«Криптовалютний ринок зниження цін майже завершено» Дж.P.Морган: багатовимірні індикатори вказують на формування дна

Після екстремальних коливань ринку наприкінці 2025 року інвестори в криптоактиви нарешті зустрілися з новими можливостями. Останній аналіз JPMorgan показує, що значне коригування на крипторинку поступово наближається до завершення. Команда аналітиків під керівництвом Nikolaos Panigirtzoglou за допомогою моніторингу потоків капіталу, розподілу портфелів та ринку деривативів виявила явні ознаки завершення падіння.

Повернення коштів у ETF та явні ознаки зупинки падіння

У грудні минулого року світові фінансові ринки продемонстрували екстремальний сценарій «акції на фондовому ринку — біткоїн — холод». Тоді глобальні ETF на акції залучили рекордні 235 мільярдів доларів, тоді як фізичні ETF на біткоїн та Ethereum зазнали постійних чистих відтоків, що свідчить про значне скорочення криптоекспозиції інвесторів перед кінцем року.

Ця корекція супроводжувалася зростанням волатильності та масовими викупами, що призвело до двоцифрового зниження ціни біткоїна від історичних максимумів, а конкуренти — ще глибше. Після січня 2026 року аналітики JPMorgan зазначають, що ситуація значно змінилася. Потоки капіталу у ETF на біткоїн та Ethereum почали стабільно відновлюватися, що свідчить про завершення найінтенсивнішої фази розпродажу та відновлення довіри криптоінвесторів.

Відкладення капіталу завершено, ринок деривативів дає сигнали дна

Крім руху капіталу у фізичних ETF, ринок деривативів демонструє більш чіткі ознаки завершення падіння. Спостереження за змінами у позиціях у перпетуїтетних контрактах та ф’ючерсах CME показують, що як роздрібні, так і інституційні інвестори вже завершили масштабне зменшення позицій у четвертому кварталі 2025 року.

Зосередженість капіталу зазвичай є ключовим передвісником формування дна ринку. Дані JPMorgan свідчать, що у січні всі індикатори одночасно вказують на стадію «зміцнення дна», а не на початок нової хвилі падіння. Така багатовимірна узгодженість сигналів надає сильну підтримку формуванню низової точки ринку.

Рішення MSCI зменшують паніку, криптоактиви отримують шанс на відпочинок

Ще одним важливим поворотним моментом для ринку стала остання заява гіганта індексного індексування MSCI. MSCI оголосила, що у квартальній корекції у лютому 2026 року тимчасово не виключатиме компанії, що мають значні криптоактиви, такі як Strategy, Bitmine та інші, з глобального базового індексу.

Це рішення здається технічним, але має глибокий психологічний вплив на ринок крипто. Страхи інвесторів щодо «примусового продажу» пасивних фондів зменшилися, що значно знизило ризик додаткового тиску через зміни у складових індексу. Аналітики вважають, що у жовтні минулого року повідомлення про можливе виключення «акцій з криптоактивами» викликало паніку та зняття левериджу, а тепер усунення цієї невизначеності створює необхідний простір для відпочинку ринку.

Ліквідність не є головною причиною, справжній фактор паніки вже зник

Щодо тверджень про «застій ліквідності» на ринку, JPMorgan прямо їх спростовує. Аналізуючи обсяги торгівлі ф’ючерсами на біткоїн CME та основними ETF, показники ринкової широти не виявляють суттєвого погіршення ліквідності. Реальним джерелом паніки є саме ефект страху, викликаний скандалом навколо MSCI, але цей фактор вже успішно подолано.

Загалом, JPMorgan робить висновок, що більша частина очищення капіталу вже завершена. Мультиіндикаторні дані за січень вказують, що крипторинок перебуває у фазі «зміцнення дна», а не на початку нової хвилі падіння. Це свідчить, що найскладніший період вже позаду, і попереду можливе відновлення.