«Криптовалюта буде дуже популярною» JPMorgan: до 2026 року інституційні кошти стануть новим головним джерелом залучення капіталу

Згідно з останнім аналітичним звітом JPMorgan, ринок криптовалют у 2025 році демонструє надзвичайно позитивну динаміку. Аналітики JPMorgan зазначають, що після залучення майже 130 мільярдів доларів у 2025 році, що стало історичним рекордом, обсяг залучених коштів у 2026 році ще має потенціал для подальшого зростання. Однак рушійна сила цього ринкового буму зазнає суттєвих змін — від домінування роздрібних інвесторів і підприємців до «інституційних інвесторів», які візьмуть на себе лідерство.

Аналітична команда під керівництвом генерального директора JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou у своєму останньому звіті підкреслює, що цьогоріч обсяг фінансування зріс приблизно на третину порівняно з 2024 роком. У цьому позитивному ринковому настрої з урахуванням подальшого прояснення регуляторного середовища, очікується, що інституційні покупці повернуться на ринок і стануть основною рушійною силою нової хвилі капіталовкладень.

Огляд фінансової лихоманки 2025 року: розподіл ролей роздрібних, корпоративних та інституційних гравців

JPMorgan зібрав дані щодо потоків ETF, ф’ючерсів CME, венчурних інвестицій та обсягів покупок компаній, щоб створити цілісну картину руху капіталу за минулий рік.

На рівні роздрібних інвесторів у 2025 році основним драйвером були потоки коштів у спотові ETF на Bitcoin і Ethereum. Однак щодо інституційних гравців дані ф’ючерсів CME, що відображають активність професійних інституцій і хедж-фондів, показують, що інтерес інституційних покупців був менш активним, ніж у 2024 році. Це свідчить про те, що традиційні фінансові інституції минулого року діяли досить обережно і ще не повністю увійшли у ринок.

Найбільш вражаючим є сплеск корпоративних запасів криптовалют. У 2025 році понад половина залучених коштів (близько 68 мільярдів доларів) припала на корпоративні покупки, що стало важливою підтримкою зростання ринку. Зокрема, компанії, що займаються зберіганням криптовалют, такі як MicroStrategy, внесли близько 23 мільярдів доларів, що відповідає рівню 2024 року; тоді як інші компанії, що мають резерви цифрових активів (DAT), придбали криптовалют на суму приблизно 45 мільярдів доларів, що є значним зростанням порівняно з 8 мільярдами у попередньому році.

Чому інституційні інвестори у 2025 році були відсутні

Варто зазначити, що, незважаючи на покращення регуляторного середовища у США, ринок венчурних інвестицій у криптовалюти (VC) у 2025 році не виправдав очікувань. Причиною є те, що кошти, які мали бути вкладені у нові компанії, спрямовувалися до DAT-компаній, що пропонують «миттєву ліквідність». Багато венчурних інвесторів навіть обирали безпосередню участь у фінансуванні публічних майнингових компаній або компаній із запасами криптовалют. Це свідчить про те, що інвестиції зосереджувалися на «певній прибутковості», а не на довгострокових інноваціях.

Аналітики зазначають, що така неправильна розподіл капіталу є головною причиною відсутності інституцій у 2025 році. Інвестори чекали більш чітких політичних сигналів і зрілого ринкового середовища.

Прояснення регуляторної ситуації сприятиме поверненню інституцій, і у 2026 році очікується новий імпульс

Поглядаючи на 2026 рік, JPMorgan прогнозує подальше зростання потоків капіталу у криптовалюти, але рушійною силою цього зростання стануть саме інституційні інвестори, а не роздрібні або DAT-компанії. Ключовим фактором цього переходу є впровадження більшої кількості регуляторних нормативів у сфері криптовалют, зокрема, «Закон про ясність ринку цифрових активів (Clarity Act)», який вважається важливим каталізатором.

JPMorgan вважає, що після ухвалення цього закону очікується нова хвиля інституційного прийняття, що також стимулює венчурні, злиття та поглинання (M&A) і первинні публічні пропозиції (IPO) у криптовалютній сфері. Це означає, що інституційні кошти, які у 2025 році утримувалися в очікуванні, після чіткого регулювання активно увійдуть у ринок, сприяючи подальшому зростанню позитивної динаміки.

Аналітики додають, що у четвертому кварталі 2025 року як роздрібні, так і інституційні інвестори, ймовірно, завершили свої попередні позиції. Це закладає основу для нових потоків капіталу у 2026 році. Ринок поступово переходить від домінування роздрібних інвесторів до більш диверсифікованої системи з різноманітними джерелами фінансування.