Дані щодо інфляції в США зростають, рішення Федеральної резервної системи щодо зниження процентної ставки залишається незмінним

Нещодавні дані про інфляцію у США викликали широкий інтерес на ринку. За повідомленням Jin10, індекс споживчих цін (CPI) у США за серпень перевищив очікування, річне зростання склало 2.9%, досягнувши семимісячного максимуму, значно прискорившись порівняно з липневим показником у 2.7%. Ці дані викликали занепокоєння у деяких учасників ринку щодо перспектив інфляції у США, але галузевий консенсус вважає, що ці цифри наразі навряд чи змінять заплановану політику зниження ставок Федеральною резервною системою.

Зростання CPI вище очікувань, новий семимісячний максимум

Щодо деталей даних, у серпні CPI у США після виключення ефекту бази підвищився на місячній основі на 0.4%, що перевищує липневий показник у 0.2%. Ця прискорена тенденція призвела до загального зростання за останні 12 місяців на 2.9%, що є найбільшим зростанням цього року. Варто зазначити, що після незначного підвищення у липні, у серпні інфляція знову прискорилася, що може викликати занепокоєння щодо стагфляції (повільного економічного зростання при зростанні цін).

Ослаблення ринку праці — головна причина зниження ставок, страх перед інфляцією не заважає політиці

Незважаючи на недавнє підвищення інфляції, Федеральна резервна система планує наступного тижня оголосити про зниження ставок. Ця, здавалося б, суперечлива політика фактично відображає занепокоєння центрального банку щодо поточного стану ринку праці. Останні дані про ринок праці демонструють слабкість, що є пріоритетом для ФРС і здатне компенсувати проблеми, викликані зростанням цін. У рамках двох цілей — економічного зростання та стабільності цін — центральний банк наразі надає більшу вагу захисту зайнятості.

Ефект тарифів поступово проявляється, ціни у майбутньому можуть зростати

Очікуючи майбутнього, інфляція у США стикається з новими джерелами тиску. Повна тарифна політика, запроваджена президентом Трампом, починає впливати на ціни. Хоча цей ефект наразі є поступовим, з наближенням до вичерпання запасів товарів із тарифами ризик швидкого зростання цін у найближчі місяці зростає. Дані опитувань у бізнес-сфері постійно вказують на наближення додаткової інфляції, пов’язаної з тарифами.

Головний економіст Santander Bank у США Стівен Стенлі зазначив: «Багато ознак свідчать про те, що ефекти тарифної інфляції вже близько, хоча повне їх передавання у цінову систему може зайняти кілька місяців». Ця оцінка натякає інвесторам, що тиск зростання інфляції у США може зберігатися протягом певного часу, а політичним діячам доведеться складно управляти інфляційними очікуваннями.