Значущі зміни у бізнес-цінності Біткоїна у 2025 році: фундаментальні перетворення, про які говорив Майкл Сейлер

Майкл Сейлер, засновник і голова Strategy, у недавньому інтерв’ю в подкасті «What Bitcoin Did» зазначив, що справжня цінність Біткоїна стала досить очевидною. Можна сказати, що не короткострокові коливання цін, а структурний прогрес у системних та регуляторних основах демонструє істотний успіх цього класу активів.

2025 рік стане роком, коли модель впровадження Біткоїна зазнає значного перелому, і ці зміни матимуть серйозний вплив на бізнес-середовище після 2026 року. Сейлер підкреслює, що одночасно три фактори — входження інституційних інвесторів, кардинальне покращення регуляторного середовища та інтеграція з банківською системою — рухаються вперед.

Стрімке прискорення інституційного впровадження, стратегія балансових звітів понад 200 компаній

Кількість компаній, що володіють Біткоїном, швидко зростає. У 2024 році їх було близько 30–60, а до кінця 2025 року очікується приблизно 200. Це зростання — не просто цифри, а якісна зміна у бізнес-рішеннях компаній.

З власного досвіду Сейлер показує важливість цієї трансформації. У 2020 році, коли він почав купувати Біткоїн, страхові компанії скасовували свої контракти. Тоді ситуація вимагала постійного страхування на особистих активах протягом чотирьох років, що свідчило про досить екстремальні умови. Однак до 2025 року страхування відновилося, і завдяки введенню справедливої вартості обліку компанії нарешті змогли визнавати прибутки.

Ця зміна означає, що володіння Біткоїном стало легітимним управлінським рішенням. У збиткових компаніях активи у вигляді Біткоїна на балансі можуть приносити капітальні прибутки і компенсувати збитки. У прибуткових — зростання вартості активів сприятиме додатковому зростанню доходів.

Перехід від моделі кредитування банківської системи до нової системи довіри

Найбільшим переломним моментом 2025 року стало початок активного кредитування під заставу Біткоїна у провідних американських банках. На початку року за заставу Біткоїна на суму 1 мільярд доларів можна було отримати лише близько 5 центів. Але до кінця року більшість великих банків почали кредитувати під заставу IBIT (фізичний ETF на Біткоїн), а близько четвертої частини банків оголосили про плани кредитування під заставу BTC безпосередньо.

Ще раніше, на початку 2026 року, JPMorgan Chase і Morgan Stanley почали обговорювати торгівлю і обробку Біткоїна. Це означає, що традиційна фінансова система готується інтегрувати Біткоїн.

Міністерство фінансів також висловило позитивний курс щодо включення криптоактивів до балансів банків, а голови CFTC і SEC підтримали Біткоїн. Підтримка регуляторів — важливий сигнал.

Зрілість інфраструктури ринку та впровадження безподаткових механізмів

На Чиказькій товарній біржі (CME) швидко розвивається комерціалізація ринку бінарних опціонів на Біткоїн. Зокрема, впроваджено фізичний механізм обміну — обмін Біткоїна на IBIT і навпаки на суму до 1 мільйона доларів, що здійснюється без оподаткування і значно підвищує ефективність ринку.

Як зазначає Сейлер, до 2025 року всі необхідні елементи для комерціалізації, глобалізації та інституціоналізації активів були зібрані. Це свідчить про зрілість ринку і закріплення Біткоїна як бізнес-активу.

Короткострокова оцінка цін безглузда, важливий довгостроковий бізнес-підхід

Сейлер підкреслює, що прогнозування цін на 100 днів — марна справа. Обговорювати коливання цін одразу після досягнення історичного максимуму за 95 днів — означає пропустити суттєвий прогрес.

За історією останніх 10 000 років, люди, що займаються важливими проектами, зазвичай дивляться на 10 років уперед. Оцінка успіху Біткоїна за 4-річною ковзною середньою показує досить оптимістичну тенденцію. Передбачати короткострокові цінові коливання у 2026 році — неправильно з точки зору бізнес-рішень.

