Міф про відсоток виграшів: чому прибутковим переможцям Polymarket потрібно більше ніж 43% відсотка виграшів

Що робить справді успішним трейдером на Polymarket? Коротка відповідь може здивувати вас — це не високий відсоток виграшів. Після аналізу 90 000 активних адрес і 2 мільйонів закритих транзакцій на платформі виникає контринтуїтивна істина: трейдери з найвищим відсотком виграшів часто закінчують з майже нульовим доходом, тоді як спеціалісти з нижчим відсотком виграшів отримують у 4 рази більше прибутку. Розуміння цього парадоксу є ключовим для тих, хто прагне визначити або стати справжнім переможцем у ринку прогнозів.

Ловушка середньої частоти: чому 43% відсоток виграшів не означає прибутковість

Трейдери на Polymarket поділяються за рівнем активності. Ті, хто торгує рідше — близько 0.35 угод на день — мають приблизно 40% відсоток виграшів, тоді як високочастотні трейдери здійснюють понад 14 угод на день, але виграють лише 21-26% з них. Середина — це зона “золотого перетину”. Вони мають найвищий відсоток виграшів — приблизно 43%, при цьому лише 50.3% акаунтів закінчують у збитках, тоді як у високочастотних — 77.1%.

Ці дані створюють привабливу ілюзію: підтримуйте помірний обсяг торгів, досліджуйте свої позиції — і стабільний прибуток не забариться. Але коли в гру вступають реальні дані про прибутки і збитки (PnL), реальність різко відрізняється від очікувань. Медіанний PnL для трейдерів середньої частоти становить 0.001 — фактично нуль. Це означає, що незважаючи на систематичне дослідження і виконання угод, незважаючи на часті виграші, баланс рахунку середнього трейдера залишається стабільно рівним.

Чому так відбувається? Трейдери-роздрібні учасники середньої частоти не генерують системний альфа. Їхній 43% відсоток виграшів у поєднанні з незначними медіанними доходами свідчить, що їхня загальна продуктивність нагадує чисту випадковість. Вони уникають катастрофічних просідань, характерних для алгоритмічних високочастотних стратегій, але не здатні створити справжню конкурентну перевагу. Вони постійно беруть участь у ринках, але не отримують з них прибутку.

Різниця між середніми доходами (+915) і медіанними (-0.001) у групі середньої частоти демонструє крайню поляризацію. Невелика кількість трейдерів — ті, що мають внутрішню інформацію або винятковий суджений — підвищують середні показники, тоді як решта 50% створює марну працю. Це найзавантаженіша, найконкурентніша і найпримітивніша зона ринку: “червоне море” без диференціації.

Парадокс прибутковості: чому чисті стратегії ставок зазнають поразки

Різні рівні ризику породжують різні результати. Три типові стратегічні підходи серед трейдерів Polymarket:

Стратегія високої впевненості зосереджує позиції при коефіцієнтах понад 0.90, орієнтуючись на події, що вважаються “майже безсумнівними”. Це здається логічним — ймовірність на вашому боці. Але дані показують, що середній дохід тут негативний, з відсотком виграшів лише 19.5%.

Стратегія довгих ставок зосереджена виключно на цінах нижче 0.20, орієнтуючись на малоймовірні несподіванки з високим потенціалом виплат. Хоча окремі виграші мають високі множники, дуже низький відсоток виграшів створює тривалі періоди просідання, що не дозволяє накопичувати складні доходи.

Динамічні стратегії балансують розподіл позицій без фіксації на крайніх коефіцієнтах, отримуючи у 13 разів більше середнього доходу чистих стратегій високої впевненості.

Математика за провалом стратегій високої впевненості безжальна. Вхід у прогноз з коефіцієнтом 0.95 означає ризик 100 одиниць для отримання 5 — асиметрична структура ризику і винагороди, що здається ілюзорно безпечною. Коли настають “чорні лебеді” — наприклад, раптові геополітичні зміни або несподівані реверси (, одна поразка знищує прибутки від 19 послідовних правильних угод. За тривалий час ймовірність таких подій перевищує 5%, що відповідає коефіцієнту 0.95.

