Останнім часом ринкова ситуація дійсно виглядає дещо дивно — американські акції через нові очікування щодо політики зростають, індекс VIX суттєво знижується, ризикова атмосфера явно покращується. За логікою, у такому середовищі ризикові активи мають домінувати, але золото також зростає і досить добре. За відсутності масштабного пом’якшення ліквідності ця ситуація здається дещо аномальною.

У той же час, поведінка BTC виглядає дещо незручно — він не слідує за зростанням американських акцій, як чистий ризиковий актив, і не отримує підтримки від золота, як захисний актив. По суті, він ні до чого не належить.

Чому так? Головною причиною є невизначеність у геополітичній ситуації. Проблема Ірану ще не вирішена, і ця потенційна загроза змушує ринок бути обережним при розподілі ліквідності. Однак, з урахуванням поточної ситуації, обидві сторони натякають, що не хочуть затягувати довгостроковий конфлікт. Швидке вирішення або компроміс можуть дозволити зняти ризики вже цього вікенду.

Аналізуючи глибину ринку, можна помітити, що ринкова капіталізація та обсяг торгів у золоті у 10 разів більші, ніж у BTC. Коли ліквідність починає відновлюватися, активи з більшим масштабом, як золото, природно, приваблюють більше капіталу. BTC потрібно чекати, поки ризики не будуть повністю зняті, і не почнеться відтік капіталу з ринку золота.

Перевірка цього вікенду покаже, чи зможе ринок витримати цей тест. Після виходу економічних даних у лютому, якщо не станеться нічого несподіваного, ринкова емоція, ймовірно, перейде у позитивний настрій. Січень і початок лютого, ймовірно, стануть нижньою точкою.

Залиште позаду короткострокові шумі, дивіться далі — до 2026 року, адже це справжня сцена для криптоіндустрії. Пом’якшення економіки, тривале зниження інфляції, покращення ліквідності, подальше розширення глобального бюджету, структурні недоліки у виробництві чіпів, а також позитивна тенденція у регулюванні — все це фактори, на які довгострокові інвестори мають звернути увагу.