最為觸目驚心。比特幣相關基金合計流出4.83億美元，多只產品同時承壓。以太坊ETF則流出2.3億美元，結束了此前連續五天的資金回流。值得注意的是，大型資產管理機構旗下的產品出現明顯減倉，直接削弱了現貨市場的買盤支持。

資金配置的分化也在加劇。同一交易日，XRP相關ETF出現超過5000萬美元的淨流出，但Solana相關產品卻錄得約300萬美元淨流入。這表明機構在進行更精細化的風險重新評估和資產重新配置。

宏觀壓力持續發酵

機構為何在短短兩天內連續大幅撤離？根據最新消息，宏觀經濟與地緣政治不確定性是直接觸發因素。美國與歐盟圍繞格陵蘭問題的貿易摩擦仍未緩和，全球債券市場波動加劇。日本投資者對政府債券的拋售被認為削弱了整體流動性，這種跨市場壓力進一步傳導至股票與加密資產。

分析人士指出，這類宏觀驅動的去風險化往往會在短期內放大風險資產的下行幅度。當傳統金融市場出現流動性緊張信號時，加密資產作為高貝塔資產首當其衝。

但這真的是趨勢反轉嗎？

這裡需要冷靜看待數據。根據Glassnode最新分析，比特幣從近期高點回落反映的是動能減弱，而非趨勢惡化。關鍵指標顯示BTC處於盤整階段而非趨勢惡化：相對強弱指數（RSI）雖然回落但仍高於中性水平，顯示市場處於盤整區域。現貨交易量溫和上升，賣壓明顯減輕。

更重要的是，從機構層面看，儘管近兩日出現流出，但累計來看美國現貨比特幣ETF仍有578.2億美元的淨流入。這說明機構對比特幣的長期興趣並未根本改變，當前的拋售可能更多是在波動中進行的風險管理。

市場觀點分化明顯

對於這輪調整的性質，市場存在不同看法。有觀點認為這更像是階段性調整而非趨勢反轉。分析認為，特朗普的關稅言論雖對市場形成沖擊，但歷史經驗顯示其立場往往在市場壓力下趨於緩和。另有觀點表示，當前的資金外流更多體現為地緣政治驅動的暫時性去槓桿，機構對加密資產長期價值的看法並未根本改變。

关键支撑位的重要性

從價格層面看，8.9萬美元成為當前的關鍵心理關口。如果這一支撐能夠守住，結合機構累計淨流入仍為正這一事實，市場或將進入新一輪的整理期。相反，如果跌破這一關口，可能會觸發進一步的技術性拋售。

根據相關資訊，當前需要關注的是美聯儲政策信號、歐美貿易談判進展以及比特幣ETF資金流向的後續變化。這些因素將直接影響市場的風險偏好。

總結

兩天近12億美元的資金外流確實是一個明確的去風險信號，反映出機構在宏觀不確定性加劇時的謹慎態度。但從更大的時間尺度看，這可能是市場結構性調整的一部分，而非趨勢反轉的開始。關鍵在於觀察宏觀環境是否進一步惡化，以及機構資金是否重新流入。當前市場處於敏感的平衡點，需要密切關注ETF資金流向、美聯儲政策信號和地緣政治進展這三個維度的變化。