Змішані сигнали від майбутніх даних про зайнятість у США можуть залишити ФРС у скрутному становищі

Очікуваний звіт про зайнятість готує складну картину ринку праці США, оскільки провідні фінансові інститути прогнозують дані, які можуть посилити вже й без того суперечливу дискусію щодо політики Федеральної резервної системи. Економісти Citigroup зазначили, що майбутній звіт про робочі місця ймовірно представить різні тенденції — сценарій, який може ще більше ускладнити рішення для політиків, що балансують між занепокоєннями щодо стійкої інфляції та ознаками ослаблення ринку праці.

Прогноз Citigroup виявляє суперечності на ринку праці

Аналіз Citigroup щодо майбутніх даних про нефермерські робочі місця в США вказує на значну нерівномірність у зайнятості протягом кількох місяців. Банк прогнозує, що у жовтні буде втрачено приблизно 45 000 робочих місць, але у листопаді очікується відновлення з приростом близько 80 000 робочих місць. Однак економісти цієї установи застерігають, що такі місячні коливання можуть не свідчити про справжнє покращення попиту на наймання. Замість цього вони пояснюють більшу частину листопадового зростання статистичними коригуваннями, зробленими під час сезонної обробки даних — рутинною практикою згладжування передбачуваних моделей найму та звільнення, пов’язаних із святами та сезонною торгівлею.

Загадка рівня безробіття

Щодо рівня безробіття, Citigroup очікує його зростання з 4.4% до 4.52%, що свідчить про послаблення стійкості ринку праці, незважаючи на прогнозоване відновлення кількості робочих місць. Цей прогноз трохи вище за опитування економістів Reuters, яке передбачало незмінний рівень у 4.4%. Тим часом, квартальні економічні прогнози Федеральної резервної системи вказують на те, що рівень безробіття стабілізується приблизно на рівні 4.5% до кінця року — фактично розділяючи цю точку зору і підкреслюючи невизначеність самого центробанку щодо майбутнього курсу.

Політичні протиріччя

Складність, закладена в ці показники зайнятості, припадає на особливо напружений момент для Федеральної резервної системи. Саме цього тижня центральний банк ухвалив рішення знизити відсоткові ставки до рівнів, яких не було за останні три роки, але це рішення викликало розбіжності серед членів ради. Представники розходилися у думках щодо того, чи має пріоритетом боротьба з високою інфляцією або підтримка ринку праці від подальшого погіршення. Оцінка Citigroup свідчить, що майбутній звіт про зайнятість може не розв’язати цю напруженість, натомість підсилюючи уявлення про те, що економіка США застрягла між протилежними вітрами — що ускладнює будь-яке чітке політичне рішення для керівництва Федрезерву.