Від 130 мільйонів доларів у скрипки до зниклих NFT: правда про переосмислення активів

Вхід у 2026 рік ознаменувався великим переїздом активів із віртуального у реальний сектор на криптовалютному ринку. Коли засновник Animoca Yat Siu щедро витратив 9 мільйонів доларів на придбання скрипки Стравінського, за цим стоїть глибока зміна у всьому секторі активів — раніше капітал, що прагнув віртуальних зображень, тепер масово спрямовується до реальних колекційних предметів із підтвердженою цінністю. А колись блискучі NFT переживають жорстоку «очищення цінності».

Причини, чому мрії про маленькі картинки руйнуються, а капітал спрямовується до реальних колекційних предметів

Проєкти NFT, які колись продавалися за шалені суми, здебільшого перетворилися на непомітні цифрові активи. У період тривалого спаду багато проєктів у цій сфері згорнулися або перейшли до трансформації, продажу або закриття, включно з легендарною подією NFT Paris, яка через відсутність фінансування була скасована.

Здається, що «NFT померли» — це вже загальне розуміння на ринку, але ця фраза лише частково вірна — справжня смерть стосується безпідставної спекулятивної логіки без реальної підтримки.

Більш точно, спад NFT означає руйнування ілюзії щодо віртуальних активів, а не зникнення потреби у колекціонуванні або спекуляціях. Коли віртуальні зображення на блокчейні втрачають привабливість, капітал не зникає з ринку, а реалістично спрямовується у фізичний світ.

Порівняно з віртуальними NFT, ринок реальних колекційних предметів залишається активним. Наприклад, TCG Pokémon обсяг торгівлі вже перевищив 1 мільярд доларів, а річний дохід — понад 100 мільйонів. Не лише звичайні колекціонери змінюють стратегію, а й крипто-еліта починає голосувати ногами. Художник Beeple перейшов до створення фізичних роботів, а його колекційні собаки, зображені у співпраці з Маском, швидко розкуповуються; Wintermute та Yoann Turpin інвестували 5 мільйонів доларів у динозаврові скам’янілості; засновник Animoca витратив 130 мільйонів доларів на придбання високоякісних скрипок — коли ці активи коливаються у такому масштабі, ідея «підлоги цін» для віртуальних зображень здається беззмістовною.

За цим переходом стоїть нове усвідомлення інвесторів щодо довгострокової цінності фізичних активів і топових колекційних предметів. Замість гонитви за безглуздим віртуальним зображенням, краще зробити ставку на реальні колекції, що виставляються у музеях і визнаються колекціонерами по всьому світу.

Ілюзорне багатство початку 2026 року, прихована криза ліквідності у глибинах даних

У 2026 році, після тривалого мовчання, ринок NFT нарешті знову зазвучав. За даними CoinGecko, з початку року загальна ринкова капіталізація NFT зросла за тиждень більш ніж на 220 мільйонів доларів, а кілька проєктів зафіксували тризначний або чотиризначний приріст.

Для досвідчених гравців, що пережили кілька років спаду, ця зелена хвиля здається майже казкою, і дає надію тим, хто застряг у позиціях. Однак за зовнішньою картинкою відновлення цін — це швидше гра з залишковими капіталами у дуже вузькому діапазоні, ніж справжнє відновлення за рахунок нових інвестицій.

Ключова проблема — гостра нестача ліквідності. За даними NFT Price Floor, із понад 1700 проєктів NFT лише 6 мають щотижневий обсяг торгів понад мільйон доларів, 14 — у діапазоні сотень тисяч, а 72 — у десятках тисяч. Навіть у найпопулярніших проєктах активних торгівлі NFT — лише кілька відсотків від загальної пропозиції, більшість NFT не мають активних угод або мають нульовий обсяг.

Ці холодні цифри демонструють жорстку реальність: так зване відновлення ринку — це швидше перерозподіл залишкових капіталів. Звіт The Block за 2025 рік підтверджує цю тенденцію — упродовж року на ринку NFT не з’явилося значних нових інвестицій, спекулятивна активність значно знизилася. Загальний обсяг торгів за 2024 рік становив сотні мільярдів доларів, а у 2025 — лише 5,5 мільярдів, що на 37% менше; капіталізація зменшилася з приблизно 9 мільярдів до 2,4 мільярдів доларів.

