#比特币ETF资金流动 Подивившись на останні дані про потоки капіталу, виникає змішане відчуття. 47,2 мільярди доларів США, що нібито встановлює новий історичний рекорд, насправді лише трохи менше за 48,7 мільярдів у 2024 році — відчуття фальшивого зростання.

Дійсно мене змусило задуматися поведінка біткоїна. Обсяг капіталу, що входить, знизився на 35%, у 2025 році — лише 26,9 мільярдів доларів США — ця цифра, порівняно з моїм досвідом за роки, здається мені знайомою. Кожного разу, коли великі хвилі відступають, настає момент, коли ринок починає короткостроково продавати біткоїн, і хоча продукти для коротких позицій ще невеликі (акумуляція під управлінням лише 1,39 мільйона), сама ця тенденція вже багато про що говорить.

Цікавою є диференціація за регіонами. США, хоча й залишаються лідером у потоці капіталу, сповільнюють темпи зростання. Німеччина, яка у 2024 році вивела 43 мільйони доларів, тепер увійшла з 2,5 мільярдами, а Канада, що вивела понад 600 мільйонів, тепер увійшла з 1,1 мільярда — така зміна зазвичай щось означає. Це зазвичай свідчить про глибокі зміни у політичному кліматі або настроях ринку в різних регіонах.

Ще більш цікавою є значна зростання потоків капіталу в Ethereum, Ripple, Solana, тоді як інші альткоїни знизилися на 30% у порівнянні з минулим роком — це класична тенденція посилення диференціації. Капітал рухається, аналізує, а не сліпо гониться за зростанням. Це зовсім інше порівняно з божевіллям 2017 року.

З історичної точки зору, коли темпи зростання біткоїна сповільнюються, а інші активи починають активно диференціюватися, це зазвичай означає структурні зміни на ринку. Що буде далі — потрібно спостерігати й далі.