Крім того, коли ціни на ринку піднімаються вище 0.90, консенсус закріплюється. Учасники, що намагаються увійти на цьому етапі, не мають інформаційної переваги — вони фактично займають позиції тих, хто раніше виявив можливість. Альфа вже закодована у ціні.

Стратегії довгих ставок мають інше обмеження: роздрібні інвестори систематично переоцінюють свої можливості передбачати непопулярні тренди. Хоча ринки прогнозів теоретично ефективні, обмежена ліквідність і асиметрія інформації створюють реальні можливості. Але довгострокове системне ставлення на недооцінені низькопроцентні події зазнає невдачі, бо більшість з них — або “сміттєві” результати, або чистий шум. Очікувати статистично позитивної цінності від виключно крайніх коефіцієнтів — це математично оптимістично, але нереалістично.

Оптимальна зона відсотка виграшу: чому коефіцієнти 0.2-0.4 концентрують справжній альфа

Де ж справжні переможці Polymarket? Дані демонструють несподіваний нелінійний розподіл: справжній альфа концентрується у діапазоні коефіцієнтів 0.2-0.4. Це не зона консенсусу і не лотерея “довгих ставок” — це зона розходження.

Коли трейдери стабільно отримують прибуток у діапазоні 0.2-0.4, вони здійснюють “когнітивний арбітраж”. Вони знаходять події, які публічний сентимент недооцінює )ринок оцінює ймовірність події у 20%, але справжня ймовірність вища(, і отримують 2.5-5х повернення, коли їхній суджений виявляється правильним.

Цей діапазон пропонує математично оптимальну структуру ризику і винагороди. У діапазоні >0.80 інвестори стикаються з жорсткою асиметрією — виграєш мало, програєш усе. У діапазоні <0.20 відсоток виграшів наближається до нуля, а ефективність капіталу руйнується. Діапазон 0.2-0.4 забезпечує те, що трейдери називають “конвексністю”: ризик знизу залишається фіксованим )ваш початковий капітал(, а потенціал зростання — гнучким. 49.7% відсоток виграшів у цьому діапазоні у поєднанні з високими множниками повернення створює стійкий потенціал прибутку — на відміну від 19.5% у зоні впевненості.

Концентрація у діапазоні 0.2-0.4 відкриває фундаментальний висновок: найприбутковіші трейдери — не ті, що мають найвищий відсоток виграшів, а ті, хто навчився знаходити і використовувати конкретні ринкові неправильні ціни. Вони розуміють, що 30% виграшів з 5-кратними виплатами значно перевищують 50% з рівними шансами 1-до-1.

Премія за фокус: чому спеціалісти отримують у 4 рази більше доходу, незважаючи на нижчий відсоток виграшів

Можливо, найяскравіше відкриття — це те, що суперечить традиційній торгівельній мудрості: спеціалісти — трейдери, що зосереджені на вузькому наборі ринків — отримують у середньому $1,225 доходу, тоді як універсали, що охоплюють різні сфери, — лише $306. Це перевага у 4 рази, незважаючи на те, що спеціалісти мають 33.8% відсотка виграшів проти 41.3% у універсалів.

Це відкриває справжню логіку прибутку у просунутих прогнозних ринках. Спеціалісти погоджуються на нижчий відсоток виграшів у обмін на значно вищі доходи з кожної угоди. Це відображає те, що венчурні капіталісти називають “хітовим” інвестуванням — багато дрібних збитків і невеликих спроб, що дають кілька вражаючих перемог, що перевищують усі збитки.

Чому концентрація дає цей преміум? Глибокі знання ринку створюють інформаційну асиметрію. Універсали намагаються охопити політику, спорт і криптовалюти одночасно, маючи поверхневе розуміння. Спеціалісти — досліджуючи лише пошкодження NBA, уважно слідкуючи за опитуваннями у ключових штатах або за конкретними політичними подіями — формують вертикальну експертизу, що дозволяє виявляти тонкі ринкові неправильні ціни до формування консенсусу.

