«Далека вода не гасить близкий вогонь» — чому криптовалютний ринок опинився у глухому куті у 2026 році

Британський інвестиційний банк Barclays у своєму щорічному звіті нещодавно зазначив, що сучасний ринок криптовалют стикається з незручним становищем — найкраще це описує старе прислів’я: «Далекі води не врятують від близької пожежі». Хоча довгостроковий потенціал залишається, короткострокові позитивні фактори є рідкісними і спричиняють пасивну ситуацію на ринку. У звіті попереджається, що без суттєвих каталізаторів у 2026 році екосистема криптовалют може опинитися у ще більш виснаженому стані.

Обсяг спотових торгів швидко охолоджується, інтерес роздрібних інвесторів — минуле

Згідно з аналізом Barclays, ринок криптовалют зазнає явного охолодження. У минулі роки бум на ринку, коли роздрібні інвестори масово входили у торгівлю, давно минув, а обсяг спотових операцій, що є основним джерелом доходу платформ, таких як Coinbase і Robinhood, стрімко знижується.

Це не просто циклічні коливання, а структурне охолодження. Участь інвесторів повернулася до більш раціональних рівнів, і ринок більше не керується короткостроковими спекулятивними настроями. Аналізатор Barclays прямо каже: «2026 фінансовий рік, ймовірно, стане роком спаду спотових торгів криптовалют, і наразі ми не бачимо явних факторів, здатних змінити цю тенденцію».

Це скорочення обсягів безпосередньо впливає на торгові платформи. Хоча лідери ринку, такі як Coinbase, розширюють нові продукти, наприклад деривативи та токенізовані акції, у короткостроковій перспективі прибутковість залишається під великим питанням через зменшення обсягів і зростання операційних витрат.

Відсутність короткострокових каталізаторів, важко знайти структурний драйвер зростання

Ринок криптовалют традиційно сильно залежить від «великих подій», що рухають ціну. Аналізуючи минулі періоди зростання, можна побачити, що вони часто були викликані важливими політичними оголошеннями, запуском нових продуктів або геополітичними змінами. Barclays наголошує, що у березні 2024 року запуск спотового ETF на біткоїн викликав справжню хвилю інвестицій, а перемога про-криптовалютних кандидатів на президентських виборах у США минулого листопада також сприяла короткостроковому зльоту ринку.

Однак проблема полягає в тому, що такі події зазвичай викликають тимчасові сплески, які не перетворюються у довгостроковий, структурний драйвер зростання. Після кожного короткострокового стимулу ринок повертається до своїх базових показників — і зараз саме такий період повернення. У перспективі 2026 року подібних короткострокових потрясінь важко передбачити, і ринок навряд чи зможе знову пережити ту ж пристрасну енергію минулого.

Відсутність явних каталізаторів означає, що ринок змушений буде стикнутися з реальністю: потрібне справжнє покращення фундаментальних показників, а не залежність від подій. Ціна цільова Coinbase була знижена Barclays до 291 долара, що відображає обережний прогноз щодо короткострокових доходів.

Регулювання та токенізація — нездоланна відстань до вирішення проблем

У звіті згадується, що у США готується законопроект «CLARITY Act», який може стати одним із небагатьох факторів, здатних змінити ситуацію. Цей законопроект має на меті прояснити класифікацію цифрових активів — що є «товарами», а що — «цінними паперами», а також розмежувати регулювальні обов’язки SEC і CFTC.

Якщо законопроект буде успішно просунутий, він може надати галузі більш чіткі правила гри і сприяти запуску токенізованих активів. Однак це ідеал «далеких вод», оскільки регулювання потребує проходження через багато етапів і юридичних викликів, і короткостроково його ефект буде мінімальним. У той час як ринок зараз стикається з нагальним тиском щодо показників.

Токенізація також стикається з подібними труднощами. Власники таких компаній, як BlackRock, Robinhood і інші гіганти фінансових і технологічних секторів, активно працюють над розвитком токенізованих фінансів, але Barclays застерігає інвесторів залишатися раціональними: цей тренд ще дуже на ранніх стадіях і навряд чи принесе суттєвий прибуток компаніям до 2026 року. Довгостроковий потенціал є, але для компаній, які потребують покращення операційної діяльності, терміни повернення інвестицій все ще занадто довгі.

Coinbase і проблеми Уолл-стріт

Як лідер у криптоіндустрії США, Coinbase став об’єктом уваги Barclays. Хоча компанія активно розширює нові напрямки і проводить стратегічні поглинання, у майбутньому вона може поступово зростати, але у короткостроковій перспективі важко повністю компенсувати вплив слабкості спотового ринку. Це загальна проблема багатьох криптокомпаній: навіть за найкращих довгострокових стратегій, швидко подолати поточний фінансовий тиск важко.

Цільова ціна Coinbase була знижена Barclays до 291 долара, що відображає обережність щодо недавніх результатів компанії. Незважаючи на численні плани зростання, у контексті зменшення обсягів спотових торгів, результати цих планів ще потрібно довести часом.

2026: перехід чи пастка?

Підсумовуючи, 2026 рік для ринку криптовалют може стати «перехідним роком». У ситуації, коли інтерес роздрібних інвесторів зменшується і короткострокові позитиви відсутні, компанії повинні зосередитися на підвищенні відповідності регуляторним вимогам і довгострокових інвестиціях у токенізовані фінанси. Чи зможуть ці інвестиції принести плоди до 2026 року, — питання відкриті, і ринок ще очікує відповіді.

Як і говориться у прислів’ї «Далекі води не врятують від близької пожежі», надії на майбутнє існують, але вони не здатні одразу вирішити поточні проблеми. Учасники ринку повинні бути готові до довгострокової боротьби.