#预测市场 Побачив скандал з публічною емісією Infinex та внутрішньою торгівлею на Polymarket, у голові спливли події ICO 2017 року. Тоді ми бачили занадто багато вразливостей у дизайні правил, які маскували під «інновації», доки ринок не пройшов через очищення і не показав, наскільки важкою була ціна.

Після визнання провалу механізму продажу Infinex терміново його скоригували, і це сам по собі не проблема — проект, який вміє обмежувати збитки, хоча б ще живий. Але питання в тому, чому такі недоліки з’явилися саме у першій хвилі публічної емісії? CEO Wintermute чесно сказав: торгівля внутрішньою інформацією на прогнозних ринках — це по суті витягування прибутку з недосвідчених інвесторів. Я бачив цю схему вже багато разів, просто в новому застосуванні.

У часи буму DeFi 2021 року ми думали, що децентралізація вирішить проблему асиметрії інформації. Але прогнозні ринки показали нам, що незалежно від того, наскільки відкриті та прозорі дані в блокчейні, якщо існує інформаційна нерівність, людська природа знайде найпряміший спосіб її використати. Внутрішні трейдери можуть без ризику заробляти на Polymarket — це не ефективність ринку, а відкритий грабіж.

Сучасні прогнозні ринки схожі на ф’ючерсний ринок десять років тому: правила ще в розробці, але механізми вже виявилися вразливими для досвідчених гравців. Infinex може змінювати правила, а що з Polymarket? Справжній ризик полягає не в технологіях, а в тому, чи повторить ця екосистема помилки минулого — і чи не буде вже занадто пізно, коли настане справжня регуляторна буря.