Це порушує традиційну ідею диверсифікації, яка домінує у фондовій освіті. Але у нульовій сумі прогнозних ринків диверсифікація розмиває фокус, а не зменшує систематичний ризик. Як зауважив Баффет: “Диверсифікація — це самозахист невігласів.” Коли ви маєте справжню перевагу у конкретній галузі, широка участь стає контрпродуктивною. Концентруйте зусилля на кількох можливостях, де ваша інформаційна перевага справді важлива.

Переформулювання успіху у торгівлі: поза межами відсотка виграшів

Головний урок — це те, як ми оцінюємо успіх у прогнозних ринках. 43% відсоток виграшів звучить вражаюче, поки не зрозумієш, що він дає нульовий дохід. 33.8% з у 4 рази більшими доходами — значно краще, незважаючи на менший відсоток.

Відсотки виграшів — це оманливий показник справжньої торгівельної майстерності. Професійні трейдери орієнтуються на співвідношення прибутку до збитку, а не на відсоток виграшів. Вони розрізняють:

• Некондиційних універсалів: часто виграють на дрібних позиціях, зазнають катастрофічних збитків на використанні важелів, і мають посередні результати
• Зосереджених спеціалістів: часто програють на експериментальних угодах, але отримують виняткові доходи на позиціях із високою впевненістю, і накопичують значний капітал

Ця різниця має велике значення для копіювання трейдерів і вибору фахівців. Публічні лідерборди зазвичай ранжують трейдерів за короткостроковими прибутками або відсотком виграшів, що створює ефект виживання і вводить в оману послідовників. Варто копіювати тих, хто демонструє:

1. Послідовну роботу у діапазоні 0.2-0.4 коефіцієнтів, що свідчить про фокус на цінових розходженнях, а не на лотереях або “надійних” ставках
2. Високі ознаки спеціалізації, що свідчать про глибоку залученість у конкретні ринкові категорії
3. Стійкі криві PnL, що зростають через багато дрібних позицій, а не через одне велике везіння

Практичні поради для пошуку справжніх переможців: копіювання трейдерів

Щоб знайти трейдерів, яких варто слідкувати на Polymarket, уникайте пастки гонитви за високим відсотком виграшів. Замість цього застосуйте три конкретні фільтри:

Фільтр за спеціалізацією: обирайте адреси, що зосереджені на конкретних ринкових категоріях — “Політика США”, “Травми у NBA” або “Розвиток криптовалют”. Трейдери з глибокими вертикальними знаннями перевершують тих, хто торгує у всіх категоріях однаково. Спеціалізація прямо сигналізує про інформаційну перевагу.

Фільтр за діапазоном коефіцієнтів: слідкуйте, щоб середня ціна покупки трейдера залишалася у діапазоні 0.2-0.4. Це свідчить про фокус на цінових розходженнях, де досвідчені учасники мають перевагу. Уникайте акаунтів, що концентрують ставки понад 0.80 (захід у “впевненість”) або нижче 0.20 (грати у “лотерею”) — обидва сценарії мають негативну довгострокову очікувану цінність.

Фільтр за стабільністю поведінки: аналізуйте, чи зберігає адреса стабільний стиль торгівлі. Реальний ризик копіювання — це раптові зміни у поведінці: від вузької фокусованої участі до широкого охоплення, від збалансованих коефіцієнтів до крайніх позицій, від дисциплінованого розміру позицій до експлозивних ризиків. Моніторинг цих змін дає ранні сигнали.

Висновок

Жорстке середовище Polymarket — це боротьба за крайній стриманість. Найстійкіші у прибутковості — не ті, хто оптимізує відсоток виграшів, а ті, хто готовий зазнавати багато дрібних збитків і час від часу отримувати великі перемоги. Вони зосереджують експертизу у конкретних ринкових сферах, працюють у зонах цінових розходжень, де справді є нерівності, і дотримуються бездоганної дисципліни щодо структури позицій.

Важливий не відсоток виграшів, а здатність стабільно отримувати прибуток — для цього потрібен зовсім інший стратегічний підхід. Як підтверджують дані 90 000 адрес, трейдери, яких варто копіювати, виграють менше, ніж здається, — але набагато вигідніше.