Виклик Bitcoin на 94 000 доларів: як підвищення курсу йени полегшило макроекономічний тиск і стабілізувало ринки криптовалют

Як поступове послаблення макроекономічних негативних чинників і сповільнення імпульсу продажів, Bitcoin стикається з критичною точкою перелому. Наступні тижні будуть вирішальними для визначення, чи зможе BTC знову протестувати рівень $94 000 або ж його очікує подальше зниження. Ключовий фактор? Повернення інституційної купівельної сили на тлі стабілізації глобальних фінансових умов.

Глобальна макроекономічна стабілізація: як дані грудня полегшили ринкову турбулентність

Грудень виявився вирішальним “тижнем очищення мін” для світових ринків. Злиття основних економічних даних, рішень центральних банків і подій розрахунків створили початкову невизначеність, але до кінця тижня ринки в основному засвоїли ці ризики і рухалися вперед.

16 грудня Міністерство праці США опублікувало дані про зайнятість, які малювали змішану картину. У жовтні було втрачено 105 000 робочих місць, тоді як у листопаді спостерігався скромний відскок на 64 000 нових робочих місць — все ще відносно слабкий. Рівень безробіття зріс до 4,6% у листопаді, що стало найвищим рівнем з 2022 року. Незважаючи на цю м’яккість на ринку праці, дані підтримали наратив про кероване економічне уповільнення, а не кризовий сценарій.

Через два дні з’явилися дані про інфляцію з несподіваним зниженням. Індекс споживчих цін (CPI) за листопад склав 2,7% у річному вимірі — значно нижче очікуваних 3,1%. Основна інфляція також розчарувала очікування, піднявшись лише на 2,6% проти прогнозу 3,0%. Хоча деякі сумнівалися у якості даних через проблеми з їх збором під час урядової зупинки, ринок сприйняв ці цифри буквально: інфляція охолоджувалася, а очікування зниження ставок у 2026 році залишалися цілісними.

Рішення Банку Японії 19 грудня додало ще один шар до макрооповіді. Політики одноголосно проголосували за підвищення ставок на 25 базисних пунктів, довівши політичну ставку до 0,75% — найвищого рівня за 30 років. Однак коментарі губернатора Казуо Уеди були м’якими, підкреслюючи, що майбутні кроки залежать від даних і що реальні ставки залишаються стимулюючими. Вартість йени вже врахована у цінах, тому оголошення спричинило відскок у USD/JPY, а не той страхований розгортання carry trade, яке багато очікували.

Сумарний ефект цих подій — стабілізація. День “триразового відліку” на фондовому ринку США (з $7.1 трлн номінальної вартості) завершився без драм, основні індекси закрилися на нових максимумах. Bitcoin, який був застряглий у діапазоні $80 000-$85 000 через проблеми з ліквідністю, почав стабілізуватися. Криптовалютний ринок тимчасово уникнув найгіршого макро-сценарію.

Вплив сили йени: валютні рухи та наслідки для крипторинку

Розуміння ролі підвищення ставки йени у відновленні криптовалют вимагає аналізу валютного аспекту. Оскільки йена зміцніла щодо долара — відображаючи звуження різниці у відсоткових ставках — побоювання щодо примусових ліквідацій через розгортання carry trade з йеною значно зменшилися. Це був саме той каталізатор, який запобіг глибшому каскаду на ринку.

Обережна риторика Банку Японії також виявилася ключовою. Підтверджуючи, що коригування будуть “залежати від даних”, і що реальні ставки залишаються нижче нейтральних, Уеда заспокоїв ринки, що цей цикл підвищення ставок не буде жорстким. Трейдери, які боялися сценарію, коли і Фед, і Банк Японії одночасно підвищують ставки — сценарію, що міг би знищити ризикові активи — тепер вважали, що їм дали можливість дихати.

Ця стабілізація валюти безпосередньо вплинула на Bitcoin. Ринки криптовалют дуже чутливі до динаміки carry trade і глобальних умов ліквідності. Зменшення ризику шоку йени дало ризиковим активам можливість дихати. BTC перейшов від стану стресового продажу до стану консолідації, знизившись приблизно на 29% від свого максимуму жовтня 2025 року у $126 000, але вже не у вільному падінні.

Внутрішньо-ланцюгова динаміка: хто купує, а хто виходить

Стабілізація макроекономічних умов не призвела до негайної хвилі покупок. Замість цього ринок виявив протистояння між різними групами учасників.

Довгострокові тримачі — ті, хто накопичував Bitcoin під час попередніх бичих ринків — продовжували поступовий вихід. Лише цього тижня майже 90 000 BTC були активовані з довгострокових гаманців у короткострокові, а близько 12 686 монет безпосередньо надійшли на біржі для продажу. У сукупності з короткостроковими продавцями загальний обсяг продажів цього тижня склав 174 100 BTC. Хоча це менше, ніж минулого тижня, рівень залишається високим, що свідчить про триваючий процес зменшення левериджу.

Роздрібні інвестори повторювали поведінку довгострокових тримачів, виводячи кошти з ринку. Аналіз пропозиції на ланцюгу показує, що 67% BTC наразі у прибутку, тоді як 33% — у збитках — найгірше співвідношення з початку цього бичого циклу. Це свідчить про те, що багато роздрібних учасників капітулюють і виходять з позицій.

Однак з’явилася протилежна сила. DATs і великі китові трейдери — інвестори з доведеною здатністю протилежного таймінгу — почали накопичувати активи під час слабкості. За останні два роки ця група показала винятковий рівень успіху у визначенні точок інфлекції ринку і позиціонуванні перед відскоками. Вони увійшли як довгострокові тримачі і роздрібні інвестори виходили, створюючи підлогу під ринком.

Проте є тривожна деталь: навіть під час накопичення цього тижня сумарний потік у стабількоінах і ETF-каналах став негативним. Це означає, що хоча деякі розумні гроші купували, роздрібний ETF-склад і екосистема стабількоінів одночасно виходили з ринку. В результаті виникло протистояння, яке утримувало Bitcoin у межах діапазону, а не дозволяло йому зробити вирішальний прорив.

Ключове питання: чи повернеться купівельна сила?

Поточна ціна Bitcoin становить близько $89 430, що на 29% нижче за максимум жовтня. Рівень $94 000 залишається короткостроковою технічною ціллю, яку стежать трейдери. Чи досягне BTC її у найближчі тижні, залежить від одного фактора: повернення ширшого інтересу до купівлі через ETF-інфлюси і відновлення роздрібної участі.

Макроекономічні перешкоди наразі зняті. Економічні дані співпрацюють. Стабілізація йени усунула ключовий ризик. Інтенсивність продажів зменшується тиждень за тижнем. Але станом на останнє оновлення, інституційні потоки через ETF-канали залишаються відсутніми — і без них будь-яке ралі стикається з природним опором.

Середньострокова картина ще менш визначена. Метрики EMC BTC Cycle Engine наразі становлять нуль, що сигналізує про “зниження тренду”. Ця технічна попереджувальна ознака свідчить, що хоча короткострокове відновлення можливе, загальний тренд залишається під питанням. Чи зможе Bitcoin повернутися до рівня $103 000 для короткострокових трейдерів, знову протестувати $94 000, як очікується, або ж опуститися ще нижче у справжній ведмежий ринок — залежить від результату безперервної боротьби між накопичуючими китами і відходящими роздрібними учасниками.

Поки що Bitcoin у делікатній рівновазі — стабілізований, але ще не бичачий, підтримується протилежними покупцями, але йому бракує широкої участі для тривалого ралі.