Порада щодо інвестицій у біткоїн: пан Сайлер розповідає про альтернативні підходи до оцінки вартості

Майкл Сейлер з’явився у подкасті «What Bitcoin Did» і поділився цікавими порадами щодо справжнього успіху біткойна. Особливо підкреслювалося, наскільки важливо правильно переформулювати довгострокову цінність, яку приносить системна та інституційна adoption, а не короткострокові коливання цін. Хочу систематизувати новий погляд на оцінку біткойна, який Сейлер демонструє з 2025 по 2026 рік.

2025 рік — переломний момент інституціоналізації — впровадження в організації та зрілість ринкової інфраструктури

Сейлер визначив 2025 рік як історичний переломний момент для біткойна. Його аргумент базується на одночасних досягненнях у кількох сферах.

По-перше, значно змінився баланс активів компаній. Якщо у 2024 році їх було близько 30–60, то до кінця 2025 року очікується зростання до приблизно 200. Це свідчить про те, що біткойн перестає бути просто спекулятивним активом і стає ядром корпоративних активів.

На регуляторному рівні також відбулися важливі зміни. Страхові поліси, які раніше були перешкодою для компаній у володінні біткойнами, відновилися у 2025 році, а впровадження справедливої вартості дозволило враховувати прибутки. Уряд офіційно визнав біткойн як основний цифровий товар.

Крім того, швидко просувається інтеграція банківської системи. Основні банки США починають або планують запускати кредитування під заставу біткойна, Мінфін дає позитивні вказівки щодо включення криптоактивів до балансів банків. Голови CFTC і SEC висловлюють підтримку біткойна, з’являються ринкові інфраструктури — комерціалізація деривативів на CME, впровадження ETF (IBIT) та безподатковий механізм обміну між ETF і біткойном.

Порада Сейлера тут очевидна. З огляду на ці комплексні досягнення, можна сказати, що до 2025 року реалізовані всі ключові елементи, яких очікувала біткойн-індустрія.

Прогнози короткострокових цін — даремні, важливо переосмислювати довгострокову перспективу

Ведучий подкасту запитав про те, чому поточна ціна нижча за минулорічну. На це Сейлер дав дуже чітку пораду: «Зосереджуватися на короткострокових подіях — помилка».

Незважаючи на те, що 95 днів тому біткойн оновив максимум, багато людей реагують емоційно на цінові коливання за останні кілька днів. Сейлер наполягає, що потрібно позбавитися таких емоційних реакцій і значно переосмислити часовий горизонт.

Якщо подивитися історію, то люди, які присвячують себе ідеологічним рухам, зазвичай оцінюються у 10-річних рамках. Багато з них не досягають успіху за 10 років і витрачають ще 10, 20 років. Якщо мета — інституціоналізація біткойна, то оцінювати її за 10 тижнів або місяців неправильно, а прогнозувати ціну через 90 або 180 днів — за своєю природою безглуздо.

За 4-річною ковзною середньою, біткойн демонструє досить сильний тренд. 2026 рік, ймовірно, стане важливим для біткойна, але не слід намагатися передбачити короткострокові коливання. Весь сектор і сама мережа рухаються у правильному напрямку, і останні 90 днів були ідеальним часом для досвідчених інвесторів для збільшення позицій.

Біткойн — цифровий капітал: переосмислення корпоративної стратегії

Наступна порада Сейлера стосується того, як правильно переформулювати суть покупки біткойна компаніями. Багато хто хвилюється через зростання кількості трежері-компаній, але Сейлер вказує на фундаментальну помилку у цьому підході.

«Усі домогосподарства і всі компанії можуть купити біткойн» — це його базова позиція. Володіння біткойном для збиткових компаній покращує баланс, а для прибуткових — може збільшити доходи.

Наприклад, компанія з щорічними збитками у 10 мільйонів доларів може мати на балансі 100 мільйонів доларів у біткойнах і отримати 30 мільйонів доларів капітального прибутку. Чи можна заперечувати цінність такої компанії? Ні. Критика має бути спрямована на постійні збитки, а не на компанії, що володіють біткойнами, навіть якщо вони збиткові.

У світі існує близько 4 мільярдів компаній. Сейлер запитує: чому 200 компаній із біткойнами не можуть вплинути на ринок? Це свідчить про те, що логіка щодо «насичення ринку» є хибною.

Ще один важливий момент — категоризація компаній, що володіють біткойнами, як «чисто фінансових». Сейлер категорично заперечує. Так само, як фабрики з електропостачання — не просто спекулятивні активи, а інструменти підвищення продуктивності, — володіння біткойнами слід розглядати як капітал у цифрову епоху.

Істинне бачення Strategy: новий горизонт — ринок цифрових кредитів

Напрямок, до якого прагне Strategy разом із Сейлером, — це не банківська справа, а розвиток ринку цифрових кредитів. Це дуже важлива порада.

Модель Strategy полягає у використанні доларових резервів для підвищення кредитного рейтингу компаній і пропозиції цифрових кредитних продуктів. Ідеальний продукт — це «цінний папір з доходністю 10% і вартістю 1–2», що котирується на біржі. Якщо компанія зможе отримати 10% частки на ринку казначейських облігацій США, потенційний обсяг ринку сягне 10 трильйонів доларів.

Чому Strategy не цікавиться банківською сферою? Відповідь — зосередженість. Щоб створити найкращий цифровий кредитний продукт, потрібно уникати розпорошення зусиль на інші сфери. Конкурувати з клієнтами — найглупіша стратегія.

Кредитні покупці зазвичай вважають, що волатильність біткойна і акцій занадто висока. Тому Strategy використовує доларові резерви для підвищення кредитного рейтингу компаній і підвищення привабливості своїх продуктів. Інвестори в акції хочуть збільшення володіння біткойнами, а кредитори — найнадійніших активів.

Порада Сейлера: цінність компанії визначається не лише поточним використанням капіталу, а й потенціалом — що вона може зробити у майбутньому. Якщо у світі ще не існує страхових компаній, бірж або фінансових продуктів, забезпечених біткойном, то потенціал зростання цієї галузі є практично безмежним.

Такі переформулювання — від короткострокового до довгострокового, від спекулятивного до інституційного, від часткового до цілого — є ключовими порадами для правильного розуміння біткойна і цифрових фінансів.