Велика епоха мем-койнів: від спекулятивного казино до індустріальної системи

Унікальним явищем на ринку криптовалют є те, що meme-коіни перетворилися з жартів у цілілінейну індустрію. Щодня у блокчейні з’являється понад сотню тисяч нових токенів, а ті десять meme-коінів, які ви купуєте, ймовірно, випущені одним і тим самим командою у великих обсягах. Це не випадковість, а реальне відображення еволюції цього ринку. За даними The Block Pro, у середині 2024 року на блокчейні Solana щомісяця створюється близько 455 000 токенів, на Base — 177 000, на BNB Chain — 39 000. За підтримки інструментів швидкого випуску токенів, таких як Pump.fun, meme-коіни вже стали найшвидшим способом примноження багатства та найбільшим сценариєм для інвестицій.

Ви купили десять meme-коінів, можливо, вони належать одній команді

У одному з куточків криптосвіту досвідчений трейдер просував у ЗМІ свою співпрацю з медіа-компанією щодо meme-коінів. Але він чесно зізнався, що більшість проектів meme-коінів насправді не мають реального продукту, а просто випадково потрапили у тренд. Створення та випуск таких проектів може зайняти лише кілька днів, а після залучення капіталу команда починає швидко планувати подальший розвиток.

Ще цікавіше, що багато трейдерів використовують стратегію масового випуску. Коли один тренд починає набирати популярності, вони швидко запускають кілька пов’язаних meme-коінів, використовуючи різні наративи та IP для залучення капіталу. Після успіху meme-коіну відомої особи подібна модель випуску копіюється на інші тренди. Успіх $Jenner на Pump.fun і у вторинному ринку з багатократним зростанням, колишній блиск Dogecoin під керівництвом Ілона Маска, коливання токенів, пов’язаних із Трампом — усе це стали шаблонами для новачків.

Ці успіхи спонукають дедалі більше команд долучатися до масового випуску meme-коінів. Один із фахівців зазначає, що нині ринок meme-коінів зазвичай працює за схемою: спершу використовують тренд для залучення трафіку, а потім — повертають отримані кошти на формування фундаменту проекту. Інвестори, купуючи, не завжди розуміють, чи підтримують вони реальний проект, чи це добре замаскований спекулятивний інструмент.

Три кроки операційної моделі індустрії meme-коінів

Зі зрілістю ринку meme-коінів сформувалася стандартна модель роботи. Вона складається з трьох основних етапів: розігріву та випуску, управління ринковою капіталізацією, підтримки спільноти. Це спрощене порівняння з “заповненням слона у холодильник” ілюструє життєвий цикл meme-коінів — від появи до охолодження.

Перший етап: розігрів і випуск

Розігрів поділяється на два шляхи. Один — за рахунок природної поширеності IP, наприклад PEPE, DOGE, які мають культурну базу і здатні самі генерувати трафік і резонанс. Інший — через активну рекламу крипто-лідерів, адміністраторів спільнот і медіа-ресурсів, що створює ажіотаж. Правильний розігрів допомагає уникнути надмірного зростання ціни на початку і залишає місце для входу нових учасників.

Коли популярність досягає певного рівня, існує два основних способи випуску: приватний попередній продаж від проекту або чесний запуск через платформи на кшталт Pump.fun. Перший дає більше контролю команді, другий — прозорості та децентралізації.

Другий етап: управління ринковою капіталізацією

Це найскладніший етап, що випробовує навички трейдера. Деякі проєкти залучають маркет-мейкерів для підтримки ліквідності та стабільності цін, інші — покладаються на силу спільноти.

Головне — уникнути сценарію “від високого до низького”. Багато з провалених meme-коінів починалися з надмірної реклами і завищеної оцінки, а потім швидко падали через продажи командою або ранніми учасниками. Досвідчені трейдери кажуть, що участь маркет-мейкерів необхідна, оскільки китові арбітражі у meme-коінах неминучі. Помірна маніпуляція ринком може допомогти проекту стабільно зростати. “Контроль з боку проекту” зазвичай зводиться до дрібних операцій — з точки зору учасників це нульова сума, але для команди — стратегія “завжди заробляти”.

Третій етап: підтримка спільноти

Загальне правило — “пікові періоди — реклама, спади — планування”. У періоди високої активності збільшують маркетинг для залучення нових учасників, у періоди спаду — працюють над новими ідеями та структурою команди.

Багато meme-коінів згодом виходять на провідні біржі. Це означає, що проект виходить у широку аудиторію, але й відповідальність за його життєздатність переходить до бірж. Недостатня ліквідність може призвести до зняття з торгівлі. А коли позитивний сигнал про вихід на біржу реалізується, багато спекулянтів починають продавати, що стає ще одним поворотним моментом для ціни.

Чи може сила спільноти змінити долю meme-коінів

На відміну від традиційних проектів, спільноти meme-коінів демонструють унікальну децентралізовану характеристику. Коли ранні засновники зловмисно зникають, деякі OG та KOL самостійно беруть на себе управління проектом (часто їх називають CTO — Community Takeover), і це вже стало звичайною практикою.

Вони керують Discord і Telegram-групами, регулярно проводять AMA для демонстрації прогресу і відповідей на питання користувачів, формуючи справжнє спільне розуміння. Проекти, що ожили завдяки такому “захопленню”, доводять, що колективна свідомість іноді може перевищувати задумки засновників.

Такий досвід надихає, але не позбавлений ризиків. Щоб meme-коін був по-справжньому децентралізованим, потрібно, щоб спільнота могла довго підтримувати його, мали бути достатньо активні учасники, які безкорисливо вкладають час і зусилля. Зазвичай офіційні Telegram і Discord-канали лише підтримують базовий порядок і активність, але до повної децентралізації ще далеко.

Спекулятивна істерія та кризи у світі meme-коінів

“Бийся — і велосипед стане мотоциклом” — класична фраза у світі meme-коінів. Для більшості учасників купівля meme-коінів — це швидше гра у лотерею: “Щодня купую десять популярних meme-коінів, один із них точно принесе сюрприз”. Але насправді більшість з них закінчується нульовою вартістю.

Трейдери мають свої аргументи: вони не вважають себе “великими розпродажами”, а просто виживають у ринку спекуляцій. У такій логіці ринок meme-коінів перетворився на азартний заклад із “однією ніччю” — учасники безперервно арбітражують, але в кінцевому підсумку залишаються лише ті, хто потрапив у глибоку пастку, і виснажена ліквідність.

Від Solana до Base і тепер до Ton-ланцюга, meme-коіни ведуть цю хвилю бичачого ринку. Все більше традиційних інституцій звертають увагу на цю сферу: Avalanche створила спеціальний фонд meme-коінів. Це натяк на те, що meme-коіни вже перетворилися з чисто спекулятивного інструменту у визнаний клас активів.

Але яка ціна такої еволюції? Чи це формування реальних застосувань, чи просто роздування спекулятивного бульбашки? У кожному циклі ринку meme-коіни з’являються і зникають, залучаючи інвесторів, які захоплюються певним meme і швидко піднімають ціну активу. Це вже стало трендом у криптоіндустрії: підвищення цін токенів одночасно активізує всю екосистему.

Проте, коли цей ажіотаж згасає, залишаються лише ті meme-коіни, що зуміли вижити. І тоді постає головне питання: що вони реально можуть запропонувати спільноті? У спекулятивній ейфорії це питання часто ігнорується. Але коли бичий цикл згасає, воно стає дедалі важливішим.