Ізоляція Ethereum досягла нових максимумів: епоха інституційного здобутку золота розпочнеться у 2026 році

З поверненням глобальної ринкової капіталізації криптовалют вище 3 трильйонів доларів, Ethereum переживає структурні зміни. Поточний рівень підтримки ETH у стейкінгу з рівнем утримання 3-3,5% та загальною кількістю стейкованих понад 35,5 мільйонів монет вже спричинив тихі зміни у ринковій динаміці. У 2026 році очікується багаторазове резонансне зростання, яке буде сприяти спільним зусиллям з боку пропозиції, попиту та технологій.

Масовий прихід інституцій: рушії зворотного тренду у рівні утримання стейкінгу

Ріст рівня утримання у стейкінгу не є випадковістю, а результатом ретельного стратегічного планування інституцій. Найбільша у світі компанія з управління Ethereum-коштиками BitMine Immersion Technologies змінює правила гри — вона володіє понад 4,11 мільйона ETH, що становить 3,41% від загальної пропозиції, і за останні 8 днів додатково стейкала понад 590 000 ETH на суму понад 1,8 мільярда доларів.

Ще більш амбітний план — через власну мережу валідаторів MAVAN стейкати 5% від загальної пропозиції ETH у першому кварталі з очікуваним річним доходом у 374 мільйони доларів. Це безпосередньо підвищує черги для стейкінгу і сприяє зростанню ціни BMNR на 14%. Інституції вже не сприймають ETH лише як спекулятивний актив, а як інфраструктурний актив із стабільним доходом.

Ці зміни відображаються і на ринку. Фонд ETHA від BlackRock має близько 3 мільйонів ETH на суму майже 9 мільярдів доларів. Coinbase, Grayscale та інші інституційні гравці прогнозують, що до 2026 року настане «інституційна ера». Адреси великих акумуляторів на блокчейні у 2025 році купили понад 10 мільйонів ETH — рекордний показник. Усі ці дані вказують на один факт: стабільність рівня утримання у стейкінгу стала індикатором довіри інституцій.

Зміна пропозиційної сторони: руйнування черг виходу та прихід нових інвесторів

Ключовою причиною високого рівня утримання у стейкінгу є драматична зміна пропозиційної сторони.

У середині вересня 2025 року, коли ціна ETH піднялася до 4700 доларів, понад 2,66 мільйона ETH вирішили вийти з стейкінгу, створюючи місячний тиск на продажі. Однак після трьох з половиною місяців цей тиск майже зник — залишилось чекати виходу близько 80 000 ETH.

Навпаки, кількість ETH, що очікують стейкінг, зросла до 900 000 — 1 мільйона, що у 15 разів більше за кількість у черзі виходу (41 тисяча у грудні). Це призвело до подовження часу очікування валідаторів до 17 днів.

Що означає ця «переключення ролей»? Коли кількість ETH у черзі входу значно перевищує кількість у черзі виходу, ліквідність ETH на ринку суттєво зменшується, а тиск на ліквідність зростає. Водночас, з урахуванням постійних покупок китів з липня 2025 року на суму понад 3,1 мільярда доларів, це створює міцну основу для зростання. Здоровий рівень утримання у стейкінгу є прямим відображенням цього пропозиційного «замикання».

Вибір Уолл-стріт: інституційна стратегія переформовує наратив Ethereum

Інституції не обмежуються лише стейкінгом. У 2025 році сукупний потік ETH-спот ETF склав понад 9,6 мільярда доларів, а загальний обсяг інвестицій перевищив 125 мільярдів доларів. У перший день 2026 року чистий потік склав 1,74 мільярда доларів — ці цифри свідчать про голосування грошима.

Поточний рівень утримання ETH у стейкінгу становить 3-3,5%, а загальна кількість у стейкінгу — 28,91% від циркулюючого пропозиції. Цей показник має потенціал для подальшого зростання. Зі збільшенням кількості інституцій, що долучаються до стейкінгу, рівень утримання може покращитися, створюючи позитивний зворотний зв’язок: вищий дохід → залучення більшого капіталу → подальше «замикання» пропозиції → зростання дефіциту.

