Значення інституціоналізації Біткойна, натхненне Майклом Сейлером — стратегія на цифровий кредитний ринок 2026 року

Майкл Сейлер (засновник і голова Strategy) з’явився у подкасті «What Bitcoin Did» і висловився щодо структурних змін у галузі біткойна. Його визначення «перемоги» полягає не у короткострокових коливаннях цін, а у прогресі в інституційному та базовому впровадженні. Аналізуючи цю заяву, стає очевидним, що ми перебуваємо на порозі фундаментальної трансформації ринку цифрових активів до 2026 року.

Перемога біткойна — не у короткострокових цінах, а у закріпленні інституційної основи

Сейлер визначає нинішній етап, коли біткойн вже 17 років, як «рік історічного прориву». Зазвичай увага зосереджена на цінових коливаннях наприкінці року, але він наголошує на кількох важливих розвитку на базовому рівні.

Зокрема, у 2024 році кількість компаній, що мають біткойн на балансі, становила близько 30–60, а до 2025 року їх кількість зросла приблизно до 200. Ця цифра сама по собі не дає повного уявлення — вона натякає на значну зміну у позиціонуванні біткойна з «спекулятивного товару» у «актив корпоративного балансу».

Одночасно відбулися три важливі події: відновлення застосування страхових покриттів, впровадження справедливої вартості для обліку прибутків, а також офіційне визнання біткойна урядом. Це не просто ринкові події, а інституційні кроки, що свідчать про прийняття біткойна інфраструктурою та перехід до етапу індустріалізації.

Інтеграція балансових звітів із фінансовими інститутами — важливий прогрес до 2025 року

Зміни у взаємовідносинах між банківською системою та біткойном очевидні. На початку року позичати під заставу біткойна на суму у мільярд доларів було складно, але до кінця року майже всі великі американські банки почали кредитувати під IBIT (фізичний ETF на біткойн), а близько четвертої частини з них оголосили про плани кредитування з безпосереднім забезпеченням у BTC.

Міністерство фінансів висловило позитивний курс щодо включення криптоактивів до балансових звітів, а голови CFTC (Комісії з товарних ф’ючерсів) та SEC (Комісії з цінних паперів і бірж) підтримали біткойн. Крім того, на CME активізувалася комерціалізація біткойн-деративів, а також було запроваджено механізм фізичної обміну біткойна та IBIT без оподаткування на суму у 1 мільйон доларів.

Розглядаючи 2025 рік, можна зрозуміти, що ці інфраструктурні зміни — це процес інтеграції біткойна у глобальну фінансову систему. Не йдеться про короткострокові цінові прогнози, а про переосмислення значення цих змін з точки зору системної інтеграції.

Правильне усвідомлення масштабів ринку — значення дискусій навколо купівлі біткойна компаніями

Деякі висловлюють занепокоєння щодо здатності ринку реагувати на активну купівлю біткойна багатьма компаніями. Однак Сейлер ставить під сумнів саму передумову цього питання.

На Землі існує 4 мільярди компаній. Навіть якщо кількість компаній із біткойном досягне 200, це лише мізерна частка ринку. Насправді потрібно ставити питання: «Чому всі 4 мільярди компаній не можуть купити біткойн?» Це питання натякає на потенціал ринку, який є надзвичайно великим.

Мотивація компаній купувати біткойн також слід розглядати більш раціонально. Навіть збиткові компанії можуть покращити баланс за рахунок володіння біткойном, а прибуткові — збільшити дохід. Володіння біткойном можна порівняти з володінням «заводу з електропостачання», що забезпечує універсальний капітал для підвищення продуктивності.

Раніше багато часу витрачалося на обговорення доцільності купівлі біткойна. Однак, дивлячись на 2026 рік, стає очевидним, що ці дискусії слід зосередити на фундаментальних питаннях — «як усвідомлювати масштаб ринку» та «як приймати зміни у фінансовій системі».

Можливості ринку цифрових кредитів — стратегічне бачення Strategy

Причина, чому Strategy не займається банківською діяльністю, полягає у прагненні зосередитися на більш великих можливостях. Компанія прагне створити ринок «цифрових кредитів».

Якщо розглядати біткойн як цифровий капітал, Strategy використовує доларові резерви для підвищення кредитоспроможності компаній і пропонує цифрові кредитні продукти. Потенційний масштаб цього ринку вражає: якщо компанія зможе захопити 10% ринку казначейських облігацій США, це означатиме роботу з ринком у 10 трильйонів доларів.

Багато компаній випускають старший кредит і корпоративний кредит, і цей ринок ще не досяг насичення. Відсутність на ринку страхових компаній, що використовують біткойн як забезпечення або капітал, свідчить про те, що ця галузь ще знаходиться на початковій стадії розвитку.

Філософія управління Strategy ясна: біткойн — це цифровий капітал, а компанія — це компанія, що займається цифровими кредитами. Поєднання цих двох елементів створює новий механізм кредитування, відмінний від традиційної фінансової системи.

Відновлення довгострокової перспективи — понад короткострокові прогнози

Що постійно підкреслює Сейлер, так це безглуздість зосередження на короткострокових тенденціях у 100 днів або 10 місяців. Аналіз історії будь-яких ідеологічних рухів за останні 10 тисяч років показує, що люди, які присвячують себе чомусь, зазвичай витрачають на це десятиліття. Якщо мета — комерціалізація біткойна, то і час оцінки успіху має бути відповідним.

Прогнозувати ціну біткойна у 2026 році через 90 або 180 днів — безглуздо. Оцінка за 4-річною ковзною середньою показує досить оптимістичний тренд, що має глибше значення.

Розуміння того, що вся галузь рухається у правильному напрямку, і що мережа розвивається у правильному напрямку, є ключовим для розуміння ринку 2026 року. З цієї перспективи, важливіше за короткострокові коливання — інституційний розвиток, інфраструктурні зміни та зростання масштабу ринку визначають справжнє значення біткойна.