Три гіганти криптоінвестицій: всезнаючі, що бачать раніше, що бачать глибше

За роки роботи в Dragonfly Capital я постійно думав над одним питанням: хто є справжнім лідером у сфері криптовалютних ризикових інвестицій? Це питання здається простим, але коли ти занурюєшся у конкурентну боротьбу в індустрії, розумієш, що відповідь набагато складніша, ніж здається. У моєму початковому прагненні стати венчурним інвестором я був сповнений ентузіазму до конкуренції — у цій галузі може виграти лише один, хто обере переможця циклу. Однак, після майже десяти років досвіду та спостережень, я зрозумів, що три особи вже довели свою історичну перевагу у криптовалютних венчурних інвестиціях. Вони мають свої сильні сторони, є вченими та багатогранними фахівцями у своїх сферах, їхні інвестиційні філософії та підходи до прийняття рішень заслуговують на роздуми всіх учасників галузі.

Dan Robinson: Вершина багатогранного інвестора

Dan Robinson з Paradigm — один із найосвіченіших та найталановитіших інвесторів, яких я коли-небудь зустрічав. Його кар’єра сама по собі розповідає історію про постійне навчання та самовдосконалення — від юриста до самоука-архітектора угод, а тепер — топового інвестора. Кожен перехід вимагав від нього опанування нових знань.

Досягнення Dan у сфері інвестицій охоплюють кілька ключових напрямків у криптоінфраструктурі. Він брав участь ще у зародках Uniswap і був співавтором та ключовим учасником запуску Uniswap V3. Виведення V3 зробило ончейн-торгівлю більш ефективною і стало парадигмальним зрушенням у сфері DEX. Також він рано усвідомив важливість проблеми MEV (максимально вилученої цінності), допомагаючи створити сучасний механізм аукціонів MEV. Ще на етапі дослідження Layer 2 рішень Dan керував посівним раундом фінансування Optimism, яке згодом стало одним із найважливіших масштабувальних рішень в екосистемі Ethereum.

Його унікальність полягає в тому, що він не просто інвестор, який вірить у проєкти, а й технічний партнер, здатний глибоко залучатися у розвиток. Коли інші фонди програють у конкуренції, засновники часто кажуть: «Ви хороші, але я маю працювати з Dan». Це відображає його справжню позицію — найвеличніші інвестори — це ті, хто здатен особисто сприяти інноваціям.

Chris Dixon: Піонер і віруючий у криптоіндустрію

Якщо Dan — багатогранний, то Chris Dixon — один із провідних новаторів у криптосфері. До нього інвестиції у крипту були на периферії, і мало хто з провідних венчурних фондів був готовий ризикувати своєю кар’єрою заради цього. Chris змінив цю ситуацію. Він перший, хто пов’язав свою кар’єру з криптотехнологіями і цим чітко заявив, що ця сфера заслуговує на довіру.

У 2013 році, коли галузь ще була невизначеною, Chris керував раундом фінансування Coinbase Series B. Ця угода стала класикою у історії криптовалютних венчурних інвестицій і ідеально відображає його інвестиційну філософію — «Найрозумніші люди роблять у вихідні те, що всі будуть робити через десять років». Це був не лише успішний інвестиційний хід, а й точний прогноз напрямку галузі.

Найбільше захоплює його рання інвестиція у Uniswap. Тоді у спільноті точилися дискусії щодо життєздатності AMM (автоматизованих маркет-мейкерів): хтось сумнівався у їхній капітальній ефективності, хтось боявся ризиків зворотного вибору, а хтось вважав, що такий механізм легко копіюється і важко захищатися. Paradigm тоді відмовилася від участі, і, за чутками, навіть більшість інвестиційної комісії a16z не була впевнена. Але Chris зробив інший вибір — він побачив безмежний потенціал у безліцензійному AMM. «Можна торгувати будь-чим за допомогою смарт-контракту? Це звучить надто круто». За цим простим інтуїтивним рішенням стоїть глибоке розуміння суті технологічних інновацій.

Внесок Chris у галузь виходить за межі кількох успішних інвестицій. Він довгий час протистояв зовнішнім перешкодам, борючись за легітимність і культурне визнання криптотехнологій. Багато концепцій, які ми зараз обговорюємо у інвестиційних комісіях, походять із його ідей. Можна сказати, що без його наполегливої підтримки раннього розвитку криптовалютних венчурів галузь не досягла б нинішнього рівня.

Kyle Samani: крайній практик з протилежним мисленням

Kyle Samani — інвестор, якого легко сплутати з незручним для себе. Він часто висловлює думки, що викликають здивування або навіть обурення. Але саме так і виглядає справжній представник протилежного мислення. Справжній протилежний мислитель не робить гучних заяв для здобуття популярності, а наполегливо виконує свої судження навіть тоді, коли більшість вважає його божевільним.

Інвестиція Kyle у Solana — один із найкращих прикладів протилежного мислення у криптовалютних венчурах. Він брав участь ще на ранніх етапах і, незважаючи на чорний лебідь FTX, залишився прихильником. Його прибутки вже вражають, і, за чутками, згодом з’являться книги, що детально опишуть цю історію. У галузі, де розподіл за законом степеня, інвестиція Kyle у Solana — класичний приклад «одна угода може змінити історію».

У наших щоденних дискусіях з Kyle ми майже завжди маємо різні думки. Але я змушений визнати: коли оцінюєш за результатами, він уже довів свою правоту. Іноді венчурний капітал — це саме так: гра за правилами, де найкращий — той, хто набрав найбільше балів.

Конкуренти і спільнота

Для Dragonfly визнавати досягнення конкурентів — здається, не зовсім «розумно». Але галузь потребує ширшого погляду. Інвестування у крипто — це складна справа, і я бачив багато колег, що залишають цю сферу, адже екосистема сама по собі дуже жорстока.

Хоча я щодня змагаюся з цими трьома, я дуже їх поважаю. Вони зробили внесок у моє зростання, їхні рішення надихають мене. Dan Robinson показав, наскільки цінним є глибоке залучення, Chris Dixon — важливість передбачливих суджень, а Kyle Samani — силу протилежного мислення.

У цій галузі, де не дуже цінують венчурний капітал, я хочу офіційно віддати їм шану: Dan Robinson бачить найглибше, Chris Dixon — найраніше, а Kyle Samani — найостанніше. Вони по-своєму визначили, що таке видатний криптовалютний венчур. Незалежно від того, чи знають вони про це, я їм вдячний. Бажаю нам у цій захоплюючій конкуренції продовжувати рухатися вперед і вдосконалюватися.