Як Пегас, Єдиноріг і Титан змінюють ринок проксі

Ринок проксі продовжує швидко розвиватися, і Virtuals Protocol представив ключову структуру, яка кидає виклик підходу «один розмір підходить усім». Замість того, щоб змушувати всіх розробників слідувати єдиному шляху запуску, тепер три різні механізми публікації — Pegasus, Unicorn і Titan — пропонують гнучкі варіанти, адаптовані до різних рівнів зрілості та потреб ринку. Ця архітектурна зміна є фундаментальним переосмисленням того, як проєкти мають входити і масштабуватися у новому проксі-ринку.

Чому ринок проксі потребував кількох шляхів запуску

Багато років ринок проксі функціонував за припущенням, що єдине випускове рішення може однаково задовольняти всіх учасників. У 2024 році основною увагою було підтвердження. Питання було простим: чи можуть проксі існувати в блокчейні, торгувати публічно і координувати реальну економічну цінність? На ранніх етапах структури надавали перевагу швидкості та експериментам, а не оптимізації.

До 2025 року пріоритети змінилися. Спільнота запровадила модель, орієнтовану на справедливість, щоб демократизувати доступ і забезпечити прозорість у масштабі. Однак цей підхід показав свої обмеження. Хоча справедливість створювала рівні можливості входу, вона не могла зміцнити впевненість серед ранніх прихильників і не пропонувала внутрішніх шляхів для сталого розвитку. Команди на різних етапах стикалися з принципово різними перешкодами — стартапам потрібні канали розповсюдження, командам на етапі зростання — капіталовкладення, а вже сформованим структурам — чіткі механізми входу на ринок.

Ринок вимагав диференціації, а не уніфікації. Це усвідомлення призвело до розробки трирівневої структури, яка зберігає спільну ліквідність, єдину власність і цілісність екосистеми, дозволяючи розробникам обирати механізм відповідно до їхнього конкретного етапу.

Розуміння трирівневої структури: Pegasus, Unicorn і Titan

Pegasus: Орієнтація на розподіл і прискорення для ранніх експериментів

Pegasus працює як механізм, орієнтований на розподіл, у проксі-ринку. Він спрямований на ранніх розробників, які цінують швидкий вихід на ринок понад резервування токенів. Цей механізм відповідає на важливе питання: чи дійсно ринок потребує цього проксі?

Дизайн базується на легких структурах. Практично весь запас токенів спрямовується у пул ліквідності, з мінімальними резервами для роздач екосистеми та програм. Pegasus повністю виключає попередні розподіли для засновників — ті, хто бажає тримати токени, повинні купити їх на тих самих умовах, що й інші учасники ринку, забезпечуючи заробіток через продуктивність, а не привілеї.

Ціноутворення відбувається через бондинг-криву — прозорий механізм, який автоматично переходить до Uniswap після досягнення визначених порогів. Вимагаючи від засновників накопичувати свої позиції на відкритому ринку, Pegasus ідеально узгоджує інцентиви: успіх розробника безпосередньо залежить від продуктивності токена.

Шлях Pegasus особливо цінний для тестування ринкових гіпотез. Він забезпечує довіру спільноти через реальні дані використання, а не обіцянки розподілу токенів, що робить його ідеальним для проєктів, які ще підтверджують основні припущення.

Unicorn: Зростання на основі віри з фінансуванням, прив’язаним до продуктивності

Unicorn — це еволюційна структура для проєктів, готових масштабуватися після початкових експериментів. Вона вводить механізм автоматичного формування капіталу (ACP), який зв’язує залучення коштів безпосередньо з ринковою валідністю та показниками продуктивності.

Запуски Unicorn починаються з повної відкритості — без білих списків, без попередніх продажів, без обмежених розподілів. Захист від снайперів запобігає домінуванню ботів під час початкових фаз торгів, а зібрана вартість спрямовується у внутрішньопротокольні викупні програми, що підсилюють глибину ліквідності.

Важливою особливістю є умовна модель фінансування ACP. Визначена частина токенів команди автоматично конвертується у капітал лише після демонстрації справжньої привабливості проєкту на ринку. Вікно фінансування відкривається, коли повністю розбавлена оцінка (FDV) коливається між $2 мільйоном і $160 мільйонами. Важливо, що команди не отримують капітал наперед; вони заробляють його через визнання на ринку. Це інвертує традиційні інцентиви — засновники доводять цінність спершу, а потім отримують доступ до капіталу.

