Тиск інфляції в США посилюється, CPI досяг нового максимуму з липня, але це не заважає ФРС знижувати ставки

Згідно з останніми економічними даними, індекс споживчих цін у США у серпні суттєво зріс, річне зростання склало 2.9%, що є найбільшим з січня. Хоча ці дані перевищили очікування ринку, вони не змогли похитнути рішучість Федеральної резервної системи наступного тижня знизити ставки, оскільки тривала слабкість ринку праці викликає ще більшу тривогу у політичних діячів.

У серпні індекс споживчих цін у США різко підскочив, річне зростання повернулося до 2.9%

Згідно з офіційними даними, опублікованими у четвер, індекс споживчих цін у США у серпні після помірного зростання на 0.2% у липні підскочив до 0.4%, що свідчить про значне прискорення місячних темпів. Ще більшою увагою є те, що за останні 12 місяців накопичене зростання склало 2.9%, що вище за попередній місяць — 2.7%, — і свідчить про поступове посилення інфляційного тиску в США. Публікація цих даних викликала занепокоєння на ринку щодо ризику стагфляції — ситуації, коли економічне зростання зупиняється, а ціни продовжують зростати.

Ринок праці послаблюється, стає пріоритетом для Федеральної резервної системи

Хоча дані про інфляцію у США викликають занепокоєння, очікується, що Федеральна резервна система наступного тижня все ж знизить ставки. Ключовим фактором, що визначає цю політику, є не самі дані про ціни, а недавні сигнали слабкості ринку праці. Коли ситуація на ринку праці стикається з викликами, центральний банк зазвичай надає перевагу стабілізації ринку праці, навіть якщо це означає тимчасове терпіння щодо вищих рівнів інфляції. Такий підхід відображає баланс між боротьбою з інфляцією та підтримкою зайнятості.

Політика тарифів Трампа поступово впроваджується, можливе посилення інфляційного тиску у майбутньому

Заходи щодо тарифів, які проводить президент Трамп, наразі мають поступовий характер щодо впливу на ціни, але через те, що запаси товарів перед введенням тарифів майже вичерпалися, ціни можуть значно прискорити зростання у найближчі місяці. Останні дані дослідницьких організацій постійно вказують на наближення цінового зростання. Головний економіст банку Santander у США Стівен Стенлі зазначив: “Багато доказів свідчать про те, що додатковий інфляційний тиск, пов’язаний із тарифами, вже назріває, хоча повне його проявлення може зайняти кілька місяців.”

Це означає, що інфляція у США стикається з подвійним тиском — з одного боку, зростання споживчих цін у даний момент, з іншого — затримане вплив тарифної політики. Федеральна резервна система у боротьбі з цими викликами має підтримувати тонкий баланс між стабілізацією цін і підтримкою зайнятості.