У 2026 році фінансування криптовалютного ринку перевищить минулорічне, а інституційні інвестори продовжують лідирувати

Морган Стенлі останній аналіз вказує, що, незважаючи на те, що ринок криптовалют вже встановив історичний рекорд у 2025 році з притоком капіталу в 130 мільярдів доларів, масштаб залучення коштів цього року все ще має потенціал для подальшого зростання. Більш того, все більшою мірою привертає увагу те, що головні рушії цієї хвилі капіталу тихо змінюються — від епохи домінування роздрібних інвесторів і корпорацій до нової ситуації, де лідирують інституційні інвестори.

Команда аналітиків під керівництвом Ніколаоса Панигірцоглу, керівника департаменту JPMorgan Chase, у своєму недавньому звіті підкреслює, що у 2025 році обсяг притоку капіталу зріс більш ніж на 30% у порівнянні з попереднім роком, встановивши новий рекорд. У 2026 році, з урахуванням посилення регуляторного середовища, ринок очікує повернення інституційних покупців на сцену, що стане основним рушієм наступної хвилі капіталу.

2025 рік: карта капіталу — роздрібні інвестори, корпорації, інституції

Минулорічний рух капіталу демонструє цікаву диференціацію. У сфері фізичних ETF основний потік інвестицій у біткоїн і Ethereum був зумовлений роздрібними інвесторами, що свідчить про високий рівень їхньої участі. Однак, згідно з даними ф’ючерсів CME, попит з боку традиційних фінансових інститутів і хедж-фондів, що відображає їхні стратегії, був менш активним у 2024 році, що натякає на те, що професійні інвестори минулого року дотримувалися більш обережної тактики.

Ще більшою новиною є вибуховий ріст корпоративних покупок. Більше половини капіталу, що увійшов у 2025 році (близько 680 мільярдів доларів), припадає на корпоративних покупців. З них компанії типу Strategy внесли близько 230 мільярдів доларів, що майже не відрізняється від 2024 року; тоді як інші компанії, що зберігають цифрові активи (DAT), придбали приблизно 450 мільярдів доларів, що у шість разів більше за попередній рік, коли їхній обсяг становив 80 мільярдів доларів.

Чому інституційні інвестори минулого року діяли стримано?

Ця тенденція відображає тонкі зміни у напрямках руху ринкових коштів. Хоча регуляторне середовище в США покращилося, ринок венчурних інвестицій у криптовалюти (VC) у 2025 році не досяг очікуваного буму. Причина полягає в тому, що кошти, які мали бути вкладені у стартапи, були залучені до компаній DAT, що пропонують «миттєву ліквідність». Багато венчурних фондів навіть обрали безпосередню участь у фінансуванні публічних майнингових компаній або компаній, що зберігають криптоактиви, замість традиційних інвестицій у стартапи. Такий зсув у розподілі капіталу частково пояснює стриману поведінку інституцій у ф’ючерсному ринку CME.

Прорив у регулюванні — тригер для повернення інституцій

Очікуючи на 2026 рік, JPMorgan вважає, що ключовим фактором повернення інституційних коштів стане подальше вдосконалення регуляторної бази, зокрема, прийняття «Закону про ясність ринку цифрових активів» (Clarity Act), який розглядається як важкий каталізатор. Після його ухвалення очікується сплеск нових інституційних впроваджень, що стимулює венчурне фінансування, злиття та поглинання (M&A) і первинні публічні пропозиції (IPO) у сфері криптовалют, формуючи більш регульовану та активну екосистему.

2026 рік: новий розподіл капіталу — початок епохи інституцій

З початку 2026 року JPMorgan прогнозує подальше зростання обсягів притоку капіталу у криптовалютний ринок, але основним рушієм стануть інституційні інвестори, які витіснять домінування роздрібних інвесторів і компаній DAT. Це означає, що структура ринку зазнає глибших змін — від двополярної моделі «роздрібні + корпорації» до нової, де домінуватимуть інституційні гравці.

Аналітики також зазначають, що зменшення позицій у четвертому кварталі 2025 року вже завершилося, і як роздрібні, так і інституційні інвестори стабілізували свої портфелі. Це створює сприятливі умови для більш масштабного притоку інституційних коштів у цьому році. З урахуванням підвищення регуляторної ясності та подальшого вдосконалення інфраструктури ринку, участь інституційних інвесторів має зростати, забезпечуючи більш стабільне і глибоке фінансування ринку криптовалют.