Зараз NFT давно перетворилися на «старі активи», у яких застрягли лише старі гравці, а нові інвестиції вже не заходять.

Втілення інфраструктури у боротьбі за виживання

У цю глибоку зимову пору різні гравці — від інфраструктурних проєктів до топових — шукають шляхи виживання.

Головний гравець у торгівлі — OpenSea — вже не зосереджений лише на JPEG, а стимулює перехід до торгівлі токенами через роздачу аірдропів; колишня основна мережа NFT — Flow — шукає нові точки зростання у DeFi; Zora відмовилася від традиційної моделі NFT і перейшла до концепції «контент — це токен». Ці лідери галузі відмовляються від простого нарративу NFT.

Навіть серед тих, що ще мають життєву силу, топові NFT потрапили у «хороші, але не дуже популярні» кола. Pudgy Penguins, хоч і здобули популярність у масовому сегменті, продаючи фізичні іграшки, все ще піддаються тиску зниження цін і падіння ціни на підлозі. Reddit припинив підтримку NFT, Nike продала свою підрозділ RTFKT — ці кроки ще більше руйнують останні ілюзії щодо масового впровадження.

Але ринок не помер повністю. Капітал шукає нові напрямки, що мають чітку цінність або реальні застосунки.

Чому ці NFT, що не є просто малюнками, ще живі

Після кризи бульбашки ринок NFT не став повністю безгрошовим, а переорієнтувався у бік активів із високим співвідношення ризику та прибутку або з чіткою цінністю.

Арбітражні можливості з «золотої лінії»

Частина капіталу зосереджена на NFT з очікуванням майбутніх аірдропів. Ці NFT вже не просто колекційні предмети, а фінансові інструменти для отримання майбутніх аірдропів або участі у whitelist. Однак у таких проєктах є часові обмеження — після завершення знімків або роздач, якщо проєкт не додасть нову функціональність, ціни на підлозі швидко падають або зникають. Тому ці NFT більше підходять для короткострокового арбітражу, ніж для довгострокового збереження цінності.

Преміум від знаменитостей або топових проєктів

Цінність таких NFT залежить від уваги та популярності. Зірки або відомі проєкти здатні значно підвищити цінність і ліквідність, створюючи короткостроковий преміум. Наприклад, після запуску колекції Hypurr для ранніх користувачів, ціни зросли; а після того, як Віталік Бутерін змінив аватар на Milady NFT, його підлога значно піднялася.

Топові IP із довгостроковою культурною ідентичністю

Як CryptoPunks, які вже офіційно увійшли до постійної колекції MoMA, NFT виходять за межі простого хайпу. Інвестиції тут базуються на культурній ідентичності та колекційній цінності, ціни менш волатильні і мають довгостроковий потенціал — це ближче до інвестицій у фізичне мистецтво.

Злиття з великими компаніями та нові історії цінностей

Коли проєкт купують великі гравці, ринок переоцінює його потенціал. Pudgy Penguins і Moonbirds, наприклад, після купівлі зросли у ціні.

Токенізація реальних активів

Перенесення реальних активів у блокчейн — ще один шлях. Це забезпечує реальну цінність і знижує ризики. Наприклад, платформи Collector Crypt і Courtyard дозволяють торгувати правами на фізичні картки або мистецтво, зберігаючи їх у платформі. У майбутньому це може стати основним напрямком — коли реальні активи, наприклад, скрипки або мистецтво, зможуть бути представлені у блокчейні, цінність NFT повністю зміниться.

Практичне застосування NFT як інструменту

NFT повертаються до функціональності — наприклад, квитки, голоси у DAO, або AI-ідентифікація на основі NFT, як у Ethereum ERC-8004. Це демонструє перехід від спекулятивних зображень до функціональних активів.

Порівняно з гонитвою за безглуздими малюнками, NFT із реальною цінністю або з обіцяним зростанням стають все більш привабливими для капіталу. Цей процес повільний і болісний, але напрямок вже визначений — майбутнє NFT у глибокій інтеграції з реальним світом, подібно до мистецтва або цінних інструментів, що в кінцевому підсумку базуються на реальній, вимірюваній цінності.