Постійне інвестування BTC з кредитним плечем протягом п’яти років: чи справді 3-кратне кредитне плече може принести більше прибутку?

Багато інвесторів стикалися з такою проблемою: якщо регулярне інвестування в BTC приносить прибуток, чи не буде вигідніше додати кредитне плече? 2-кратне, 3-кратне, навіть 5-кратне плече — спокуса завжди перед очима. Але довгострокові дані тестування за п’ять років дають несподівану відповідь: 3-кратне плече дає кінцевий дохід лише на 3,5% більше, ніж 2-кратне, але при цьому несе ризик майже до нуля.

П’ятирічні дані говорять: чому 3-кратне плече довгостроково показує найгірші результати

Якщо намалювати графік чистої вартості регулярного інвестування за п’ять років, ви побачите три абсолютно різні сценарії:

• Спотове інвестування (1x) йде стабільним зростанням, з невеликими корекціями, контрольованими в цілому.
• 2-кратне плече у бичачому тренді значно збільшує прибуток, показуючи баланс між ризиком і доходом.
• 3-кратне плече — наче повзеш на місці: кілька разів наближаєшся до дна, довгий час руйнуєшся під впливом ринкових коливань.

Найіронічніше, що хоча у кінці 2025–2026 років 3-кратне плече трохи випередило 2-кратне, у попередні роки його чиста вартість завжди була нижчою. Це означає, що перемога 3-кратного плеча залежить цілком від “останнього ринкового циклу” — і це не стратегія, а чиста удача.

Збільшення доходу всього на 3,5%, але з ризиком коливань у 9 разів

Саме тут криється суть проблеми. Обчислимо:

• Від 1x до 2x — додатковий прибуток близько 23 700 доларів. Це значне підвищення доходу.
• Від 2x до 3x — ще близько 2 300 доларів додаткового прибутку — майже немає зростання доходу, але ризик зростає у 9 разів.

З урахуванням ризику, скоригованого на дохідність, спотове інвестування залишається найкращим. На активі типу BTC, що характеризується високою волатильністю, 3-кратне плече несе не лише ризик у 3 рази, а у 9 разів — через квадратичну залежність волатильності.

“Математична дилема” 2022 року: скільки потрібно, щоб повернутися до нуля після падіння на 76%?

• Втрата 50% вимагає подвоєння для відновлення.
• Втрата 76% — потрібно зростання на 317%.
• Втрата 86% — потрібно зростання на 614%.

Це не просто цифри — це суть “математичного банкрутства”. У цей період 3-кратне плече майже не могло відновитися за рахунок регулярних інвестицій, і всі подальші прибутки майже цілком походили з нових вкладень після дна ринку.

Волатильність — справжній вбивця

Чому довгострокова ефективність 3-кратного плеча така погана? Відповідь одна: щоденне ребалансування + висока волатильність = постійні втрати.

У ринкових умовах з коливаннями, автоматичне ребалансування призводить до постійних продажів під час зростання і купівлі під час падінь, а також до зменшення балансу при флеті. Це класичний приклад “Volatility Drag” — волатильність, що зменшує ефективність.

Його руйнівна сила пропорційна квадрату плеча. Іншими словами, 3x плече — це не просто втрати у 3 рази, а у 9 разів. У турбулентному ринку ця множина постійно з’їдає ваш капітал.

Реальні варіанти для різних груп інвесторів

Якщо оцінювати з точки зору ризику, доходу і реалізовності:

• Спотове інвестування — найкращий довгостроковий варіант. Найкраще співвідношення ризику і доходу, можливість тривалого застосування, мінімальний психологічний тиск.
• 2-кратне плече — межа для агресивних інвесторів. У бичачих трендах воно дійсно збільшує прибуток, але вимагає психологічної стійкості і високої толерантності до ризику.
• 3x і вище — не рекомендується для регулярних інвестицій. Зменшення додаткового доходу швидке, а “Ulcer Index” (індикатор довгострокових збитків) показує, що 3-кратне плече довго тримається у “мінусі”, майже не даючи позитивних сигналів.

Остання думка: час — ваш друг чи ворог?

За нинішньої ціни BTC близько 89 930 доларів і ринкової капіталізації 1,797 трлн доларів, BTC — високоризиковий, високорентабельний актив.

П’ятирічні дані чітко показують: якщо ви щиро вірите у довгострокову цінність біткойна, раціональніше не додавати ще одне плече, а дати часу працювати на вас, а не проти вас.

Спотове інвестування з ефектом складного відсотка може здаватися менш “сексуальним”, але на довгому горизонті — це єдина стратегія, що здатна пройти через цикли “медведів” і “биків”. А плече — завжди створює психологічний тиск і ризик втрати основного капіталу саме в найважчі моменти — під час паніки на ринку.

Перед тим, як обрати плече, запитайте себе: чи ви ставите на вищий дохід, чи на безпеку капіталу і ставите “на ставку” на “якщо”?

Джерело даних: аналіз п’ятирічного тестування, оригінальний матеріал — спільне дослідження криптопублікації PANews і аналітика CryptoPunk