Зв’язуючи заробітки, фінансування і репутацію безпосередньо з продуктивністю, а не обіцянками, Unicorn надає власності справжнє значення. Проєкти з сильною підтримкою спільноти і зростаючою активністю досягають цільових показників органічно, тоді як ті, що не отримують ринкової динаміки, залишаються без фінансування — створюючи фільтр продуктивності, що підсилює якість екосистеми.

Titan: Запуски інституційного масштабу для вже сформованих проєктів

Titan орієнтований на проєкти, які вже мають доведену репутацію, операційну зрілість і чіткі шляхи розгортання. Це зазвичай команди з існуючими продуктами, підтвердженим досвідом, інституційною підтримкою або чіткими планами реальної інтеграції. Titan не потребує початкової ринкової валідності, оскільки основа вже створена.

Відповідно, Titan відмовляється від бондинг-кривих і механізмів поетапного відкриття. Замість цього він встановлює чіткі базові вимоги: мінімальна $50 мільйонна оцінка і мінімальна ліквідність у 500 000 USDC у парі з $VIRTUAL під час TGE(.

Ці вимоги забезпечують достатню глибину ринку, мінімізують волатильність через недостатню ліквідність і позиціонують запуски для інституційних масштабів. Економіка токенів, графіки вестингу і структури розподілу залишаються під контролем команд, але мають відповідати протоколу та нормативним стандартам. Фіксований транзакційний податок становить 1%.

Команди, що обирають Titan, мають внести значний капітал наперед і прийняти підвищені вимоги до прозорості. Узамін вони отримують чіткі шляхи входу на ринок, значну початкову ліквідність і миттєву легітимність екосистеми без штучних обмежень.

Titan також підтримує міграції для існуючих проксі-токенів, що прагнуть глибшої інтеграції з Virtuals. Проєкти з активною торгівлею, існуючою ліквідністю або сформованою базою холдерів можуть перейти до Titan, зберігаючи цілісність ринку. Вимоги до міграції відповідають стандартам запуску — збереження мінімальної оцінки )мільйон і 500k USDC/$50 пара для забезпечення стабільності міграції.

Орієнтація у проксі-ринку: який механізм підходить вашому проєкту?

Обирайте Pegasus, якщо ваш пріоритет — швидкий запуск і довіра спільноти через реальні результати, а не через розподіл токенів. Pegasus найкраще підходить для проєктів на ранніх етапах, що тестують попит ринку.

Обирайте Unicorn, якщо ви шукаєте значний капітал при збереженні узгодженості між інцентивами команди і ринковою продуктивністю. Unicorn підходить для проєктів на етапі зростання, готових масштабуватися, але що потребують фінансування, прив’язаного до результатів.

Обирайте Titan, якщо ваш проєкт досяг операційної зрілості, має інституційну підтримку або вже присутній на ринку. Titan підходить для команд, готових працювати на масштабі без необхідності тривалого підтвердження ринкової валідності.

Філософія за структурою

Три шляхові системи відображають накопичене навчання з кількох циклів ринку. Початкові прототипи показали, як можна структурувати проксі. Модель справедливості Genesis продемонструвала, як масштабувати доступність. Структура Unicorn показала, як віра і капітал можуть узгоджуватися. Pegasus, Unicorn і Titan синтезують ці уроки у цілісну, але гнучку систему.

Ця структура навмисно не є статичною. У міру розвитку проксі-ринку, змін потреб розробників і розширення економіки AI-агентів у нові сфери, ці механізми будуть адаптуватися відповідно. Мета — не зафіксувати розробників у заздалегідь визначених шляхах, а забезпечити правильний механізм у потрібний час — без втрати ліквідності, автономії власності або цілісності екосистеми.

Virtuals Protocol продовжує вдосконалювати стандарти публікацій через ітеративне навчання, публічні релізи та реагуючу еволюцію. Майбутнє проксі-ринку залежить не від примусового уніфікування, а від підбору механізмів відповідно до умов ринку і дисциплінованої еволюції у часі. Pegasus, Unicorn і Titan — це відображення цієї відданості.