Попередження про рецесію в економіці США: довіра споживачів опиняється у скрутному становищі

З 2024 року тінь рецесії в американській економіці стає все більш очевидною. За даними кількох опитувань і ринкових показників, довіра споживачів стрімко падає, очікування безробіття піднялися до найвищого рівня з 2008 року, а інфляційні очікування досягли 30-річного максимуму. У цьому хвилі рецесія в США стає спільною турботою ринку та інвесторів.

Песимістичні настрої споживачів досягають сучасного максимуму

Думки американських споживачів щодо економічних перспектив вже перейшли у стан крайньої песимістичності. За опитуванням Harris Poll у 2024 році, 56% американців вважають, що країна перебуває у рецесії, 49% очікують падіння індексу S&P 500. Однак тоді економіка США демонструвала “сильне” зростання ВВП, а індекс S&P 500 за рік виріс на 12% — цей значний розрив між сприйняттям і реальністю відображає серйозний розрив у настроях споживачів.

З наближенням 2025 року ці песимістичні настрої стають ще важчими. Очікування доходів домогосподарств на найближчі 12 місяців значно знизилися, опустившись до найнижчого рівня з часів глобальних блокувань 2020 року. За останніми даними, 37% американців вважають, що країна входить у рецесію, 31% — не визначилися, лише 32% залишаються оптимістами щодо поточного стану економіки. Це свідчить про широке поширення психологічних очікувань рецесії.

Ще гірше те, що близько 60% американських споживачів прогнозують погіршення ділового середовища протягом наступних 12 місяців. Навіть під час найжорсткішого періоду кризи на ринку нерухомості 2008 року цей показник був лише 42%. Це свідчить про те, що песимістичні настрої споживачів досягли сучасного максимуму.

Зростання інфляційних очікувань посилює побоювання щодо рецесії

Тривале збереження інфляційного тиску додатково поглиблює песимізм споживачів. Очікування інфляції на найближчі 12 місяців у США зросли до 6.0%, що є найвищим рівнем з 2023 року. Ще більш важливо — зростають довгострокові інфляційні очікування: споживачі прогнозують середньорічну інфляцію на 3.9% у періоді 5-10 років, що є 30-річним максимумом.

Зі зростанням тарифної політики адміністрації Трампа та підвищенням економічної невизначеності інфляційні очікування також зросли. Довгострокові інфляційні очікування в США офіційно досягли найвищого рівня з 1993 року. Це означає, що споживачі очікують тривалого впливу накопиченої інфляції, що знижує купівельну спроможність. У цьому контексті ризики рецесії в США продовжують зростати.

Ринок і аналітики одностайно налаштовані песимістично щодо економіки

Песимістичні настрої споживачів вже поширилися на фінансовий ринок. З початку зниження ставок Федеральною резервною системою у вересні 2024 року індекс S&P 500 знизився на 2%. Історичні дані показують, що під час рецесії зниження ставок зазвичай супроводжується падінням S&P 500 на 6% протягом 6 місяців і на 10% — протягом 12 місяців.

Не лише звичайні споживачі налаштовані песимістично щодо економіки. За останнім опитуванням CNBC (з урахуванням думок менеджерів фондів, стратегів і аналітиків), настрої інституційних інвесторів також явно змінилися у песимістичний бік. Ймовірність рецесії зросла з 23% на початку року до 36%, що на 56% більше. Це свідчить про значне зростання занепокоєння професійних інвесторів щодо можливого спаду в США.

У новому опитуванні The Economist і YouGov думки інвесторів щодо економічних перспектив стали більш обережними. Зростання очікувань зниження ставок пояснюється консенсусом між інвесторами та споживачами: ризик рецесії в США зростає.

Втрата білих комірців, тиск на ринок праці

Несподівано, що цього разу вплив економічного сповільнення вже не обмежується сферами з робітничими спеціальностями. З травня 2023 року у США було втрачено 248 000 робочих місць у сферах професійних і бізнес-послуг. Ще більш тривожним є те, що кількість зайнятих у цій галузі зменшується вже 17 місяців поспіль, що є найтривалішим спадом з 2008 року.

Це означає, що і білі комірці починають втрачати роботу, а ринок праці поступово слабшає. Зростання очікувань безробіття і фактичне зменшення кількості робочих місць створюють негативний зворотний зв’язок, що ще більше посилює економічний песимізм споживачів і формує порочне коло.

Зростання цін на активи-укриття, лідерство золота

На тлі зростання ризиків рецесії в США, боргової кризи, високої інфляції та торговельної невизначеності ціни на золото суттєво зросли. Традиційні активи-укриття відображають глибоку тривогу ринку щодо економічних перспектив.

Загалом, крах довіри споживачів, зростання очікувань безробіття, інфляційних очікувань і песимізм інституційних інвесторів вказують на одне: ризик рецесії в США зростає. Майбутній економічний розвиток стане ключовою темою для ринку.