Головне — це факт, що галузь і базова мережа рухаються у правильному напрямку. Зниження цін за останні 90 днів стало для далекоглядних бізнесменів чудовою можливістю докупити Біткоїн.

Сутність компаній, що володіють Біткоїном: інструмент підвищення продуктивності

Критика щодо компаній, що володіють Біткоїном, існує, але Сейлер її відкидає. Компанії, що мають Біткоїн, — це як фабрики з електропостачання. Це не просто спекулятивний актив, а базовий інструмент для підвищення бізнес-ефективності.

Як електроенергія — універсальний капітал для роботи будь-яких машин, так і Біткоїн — універсальний капітал цифрової епохи. Світ налічує близько 4 сотень мільйонів компаній, і лише кілька сотень із них використовують Біткоїн — це не призведе до насичення ринку.

Компанії, що зазнають збитків і не володіють Біткоїном, — це більш нерозумний бізнес-вибір. Що слід рекомендувати як альтернативу — це питання, яке потрібно обговорювати.

Цифровий кредитний бізнес: стратегія зміцнення довіри через доларові резерви

Основна стратегія Strategy — створення цифрового кредитного ринку. Сейлер чітко заявляє, що його не цікавить банківська сфера, щоб зосередитися на основних напрямах. Щоб змінити світову валютну систему, банківську систему і кредитний ринок, розпорошення зусиль на периферійні сфери — помилка.

Strategy планує використовувати доларові резерви для підвищення кредитоспроможності компаній і виходу на цифровий кредитний ринок. Іншими словами, модель бізнесу — це використання Біткоїна як капіталу і долара як інструменту довіри.

Інвестори, що купують кредитні активи, вважають, що волатильність Біткоїна і акцій занадто висока. Тому зберігання доларових резервів підвищує довіру і робить цифрові кредитні продукти більш привабливими. Це стратегічне і обґрунтоване рішення.

Потенційний масштаб цифрового кредитного ринку: 10 трильйонів доларів

Можливий обсяг ринку цифрових кредитних продуктів, що пропонує Strategy, — дуже великий. Зайняти 10% ринку казначейських облігацій США — означає приблизно 10 трильйонів доларів. Багато компаній випускають корпоративний і державний кредит, але ринок фінансових інструментів під заставу Біткоїна майже не досліджений.

Фінансові продукти з заставою Біткоїна, біржі з торгівлі цим активом, а також страхові компанії, що використовують капітал у Біткоїні, — теоретично можуть принести значно більший результат, ніж традиційний бізнес. На сьогоднішній день жодна страхова компанія не використовує Біткоїн як заставу або капітал — цей сектор залишається повністю незайнятим.

Сейлер наголошує, що вартість акцій компаній залежить не лише від нинішніх способів використання капіталу, а й від того, що вони робитимуть у майбутньому. Навіть якщо бізнес ще не реалізований, вважати його неможливим — помилка. Можливості розвитку бізнес-моделей з використанням цифрового капіталу у вигляді Біткоїна залишаються дуже великими.

Висновок: корінний перелом у бізнес-середовищі 2025 року

2025 рік увійде в історію як рік кардинальної зміни статусу Біткоїна у бізнесі. Стрімке зростання інституційного впровадження, кардинальне покращення регуляторного середовища, інтеграція з банківською системою та зрілість інфраструктури — усе це відбувалося одночасно.

Ці зміни означають, що Біткоїн перестав бути просто спекулятивним активом і перетворився на базовий актив для бізнес-інфраструктури. Після 2026 року на цій основі можуть з’явитися нові фінансові бізнеси, наприклад, цифровий кредит, і їхній ринок стане дуже великим.

Замість того, щоб реагувати на короткострокові коливання цін, важливо дивитися на довгострокову перспективу і оцінювати майбутнє Біткоїна та цифрового капіталу з бізнесової точки зору — це і є справжня цінність.