«Заголовок явища кінцевого коригування»: різке перерозподілення капіталу в ETF на біткоїн та ефіріум

Перед Різдвом та після нього ринок криптовалют переживає хвилю корекції. Вихід капіталу з ф’ючерсних ETF на біткоїн та етеріум у США свідчить про те, що ринок проходить через ключовий період перерозподілу активів наприкінці року. За даними, інвестиційні організації активно займаються управлінням ризиками та переглядом балансів, але це не є ознакою втрати довіри до криптоактивів.

Масовий викуп ETF: новий тренд

Наприкінці року особливо помітний рух капіталу у ф’ючерсних ETF на біткоїн. За даними SoSoValue, у вівторок з ETF вийшло 1.886 мільярда доларів, що вже четвертий день поспіль супроводжується відтоком коштів. Найбільше постраждала IBIT від BlackRock — чистий відтік склав 1.573 мільярда доларів за один день; Fidelity з FBTC та Grayscale з GBTC також не змогли змінити цю тенденцію викупу.

Ситуація з ф’ючерсним ETF на етеріум також не обнадійлива. У порівнянні з попереднім днем, коли був притік у 8.460 мільйонів доларів, у вівторок спостерігався миттєвий відтік у 9.550 мільйонів доларів. Найбільший відтік зафіксовано у Grayscale ETH (ETHE) — 5.090 мільйонів доларів, що становить більшу частину всього відтоку з етеріумних ETF за цей день.

Вихід з прибутку або сезонне перерозподілення? Так вважають аналітики

Ринкові аналітики пропонують кілька інтерпретацій цієї ситуації. Віце-президент Kronos Research Віктор Ліу вважає, що відтік капіталу з ETF зумовлений саме сезонними механізмами наприкінці року, а не зниженням довіри інвесторів. Він зазначає, що головними причинами є недостатня ліквідність, ребалансування портфелів та фіксація прибутків.

Керівник LVRG Research Нік Рак додав ще один важливий фактор — податкові продажі. Інвестори наприкінці року продають збиткові активи для зменшення податкового навантаження, що також сприяє відтоку капіталу.

Дослідник Presto Research Рік Маеда застерігає від надмірного тлумачення короткострокових змін. Він зазначає, що за останні місяці потік капіталу у біткоїн та етеріум ETF був дуже волатильним, а наприкінці року зменшення ризиків та перегляд балансів є цілком нормальним явищем, особливо після посилення коливань у четвертому кварталі.

Історичне порівняння: цього року корекція менш масштабна

Рік Маеда навів переконливі дані порівняння. За 4 торгові дні перед Різдвом 2024 року біткоїн-спот ETF зафіксував відтік понад 1.5 мільярда доларів, коли ціна активу коригувалася з історичних максимумів. У порівнянні з цим, цьогорічний відкат капіталу був значно м’якшим, що свідчить про стабільність настроїв ринку.

Поточна ситуація та ознаки розподілу

Останні дані показують, що ціна біткоїна вже піднялася до 90,110 доларів, зростання за 24 години — 1.18%; етеріум повернувся до рівня 3,020 доларів, зростання — 1.90%. Ринок не рухається односторонньо вниз, а демонструє ознаки розподілу.

Варто зазначити, що не всі крипто ETF зазнають тиску продажу. Спот ETF на XRP у вівторок отримав притік у 820 тисяч доларів; спот ETF на Solana (SOL) — 420 тисяч доларів. Це свідчить про те, що, хоча настрої коливаються, попит на окремі активи залишається.

На тлі цього сильні результати демонструє традиційний ринок. Індекс S&P 500 виріс на 0.46%, встановивши новий рекорд; Nasdaq піднявся на 0.57%, а індекс Dow Jones — на 0.16%, що свідчить про відновлення ризикової активності у традиційних ринках.

Після свят — повернення ліквідності є ключовим

Після завершення довгих вихідних справжні сигнали ринку стануть очевидними. Віктор Ліу наголошує, що інвесторам слід уважно стежити за трьома ключовими аспектами: коли повернеться ліквідність, чи знову почне домінувати ціна у потоках капіталу, а також за економічними показниками, зокрема кількістю нових заявок на допомогу по безробіттю у США. Ці дані стануть важливими орієнтирами для прогнозування ринкових трендів на початку 2026 року, а розуміння «підйому» стане яснішим саме в цей час.

Американський ринок 24 грудня закрився раніше, 25 грудня — вихідний у зв’язку з Різдвом. Загалом, вважається, що саме період наприкінці року та на початку нового є ключовим для визначення довгострокової динаміки. Інвесторам слід бути напоготові та чекати відновлення ліквідності та обсягів торгів після завершення свят.