Це не є масовим ралі роздрібних інвесторів, а колективним раціональним вибором інституцій. Саме цей вибір змінює наратив Ethereum з «сліпого послідовника» на «лідера».

Технічне оновлення платформи: від проривів у продуктивності до еволюції рівня розрахунків

Якщо пропозиційна та попитна сторони пояснюють ціновий рух, то технологічний прогрес закладає фундамент для довгострокового зростання.

Оновлення Pectra завершено у першій половині 2025 року, ключовий прорив — EIP-7251, що підвищує ліміт стейкінгу валідаторів з 32 ETH до 2048 ETH. Це значно полегшує масштабування для інституцій — саме ця зміна дозволила BitMine швидко розгорнути понад 59 тисяч ETH. Також оновлення покращило механізм валідаторів, знизило навантаження на мережу і заклало основу для подальшої масштабованості.

Ще важливіше — оновлення Fusaka, яке відбулося у грудні 2025 року. Воно запровадило PeerDAS (Peer-to-Peer Data Availability Sampling), що кардинально змінило спосіб зберігання даних Layer 2. Теоретично, воно підтримує зростання обсягу blob у понад 8 разів, а витрати на Layer 2 у 2026 році можуть знизитися ще на 40-90%. EIP-7892 дозволяє динамічно налаштовувати параметри blob без необхідності хардфорків, що забезпечує довгострокову масштабованість.

Дорожня карта на 2026 рік ще більш амбітна. Очікується запуск оновлення Glamsterdam, яке додасть Verkle Trees, ePBS та списки доступу на рівні блоків, що дозволить підняти TPS Layer 1 понад 12 000 і посилити механізми отримання MEV. Обсяг розгортання смарт-контрактів, кількість викликів у мережі — все це досягло історичних максимумів, що свідчить про реальне зростання застосувань завдяки технологічним оновленням.

Мільярдний потенціал RWA: новий конкурент та нові переваги Ethereum

Технологічний прогрес приносить найвищі вигоди у сфері RWA (токенізація реальних активів).

За даними RWA.xyz, TVL токенізованих активів у мережі Ethereum досяг 12,5 мільярда доларів, що становить 65,5% ринку, значно перевищуючи BNB Chain (2 мільярди доларів), Solana та Arbitrum (менше 1 мільярда кожен). BlackRock, JPMorgan та інші гіганти Уолл-стріт активно виводять на блокчейн державні облігації, приватний кредит та фонди.

У 2025 році ринок RWA виріс більш ніж на 212%, досягнувши понад 12,5 мільярда доларів. Опитування інституцій показують, що 76% керуючих активами планують інвестувати у токенізовані активи до 2026 року. За прогнозами, ринок RWA у 2026 році зросте більш ніж у 10 разів — формуючи трильйонний потенціал.

Як найстабільніша та найнадійніша платформа для розрахунків, Ethereum зможе захопити більшу частину цієї можливості. Прояснення регуляторної ситуації, зокрема прийняття CLARITY Act та закону про стабільні монети, очікується у першій половині року і прискорить цей процес.

У сфері стабільних монет ситуація також стає одностайною. Ethereum забезпечує понад 62% обігу — понад 620 мільярдів доларів, що становить 68% TVL у DeFi. Корпоративні платежі та міжнародні розрахунки швидко переходять у блокчейн. Звіт Artemis показує стабільне зростання обсягів B2B-платежів у стабільних монетах на Ethereum у 2024–2025 роках — це не спекулятивні інвестиції, а реальні потреби реальної економіки.

Підсумки

Загалом, ураховуючи пропозиційну, попитну та технологічну складові, у 2026 році Ethereum має всі шанси змінити наратив з «сліпого послідовника» на «лідера». Постійне покращення рівня утримання у стейкінгу, поглиблення інституційних інвестицій та міцність технологічної бази створюють передумови для структурного бичачого ринку, а не для спекулятивної ейфорії роздрібних інвесторів.

Для інвесторів ETH, які терпляче чекали, 2026 рік може стати роком реалізації їхніх очікувань. Однак терпіння та раціональність залишаються ключовими у цьому жорсткому ринку. Здоровий рівень утримання у стейкінгу та довіра інституцій свідчать про те, що структурні зміни на ринку вже на порозі.