Гігантські кити прояснюють: криптовалютний бичий ринок не закінчився, це просто перетворюється з спекуляції у інвестицію

ЗМІ мають неправильне розуміння змін у структурі ринку. 21 січня, ймовірно, “інсайдерський великак” Garrett Jin опублікував спростування, зазначивши, що частина ЗМІ неправильно інтерпретувала погляди Wintermute. Зростання участі інституцій не є сигналом завершення бичого ринку, навпаки, це ознака того, що ринок переживає структурний перехід від спекулятивного до інвестиційного — це прояв зрілості ринку, а не його занепаду.

Причини неправильного тлумачення ЗМІ

плутає два різні поняття

Деякі думки неправильно інтерпретують явище “зміна структури інвесторів з роздрібних на інституційних” як “незабаром закінчиться бичий ринок”. Але Garrett Jin зазначає, що між цим немає причинно-наслідкового зв’язку. Масове залучення інституційних коштів зазвичай підвищує ціну активів і знижує волатильність — це базовий закон ринку, який діє як у фондовому, так і у криптовалютному секторі.

що таке справжня зміна ринку

Основна ідея позиції Wintermute полягає в тому, що з поглибленням участі інституцій, топові криптоактиви, такі як BTC і ETH, переходять від спекулятивних інструментів до конфігурованих активів. Це зміна природи, а не заперечення цінності.

Конкретні прояви перехідного періоду від спекулятивної до інвестиційної системи

Перевірка даних: ознаки зрілості ринку

зниження волатильності — ключовий індикатор

Волатильність BTC з історичних 80%-150% значно знизилася до 30%-60%. Це не ознака зниження активності ринку, а прямий результат зміни структури учасників. Стабільність інституційних коштів і їх довгострокове утримання природно знижують екстремальні коливання.

конкретні шляхи участі інституцій

Масове купівля ETF і цифрових активів підвищує ціну і змінює ритм ринку. У другій половині 2025 року прискорення входу інституцій, а минулорічне жовтневе падіння ринку лише закріпили домінування основних активів, збільшивши структурну різницю між BTC, ETH і Meme-коінами.

підтвердження історичних закономірностей

Такий перехід не унікальний для крипторинку. Історія розвитку китайського A-активу та американського фондового ринку доводить: коли інституції входять масово, структура ринку стає більш стабільною і трендовою. Волатильність зменшується, але тренд зростання зазвичай триває довше.

Чому це не ознака завершення бичого циклу

з точки зору системних змін

Основна ідея Garrett Jin полягає в тому, що це завершення етапу “роздрібних, високоволатильних, Meme-орієнтованих” інвестицій — а не кінця всього бичого ринку. Ринок проходить через системний перехід: від спекуляцій до інвестицій, від емоцій роздрібних до позицій інституційних, від екстремальної волатильності до більш стабільної.

підтримка цін

За даними, поточна ціна BTC залишається на високому рівні, а постійний інституційний попит підтримує ціну. Такий конфігураційний попит зазвичай більш стабільний, ніж спекулятивний.

Висновок

Крипторинок не занепадає, а проходить через необхідний процес зрілості. Помилкове сприйняття цієї структурної зміни як “завершення бичого циклу” — це неправильне розуміння закономірностей розвитку ринку. Зростання участі інституцій змінює форму і ритм ринку, а не його основний тренд. Перехід від спекулятивної системи до інвестиційної означає, що ринок закладає більш стабільну і стійку основу для зростання. Це не сигнал занепаду, а ознака зрілості.